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Les actions de services publics sont définitivement soumises au risque de taux d'intérêt et peuvent être significativement impactées par les variations des taux d'intérêt.

Concurrence avec des obligations

Les entreprises de services publics peuvent subir les contrecoups de la hausse des taux d'intérêt de deux façons. Premièrement, la hausse des taux d'intérêt rend l'investissement dans les obligations plus attrayant pour les investisseurs prudents qui sont généralement attirés par les placements en actions dans le secteur des services publics. Après la crise financière de 2008 et les taux d'intérêt proches de zéro qui en ont résulté sur une longue période, les sociétés de services publics ont attiré l'attention de nombreux investisseurs prudents, axés sur le revenu, qui auraient autrement investi dans des obligations. Mais avec des rendements obligataires à des niveaux très bas, le rendement moyen des dividendes des sociétés de services publics, qui était de l'ordre de 4,8%, offrait une alternative intéressante à l'investissement en obligations. Cependant, si les taux d'intérêt et les rendements correspondants disponibles sur les obligations commencent à augmenter, les services publics perdront probablement certains investisseurs sur le marché obligataire.

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Taux d'intérêt et niveaux d'endettement

La deuxième façon dont les taux d'intérêt influent sur les entreprises de services publics, c'est que la hausse des taux augmente leurs coûts d'emprunt. C'est un facteur très important pour les entreprises de services publics en raison de leurs niveaux d'endettement généralement élevés. Les principales entreprises de services publics ont des dépenses en immobilisations importantes et des niveaux élevés de capitalisation de la dette par rapport au marché. La construction de centrales électriques et l'entretien de la vaste infrastructure requise pour acheminer du gaz, de l'eau ou de l'électricité font des services publics une entreprise très coûteuse qui nécessite un important financement par emprunt.

En 2015, les services publics ont bénéficié de taux de financement bon marché au cours des dernières années, mais une hausse significative des taux d'intérêt changerait cela. Certaines entreprises de services publics peuvent compenser leurs coûts d'emprunt accrus en les répercutant sur les clients, mais il n'est pas évident de pouvoir augmenter suffisamment leurs tarifs pour couvrir le coût supplémentaire du financement. Si les entreprises ne sont pas en mesure de répercuter les coûts supplémentaires sur leurs clients, ces coûts sont au moins en partie supportés par leurs investisseurs en actions et leurs détenteurs d'obligations, ce qui rend les entreprises moins attractives pour les nouveaux investisseurs.