Le fonds indiciel Vanguard Financials Admiral Shares («VFAIX») est un fonds commun de placement à capital variable conçu pour offrir une vaste exposition au secteur financier des États-Unis. marché des actions. Le Fonds SPDR Financial Select Sector (NYSEARCA: XLF XLFSel Sct Fnncl26 .75-0. 11% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) et ETF conçu pour suivre la performance de la sélection financière Indice sectoriel, un sous-ensemble de l'indice Standard & Poor's (S & P) 500.

En conséquence, les deux fonds présentent des expositions et des facteurs sous-jacents similaires, mais le fonds indiciel Vanguard Financials a un ensemble de positions plus large. En juin 2016, les avoirs totaux de l'OPC étaient de 3 $. 6 milliards par rapport à la valeur liquidative de 15 $. 5 milliards pour l'ETF. La différence la plus significative entre les deux véhicules d'investissement est l'investissement minimum. Le fonds indiciel Vanguard Financials Admiral Shares a un investissement minimum de 100 000 $, tandis que les actions du fonds SPDR Financial Select Sector sont disponibles sur les bourses publiques et n'ont pas de minimum.

Le ratio des frais du secteur SPDR du Financial Select Sector est faible à 0,14%, mais le fonds Vanguard Financials Index Admiral Shares maintient une marge étroite à 0,1%, ce qui est exceptionnellement bas pour les fonds communs de placement . Les fonds indiciels gérés de manière passive peuvent offrir des ratios de dépenses nettement inférieurs. Au prix de mars 2016 de 45 $. 45 pour le fonds commun de placement et 22 $. 04 pour l'ETF, le fonds commun de placement a également un avantage sur le rendement SEC. Son rendement de 2. 64% est sensiblement plus élevé que celui de 2. 07% du FNB. L'ETF est légèrement moins cher sur la base des ratios de valorisation populaires; il a un ratio cours / valeur comptable (P / B) de 1,23, légèrement inférieur à 1,3 pour le fonds commun de placement. L'OPC affiche également un ratio cours / bénéfice supérieur à celui du FNB, les deux fonds se négociant respectivement à 14,8 et à 13,35.

Participations

Comme le Fonds indiciel Vanguard Financials cible un univers plus large, y compris les petites sociétés, les expositions relatives des deux fonds sont quelque peu différentes. Le fonds SPDR Financial Select Sector détient 91 actions en mars 2016, tandis que le fonds indiciel Vanguard Financials détient des positions sur 568 actions différentes. Les 10 principaux titres de chaque fonds sont identiques, mais XLF est plus exposé aux positions les plus importantes. Berkshire Hathaway inc. (NYSE: BRK-B) est la plus grande participation du FNB, représentant 9,3% du fonds, alors qu'elle n'est que la troisième plus grande position dans le fonds commun de placement, représentant 4,3% du fonds. Le FNB a également une plus grande exposition à Wells Fargo & Company (NYSE: WFC WFCWells Fargo & Co56 18-0 30% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), JPMorgan Chase & Co. (NYSE: JPM JPMJPMorgan Chase & Co100 78 - 78% 62% Créé avec Highstock 4.2. 6 ), Bank of America Corporation (Bourse de New York: BAC BAC Bank of America Corp., 75-0, 25% créée avec Highstock, 4, 6, 9999) et Citigroup Inc. ( NYSE: C CCitigroup Inc73 80-0 34% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ). Les 10 positions les plus importantes du fonds commun de placement représentent 34,1% du portefeuille, alors qu'elles représentent 46,4% du portefeuille du FNB. Performance

Parce que les deux fonds suivent des indices similaires, leurs performances sont similaires. Au cours de la période de 12 mois close en mars 2016, la valeur du fonds indiciel Vanguard Financials a diminué de 6,4%, tandis que le fonds SPDR Select Financial Sector a chuté de 7,5%. L'indice S & P 500 a perdu 5,2% au cours de cette période. Sur une période de trois ans, le fonds commun de placement a gagné 30. 97% tandis que l'ETF a ajouté 32. 49%. Le S & P a divisé les deux fonds au cours de cette période, retournant 31. 53%. L'OPC a réalisé de meilleurs rendements au cours de la période de cinq ans, gagnant 46. 27% contre 44. 63% pour l'ETF. Les deux fonds sont restés à la traîne du S & P, qui s'est apprécié de 51, 03%. Bien que les deux fonds soient limités à un seul secteur, ils sont très diversifiés au sein de ce secteur et n'ont pas divergé significativement l'un de l'autre à aucun moment de leur histoire commune.

Conclusions

Le Fonds SPDR Financial Select Sector et le Vanguard Financials Index Admiral Shares sont très similaires à bien des égards, et leur pertinence dépend en fin de compte des besoins et des caractéristiques spécifiques des investisseurs. Les investisseurs peuvent s'attendre à des rendements similaires, bien que le fonds commun de placement se compare avantageusement aux dividendes et au ratio des frais. Selon les frais de courtage de l'investisseur, les transactions sur les FNB peuvent entraîner des frais supplémentaires indépendants du fonds lui-même. Les dividendes de l'OPC sont automatiquement réinvestis sans frais, tandis que les dividendes du FNB sont versés dans le compte de courtage du porteur, ce qui peut nécessiter le réinvestissement des frais.

En raison de la nature des FNB et des fonds communs de placement, le Fonds SPDR Select Financial Sector offre davantage de liquidités intrajournalières. Pour convertir les actions de Vanguard Financials Index Fund en liquidités, le fonds doit vendre ses avoirs, ce qui pourrait également avoir des incidences fiscales défavorables liées aux gains en capital. Les transactions sur actions ETF n'ont pas cette complication.

Le placement minimal de 100 000 $ dans les fonds communs de placement pour les actions Admiral du Fonds indiciel Vanguard Financials est prohibitif pour la majorité des épargnants, ce qui limite le nombre de personnes pour lesquelles ce fonds commun de placement convient. Les investisseurs qui cherchent à bénéficier de certaines caractéristiques de chaque fonds devraient considérer le FNB Vanguard Financials (NYSEARCA: VFH

VFHVngd Financials67 .40-0. 03% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), qui est construit de la même manière que le Vanguard Financials Index Fund mais n'a pas de minimum d'investissement.