Le secteur financier Select SPDR ETF (XLF XLFSel Sct Fnncl26 .75-0. 11% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) présente un intérêt et unique opportunité d'investissement. Il est ironique que les financières aient été la principale raison de l'effondrement du marché en 2008, parce que les financières pourraient maintenant présenter plus de résilience que d'autres secteurs si un accident similaire se produisait.

Bien sûr, si ce scénario se produisait et qu'il s'agissait d'un mouvement baissier très puissant, alors les financières seraient traînées pour le tour. Cette possibilité doit être reconnue.

En supposant que le marché recule de ses plus hauts sommets dans les années à venir, XLF pourrait ne pas être le pire endroit où être. Si les taux d'intérêt augmentent, cela profitera aux banques grâce à l'expansion des marges - un écart plus important entre les épargnants payés et les revenus des bons du Trésor. Cela pourrait aider à compenser des réglementations plus strictes et des coûts juridiques plus élevés. Cependant, cela nous amène à un autre point. Ces réglementations plus strictes ont conduit à des bilans plus sains. C'est le positif. Le point négatif est que ces réglementations plus strictes limitent également le potentiel de hausse. Sans être en mesure de tirer parti autant que par le passé (c'est une bonne chose), les banques ne seront pas en mesure d'exciter les investisseurs autant que par le passé. (Pour une lecture connexe, voir: Soyez comme Buffett en achetant des produits financiers avec ce FNB .)

Plus de place pour augmenter?

Ces dernières années, les banques d'investissement ont bénéficié de la souscription et des fusions et acquisitions. Au cours des trois dernières années, XLF a apprécié 20. 20%. Tout investisseur prendrait cette déclaration indépendamment de ce que fait le reste du marché. La question maintenant: XLF a-t-il plus de marge de manœuvre?

Comme mentionné ci-dessus, si les taux d'intérêt augmentent, c'est un secteur qui bénéficierait d'une telle évolution - à moins d'un effondrement de marché plus large (et abrupt). Récemment, il y a eu une expansion graduelle du crédit. En fait, les prêts subprime ont été en hausse. Avant de cracher votre café à l'écran après avoir lu ces nouvelles, il convient de noter que c'est un environnement subprime très différent de celui du milieu des années 2000. Beaucoup d'emprunteurs de subprime mettent entre 20% et 50%. (Pour la lecture connexe, voir: Prêt subprime: Aider la main ou sournoise? )

Le vrai risque n'est pas le subprime pour le moment; c'est la déflation. Ce n'est pas quelque chose que les banques d'investissement (ou les banques centrales d'ailleurs) peuvent arrêter. Cependant, alors que la déflation est probablement inévitable, nous ne savons pas combien de temps cela prendra pour devenir une réalité. Par conséquent, il pourrait rester beaucoup de temps pour que XLF fonctionne.

Voici la partie intéressante. Si la déflation survient, les taux d'intérêt n'augmenteront pas. Cela, à son tour, ne profitera d'aucune façon aux banques. Notez également que la «menace» de l'augmentation des taux d'intérêt existe depuis des années, mais ce n'est pas encore arrivé.Peut-être est-ce parce que l'économie n'est pas aussi forte qu'on le prétend, et parce que la Réserve fédérale sait qu'elle doit maintenir les taux bas pour tenter de stimuler la croissance. Avec le dollar américain qui fonctionne bien (pour l'instant et probablement le futur proche), il n'y a pas autant de pression sur la Réserve fédérale pour agir. (Pour en savoir plus, voir: Regardez les données financières pendant les périodes d'instabilité .)

Il y a beaucoup de possibilités pour l'avenir. Cela étant, il serait peut-être sage de regarder la qualité de la XLF. Est-ce un endroit que vous devriez envisager d'investir pour le long terme, peut-être acheter sur de grosses gouttes si le pire est de se produire? (Pour les lectures connexes, voir: Motif investissant contre ETF .)

Regard sur XLF

Objectif: Suivre la performance de l'indice du secteur financier.

Date IPO: 16 décembre 1998 (période d'avril 2007)

Actif net: 18 $. 62 milliards (au 28/02/15)

Volume moyen: 34, 109, 300

Dividende Rendement: 1. 63%

Ratio des dépenses: 0. 15% (très faible, ce qui est un gros positif)

Principaux titres

Berkshire Hathaway Inc. (BRK B BRK BBerkshire Hathaway Inc.186, 68-0, 32% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ): 8 98% de l'actif (au 27/02/15)

Wells Fargo & Co. (WFC WFCWells Fargo & Co56 18,0 30% Créé avec Highstock 4. 2. 6 < ): 8. 64% JPMorgan Chase & Co (JPM

JPMJPMorgan Chase & Co100 78-0 62% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ): 7. 65% Bank of America Corp. (BAC

BACBanque d'Amérique Corp27.75-0 .25% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ): 5. 56% Citigroup Inc. (C

CCitigroup Inc 73. 80-0. 34% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ): 5. 31% Ce sont les géants de la banque. Wells Fargo - la deuxième plus grande participation - a récemment publié ses résultats du quatrième trimestre, affichant une augmentation de 4% de ses revenus et une augmentation de 1,76% de son bénéfice net d'un exercice à l'autre. Le bénéfice dilué par action s'est amélioré de 2% à 1 $. 02. Ceci est juste un échantillonnage de ce qui se passe avec les banques, mais c'est néanmoins positif.

Le Bottom Line

XLF est un ETF de qualité avec un très faible taux de frais. Il pourrait également offrir une résilience à un environnement de taux d'intérêt plus élevé. D'un autre côté, si ces taux d'intérêt plus élevés mènent à une liquidation plus large sur le marché, XLF ne sera pas indemne. (Pour en savoir plus, voir:

Pariez toujours sur Berkshire Hathaway - Et voici pourquoi .) Dan Moskowitz n'a pas de positions dans XLF, BRK. B, WFC, JPM, BAC ou C. Il est actuellement FAZ long.