Eddie Lampert, dont la valeur nette est estimée à 2 $. 1 milliard, est l'un des gestionnaires de fonds de couverture les plus performants au monde. Il n'est pas étonnant que les investisseurs s'intéressent aux actions qu'il détient dans RBS Partners LP, le fonds de couverture détenu par ESL Investments, la société d'investissement privée fondée par Lampert en 1988.

Eddie Lampert et RBS Partners LP

Après plusieurs années Travaillant dans l'arbitrage des risques chez Goldman Sachs Group, Eddie Lampert a fondé ESL Investments avec un capital externe de 28 millions de dollars. Depuis lors, les investissements des fonds spéculatifs d'ESL ont montré que les investisseurs réalisaient des rendements de plus de 25% par an. Lampert était # 246 sur la liste Forbes 400 2015, et en 2014, était n ° 14 sur la liste des gestionnaires et des traders de fonds de couverture les plus performants de Forbes. En 2004, il est devenu le premier gestionnaire de fonds de couverture de l'histoire à réaliser plus d'un milliard de dollars en une année de négociation.

Lampert est un disciple pieux de Warren Buffett, au point que certains l'ont même appelé le "prochain" Buffett. Son style d'investissement est communément décrit comme «valeur concentrée», où il adopte des positions importantes dans seulement une poignée de stocks potentiellement sous-évalués. Le portefeuille d'actions de RBS Partners contient rarement plus de sept ou huit actions au total. Lampert peut aussi être décrit comme un investisseur «acheteur et détenteur» plutôt qu'un trader, car il maintient généralement des positions pendant plusieurs années. Le faible nombre de portefeuilles et le taux de rotation du portefeuille extrêmement bas (0,98%) font de RBS Partners un fonds unique parmi les hedge funds. Lampert a également tendance à investir dans des entreprises avec lesquelles il est très familier. Il est le PDG de sa plus grande holding de portefeuille et était un administrateur avec sa deuxième plus grande participation.

Principaux titres du portefeuille d'Eddie Lampert

Le rapport du troisième trimestre 2015 présente RBS Partners avec une valeur totale du portefeuille de 1 USD. 57 milliards, en baisse d'environ 100 millions de dollars par rapport à son niveau de 1 $ au deuxième trimestre de 2015. 68 milliards. Au cours du trimestre, RBS a ajouté deux nouvelles actions au portefeuille: un investissement de 63 millions de dollars dans International Business Machines (NYSE: IBM IBM International Business Machines Corp.50 84, 49% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) et un investissement de 16 millions de dollars dans Seritage Growth Properties (NYSE: SRG SRGSeritage Growth Properties40 .78-0. 29% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), un investissement immobilier fiducie (FPI) de Sears Holdings, propriétaire de plus de 250 propriétés Sears. En décembre 2015, Warren Buffett a déclaré avoir acquis une participation de 8% dans Seritage.

Les biens de consommation discrétionnaire, principalement de détail, représentent généralement environ 90% du portefeuille d'actions de Lampert. Le seul autre secteur qui fournit un montant important de portefeuille est la technologie de l'information (TI), qui représente environ 4% des avoirs du portefeuille.

Sears Holding Corporation

La principale société de portefeuille, qui représente environ 32% du total des actifs investis du portefeuille, est Sears Holding Corporation (NASDAQ: SHLD SHLDSears Holdings Corp., 24 + 1, 35% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), le détaillant géant qui exploite les deux divisions commerciales de Kmart et Sears Domestic. Le rendement annualisé moyen sur cinq ans de Sears Holding est de -24. 77. L'action est en chute libre depuis qu'elle a culminé à un niveau légèrement supérieur à 130 dollars par action en 2007, avant la crise financière. En février 2016, il se négocie à 15 $. 05, près de la limite inférieure de sa fourchette de négociation de 52 semaines à partir de 14 $. 56 à 46 $. 23. L'action a fortement chuté au cours de l'été 2015 à la suite de la création de Seritage Growth Properties, un mouvement que beaucoup d'investisseurs ont vu alors que Sears renonçait trop à ses actifs. Toutefois, l'action peut être sous-évaluée aux cours actuels, ce qui peut être une des raisons pour lesquelles Bruce Berkowitz a pris 126 000 actions au prix moyen de 15 $. 38 par action au début de 2016.

AutoNation

Distributeur automobile AutoNation, Inc. (NYSE: AN ANAutonation Inc54 46 + 1 43% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) occupe la deuxième place, représentant environ 25% du portefeuille de Lampert. AutoNation vend des véhicules neufs et d'occasion, des pièces et des services automobiles, et fournit des produits de financement et d'assurance automobile. La plupart des indicateurs financiers de l'entreprise sont en ligne avec les moyennes de l'industrie, mais ils sont légèrement meilleurs que la moyenne des ratios dette / capitaux propres (D / E) et rendement des capitaux propres (RCP). Le rendement annualisé moyen sur cinq ans de l'action en février 2016 est de 6,6%. Comme de nombreux titres, il a fallu une chute brutale en 2016, passant de 64 $ à environ 44 $ par action; toutefois, avant la baisse, le titre avait connu une tendance haussière soutenue et soutenue depuis 2011.

Lands 'End

Détaillant spécialisé Lands' End, Inc. (NASDAQ: LE LELands 'End Inc10. -3 .10% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) représente 11. 5% des actifs du portefeuille. La société est attrayante du point de vue de la gestion axée sur la valeur, avec un ratio cours / valeur comptable de 1,6, contre une moyenne de 6,0 pour l'industrie et un ratio cours / bénéfice (P / E) de 13 1 Par rapport à une moyenne de l'industrie de 17 ans. 5. Du point de vue négatif, ses chiffres D / E et ROE sous-performent par rapport aux moyennes du secteur. L'action Lands 'End a chuté brusquement après un pic de janvier 2015 juste au-dessus de 55 USD par action et a atteint un plus bas record de 21 USD en décembre 2015. Cependant, contrairement à de nombreuses actions, Lands' End n'a pas encore été stoppée un niveau de soutien autour de 21 $ à 22 $ par action.

Sears Canada

Sears Canada, Inc. (NASDAQ: SRSC) représente 11% du portefeuille de Lampert. Sears Canada affiche généralement de meilleurs paramètres financiers que son homologue américain, avec un ratio P / B et un ratio cours / valeur des ventes (P / B) supérieurs à ceux de l'industrie, bien que ses marges d'exploitation et ses marges bénéficiaires sont tous des nombres encore négatifs. Le rendement moyen sur cinq ans est de -25.83%. Le stock, négociation à 3 $. 14 par action avec une fourchette de 52 semaines de 3 $. 05 à 10 $. 20, peut être survente avec le prix ayant chuté de plus de 50% dans le laps de temps entre décembre 2015 et février 2016.

The Gap, Inc.

The Gap, Inc. (NYSE: GPS > GPSGap Inc26 06-1 21% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) est un détaillant de vêtements qui opère sous plusieurs marques bien connues, y compris Banana Republic et Old Navy. La société, qui représente 7% des actifs du portefeuille, semble financièrement solide, surpassant largement les moyennes de l'industrie sur presque toutes les principales mesures d'évaluation des actions. Son ratio P / S est la moitié de la moyenne de l'industrie, et son ROE est de 13% supérieur à la moyenne de l'industrie de 24. 5%. Par conséquent, la baisse de 2015 du titre de 41 $ à 22 $ par action pourrait présenter une opportunité d'achat favorable. Le rendement annualisé moyen sur cinq ans de l'écart est de 3,97%.