Après chaque créance irrécouvrable ou perte due à une faillite, les investisseurs, les fournisseurs, les clients et les employés se demandent invariablement: «Aurions-nous pu le voir arriver? «Y avait-il des signes de détresse que nous avons manqués?»

Il existe un certain nombre de signes avant-coureurs qui indiquent qu'une entreprise a des problèmes. Être conscient de ces signaux peut aider à prévenir les pertes dues à une faillite. Si une entreprise est en difficulté, les chances sont bonnes, vous verrez des drapeaux rouges dans ses états financiers. Dans le même temps, faites attention aux changements dans ses opérations et ses activités de gestion. (Pour en savoir plus, voir 8 Signes d'un stock condamné .)

Didacticiel: États financiers

Signaux avant-coureurs des états financiers Naturellement, vous pouvez apprendre énormément sur la santé financière d'une entreprise à partir de ses états financiers.

Les premiers signes à rechercher sont les tableaux des flux de trésorerie de l'entreprise. Lorsque les paiements en espèces dépassent les revenus en espèces, les flux de trésorerie de la société sont négatifs. Si le flux de trésorerie reste négatif sur une période prolongée, c'est un signal que les liquidités de la banque pourraient être à la baisse, alors gardez également un œil sur les changements dans la position de trésorerie de la société dans son bilan. Sans nouveaux capitaux d'investisseurs en actions ou de prêteurs, une entreprise dans cette situation peut rapidement se retrouver dans de graves difficultés financières.

N'oubliez pas que même les entreprises rentables peuvent avoir des flux de trésorerie négatifs et se retrouver en difficulté. Des retards importants entre le moment où l'entreprise dépense des liquidités pour développer son activité et le moment où elle collecte des encaisses sur les ventes qui en résultent peuvent considérablement augmenter les flux de trésorerie. Le fonds de roulement peut également diminuer et devenir négatif, car les comptes créditeurs augmentent plus rapidement que les stocks et les débiteurs. Dans tous les cas, les flux de trésorerie d'exploitation négatifs, période après période, doivent être interprétés comme un avertissement que la société pourrait se diriger vers des problèmes.

Les remboursements d'intérêts peuvent exercer une pression sur les flux de trésorerie et cette pression risque d'être exacerbée pour les entreprises en difficulté. Parce qu'ils ont un risque plus élevé de défaut sur leurs prêts, les entreprises en difficulté doivent payer un taux d'intérêt plus élevé pour emprunter de l'argent. En conséquence, la dette a tendance à réduire les rendements. (Pour en savoir plus, voir

Analyser les flux de trésorerie en toute simplicité .) Le ratio d'endettement est un indicateur pratique pour évaluer le risque de défaillance d'une entreprise. Il compare la dette combinée à long et à court terme d'une société aux capitaux propres ou à la valeur comptable. Les sociétés à forte dette ont des ratios D / E plus élevés que les sociétés à faible endettement.

N'oubliez pas de jeter un coup d'œil sur le rapport du vérificateur indépendant, habituellement publié au début de ses rapports trimestriels et annuels. Si le rapport mentionne des divergences dans les pratiques comptables de l'entreprise - telles que la façon dont il comptabilise les revenus ou les comptes pour les coûts, ou les questions que la société a la capacité de poursuivre «en continuité» - vous devriez considérer cela comme un drapeau rouge. problèmes sont en cours d'infusion.

De plus, la notification d'un changement d'auditeurs ne doit pas être prise à la légère. Les auditeurs ont tendance à se jeter au premier signe de détresse ou d'inconvenance. Le remplacement d'un auditeur peut également signifier une relation détériorée entre l'auditeur et l'entreprise cliente, et peut-être des difficultés plus fondamentales, telles qu'un fort désaccord sur la fiabilité de la comptabilité de l'entreprise ou la réticence de l'auditeur à déclarer un «bilan de santé». Des études universitaires récentes constatent qu'il y a davantage de démissions d'auditeurs lorsque le risque de litige augmente et que la santé financière d'une entreprise se détériore, alors faites attention à eux. (Pour en savoir plus, consultez

Repérer la comptabilité créative sur le bilan .) Panneaux d'avertissement pour les entreprises et la direction

Bien que les informations contenues dans les états financiers puissent aider à évaluer la santé d'une entreprise ne pas ignorer les signes de détresse managériaux et opérationnels. De nombreuses sociétés privées ne divulguent pas d'états financiers au public, de sorte que les informations commerciales peuvent être tout ce qui est disponible pour évaluer leur bien-être. Surveillez les changements dans l'environnement du marché. Souvent, ils peuvent déclencher - sinon causer - la détérioration de la santé financière d'une entreprise. Un ralentissement de l'économie, l'apparition d'un concurrent fort, un changement inattendu dans les habitudes de l'acheteur, entre autres choses, peuvent mettre une pression sérieuse sur les revenus et la rentabilité d'une entreprise. À moins que ces problèmes ne soient gérés efficacement, dans le pire des cas, ils peuvent être le début d'un glissement vers le bas dans les fortunes de l'entreprise. Méfiez-vous des clients, des concurrents, du marché et des fournisseurs de l'entreprise et essayez de rester à l'affût des tendances changeantes du marché.

Méfiez-vous des changements dramatiques dans la stratégie. Quand une entreprise s'éloigne de son plan de jeu traditionnel, l'entreprise pourrait avoir des problèmes financiers. Supposons qu'une entreprise se positionne comme le leader mondial des travailleurs temporaires bon marché et rapides depuis une cinquantaine d'années, puis lance une stratégie qui oblige tous les commerciaux à cesser de parler de travailleurs temporaires et à vendre des placements permanents à marge brute élevée. Il pourrait y avoir un gros problème.

Ou lorsqu'une entreprise commence tout d'un coup à réduire les prix, vous devez vous demander: "Pourquoi?" Cela peut signifier que l'entreprise est très pressée d'augmenter le volume des ventes et d'obtenir plus d'argent dans l'entreprise, sans tenir compte de l'impact potentiellement négatif d'un tel impact à long terme sur les bénéfices ou sur sa marque. Une prise désespérée de liquidités - également constatée lorsque les entreprises commencent soudainement à vendre des actifs de base - pourrait être un signe que les fournisseurs ou les prêteurs frappent à la porte.

Un autre signe de détresse: la détérioration de la qualité du produit et du service. Naturellement, une entreprise qui évite la faillite sera incitée à réduire ses coûts, et l'une des premières choses à faire est la qualité. Recherchez l'apparition soudaine de fabrication de mauvaise qualité, les délais de livraison plus lents et l'échec de retourner les appels.

De peur que nous n'oubliions, le départ soudain des principaux dirigeants ou directeurs d'administration peut également signaler de mauvaises nouvelles.Bien que ces démissions puissent être complètement innocentes, elles exigent une inspection plus approfondie. Les cloches d'alerte devraient retentir le plus fort lorsque la personne concernée a la réputation d'être un gestionnaire prospère ou un administrateur fort et indépendant.

Conclusion

En règle générale, lorsqu'une entreprise est en difficulté, les signes avant-coureurs sont là. Votre meilleure ligne de défense en tant qu'investisseur, fournisseur, client ou employé est d'être informé. Posez des questions, faites vos recherches et soyez attentif aux activités inhabituelles. (Pour en savoir plus sur ce sujet, voir Événement imprévisible ou mauvais investissement? )