Beaucoup de gens disent maintenant que le marché boursier a atteint le statut de bulle et que beaucoup de vos clients le disent peut-être aussi. Avec des stocks atteignant de nouveaux sommets et les bénéfices des entreprises stagnant en même temps, le moment peut sembler propice à l'éclatement de cette «bulle», laissant les stocks à un niveau beaucoup plus bas et plus en ligne avec leurs gains actuels.

Mais cette discussion sur une bulle est probablement un peu exagérée. Lorsque vos clients vous disent que le marché est dans une bulle, il vaudrait peut-être mieux leur dire qu'ils n'ont probablement pas une image claire de la véritable définition de ce terme.

Les médias

L'un des problèmes que vous pouvez avoir à convaincre vos clients que le marché n'est pas dans une véritable bulle est celui des médias, où Donald Trump a récemment déclaré que le marché boursier est " tout une grosse bulle. "Et CNBC a diffusé un titre en juin qui a demandé," Oh oh. Le marché boursier est-il encore une bulle? "(Pour en savoir plus, voir:

Comment parler à vos clients à travers les mauvais marchés .) Une vraie bulle

Cependant, la définition académique d'une véritable bulle de marché est quelque peu différente de ce que la plupart des gens veulent dire lorsqu'ils disent cela. Jeremy Siegel, professeur Russell E. Palmer de finances à la Wharton School de l'Université de Pennsylvanie, a déclaré que le terme a été vaguement et incorrectement utilisé dans de nombreux cas. «Avant, il était réservé pour quelque chose de très, de très surévalué», a-t-il dit à

Investment News : «Maintenant, quiconque pense qu'un marché est surévalué dit que c'est une bulle. Une bonne règle générale est que quelque chose devrait être 100% ou 200% au-dessus de sa valeur fondamentale avant que ce soit une bulle. "

Bien sûr, le marché s'échange très certainement au-dessus de sa valeur fondamentale pour le moment. L'indice Standard & Poor's 500 se négocie à un peu plus de 18 fois son bénéfice, ce qui est supérieur à sa moyenne historique. Mais cela peut ne pas être aussi surévalué que certains le pensent, étant donné le niveau actuel des taux d'intérêt. Lorsque la bulle technologique a éclaté en 2000, le S & P se négociait à 30 fois ses bénéfices actuels. En outre, bon nombre des actions de technologie de pointe à l'époque n'avaient absolument aucun bénéfice et les taux d'intérêt étaient beaucoup plus élevés qu'aujourd'hui. (Pour en savoir plus, voir:

Comment les conseillers peuvent se préparer à un marché baissier .) Les bulles de marché sont toujours faciles à repérer, mais il est très difficile de les anticiper parce qu'il y a une raison négocient aux niveaux qu'ils font avant que la bulle éclate. De nombreux experts ont affirmé avoir vu éclater les bulles de technologie et de logement avant même qu'ils ne le fassent, mais seulement une poignée d'entre eux ont réellement prédit que cela se produirait quand cela arriverait.

Les vraies bulles sont assez rares et elles s'accompagnent presque inévitablement d'une expansion substantielle du crédit.Des bulles peuvent se produire sur le marché de n'importe quelle marchandise, et même les experts et les investisseurs fortunés peuvent s'y faire prendre (tout comme ceux qui ont tout perdu dans la bulle technologique). George Washington et Isaac Newton ont tous les deux perdu de l'argent en poursuivant des investissements de leur temps qui sont apparus à des yeux de serpent. Il est plus probable à ce stade que nous puissions voir une bulle éclater sur le marché obligataire avant le marché boursier, même si les marchés pourraient connaître une correction.

The Bottom Line

Lorsque vos clients vous disent que le marché se transforme en bulle, expliquez-leur la véritable signification de ce terme et montrez-leur les différences entre le marché actuel et l'état des marchés au cours du dernier trimestre deux bulles. Cela peut aider à mettre leurs esprits à l'aise là où les actions sont maintenant. Les bénéfices devront augmenter ou les actions devront baisser avant que leur relation fondamentale ne soit rétablie, mais nous ne sommes pas dans le vrai territoire des bulles à ce stade. (Pour en savoir plus, voir:

Conseils sur la façon dont les conseillers financiers peuvent parler aux clients .)