Les obligations d'entreprises se présentent sous deux formes: les obligations de qualité «investment grade» et «junk bonds», également appelées obligations à haut rendement. Les obligations indésirables peuvent être décomposées. Les anges déchus sont quand une société représentée a souffert de crédit faiblissant. La hausse des obligations obligataires est attribuable au fait que le crédit n'est pas important maintenant, mais il s'améliore constamment pour que la société puisse accéder à un statut de catégorie investissement. (Pour en savoir plus, voir: Liens indésirables: Tout ce que vous devez savoir .)

Ce qui est le plus important, c'est que les obligations de pacotille offrent en général un rendement élevé, généralement entre 4% et 6% plus élevé que les bons du Trésor, et s'accompagnent d'un risque accru. En ce qui concerne ce dernier, les obligations de pacotille ont historiquement un taux de défaut d'environ 4,5%. Cela peut ne pas sembler très élevé, mais considérez qu'un défaut a le potentiel d'effacer tout votre capital investi, même si ce n'est pas toujours le cas s'il y a un défaut. À des fins de comparaison, les obligations de bonne qualité ont un taux de défaillance de seulement 0,5% au cours des dernières années. Seules les obligations municipales sont plus sûres à 0, 10%.

Idées fausses

Il y a deux idées fausses très répandues à propos des obligations de pacotille. Premièrement, ils ne s'adressent qu'aux investisseurs institutionnels et très compétents. L'autre est qu'en raison de leur rendement élevé, ils sont encore plus sensibles aux hausses de taux d'intérêt que les autres obligations. En ce qui concerne seulement les investisseurs institutionnels et compétents, il existe un moyen facile d'investir dans des fonds négociés en bourse (ETF). Cela élimine le travail de conjecture tout en vous donnant une exposition au marché. (Pour en savoir plus, voir: 4 ETF Bond Junk High Yielding .)

En ce qui concerne la sensibilité aux taux d'intérêt, il s'agit effectivement d'un facteur, mais pas autant qu'on le croit. Les obligations Junk sont plus sensibles aux conditions économiques générales que les hausses de taux d'intérêt. Par exemple, si l'économie souffre, que la demande est faible et qu'une société est incapable de générer des revenus plus élevés, elle disposera de moins de capital pour rembourser ses dettes, ce qui pourrait entraîner un défaut de paiement.

Vous cherchez peut-être une réponse simple: Devrais-je investir dans des obligations à risque ou non? Il peut constituer un bon ajout à un portefeuille diversifié, mais il ne devrait jamais être utilisé uniquement à moins d'être un investisseur à haut risque. Si vous êtes intéressé par ces véhicules d'investissement à haut rendement et à haut risque, vous pourriez vouloir rester simple en commençant par un ETF junk bond. Vous trouverez ci-dessous les cinq principaux FNB d'obligations «junk» en fonction des actifs nets. (Pour en savoir plus, voir: Est-ce que les hauts rendements vont continuer ?)

iShares iBoxx $ ETF d'obligations d'entreprise à haut rendement ( HYG HYGiSh iBoxx HYCB87. 0. 01% Créé avec Highstock 4. 2. 6 )

Fonction: Repérage de l'indice Markit iBoxx USD Liquid High Yield.

Actif total: 15 $. 93 milliards (au 23/03/1015)

Rendement: 5.46%

Volume Moyen: 5. 3 millions

Ratio des dépenses: 0. 50%

SPF Barclays High Yield Bond ETF (JNK JNKSPDR Blmbrg Brc36 98-0,05% Créé avec Highstock 4. 2. 6 )

Fonction: Suivi de l'indice Barclays High Yield Very Liquid.

Actif total: 11 $. 04 milliards

Rendement: 5,79%

Volume moyen: 5,9 millions

Ratio des dépenses: 0. 40%

FNB PowerShares de prêt privilégié (BKLN BKLNPwrShr ETF FTII23 090. 00 % Créé avec Highstock 4. 2. 6 )

Objectif: Suivre l'indice S & P / LSTA US Leveraged Loan 100 Index.

Actif total: 5 $. 5 milliards

Rendement: 4. 00%

Volume moyen: 2.7 millions

Ratio de dépenses: 0. 65%

SPDR Obligations à court terme à haut rendement Barclays Barclays (SJNK SJNKSPDR Blmbrg Brc27 770. 00% Créé avec Highstock 4. 2. 6 )

Objet: Suivre le marché américain des obligations d'entreprises à court terme à rendement élevé.

Actif total: 4 $. 54 milliards

Rendement: 5 25%

Volume moyen: 1,5 million

Ratio des dépenses: 0. 40%

PIMCO 0-5 ans ETF obligations d'entreprise à haut rendement (HYS HYSPIMCO ETF101 01-0. 01% Créé avec Highstock 4. 2. 6 )

Objet: Suivre le rendement total de l'indice BofA Merrill Lynch 0-5 ans US High Yield Contraint.

Actif total: 2 $. 84 milliards

Rendement: 4. 35%

Volume moyen: 438, 829

Ratio de dépenses: 0. 55%

Analyse et performance

Idéalement, vous voulez trouver un ETF de pacotille avec un faible ratio de frais par rapport à ses pairs, un volume d'opérations élevé pour assurer une offre serrée, un rendement généreux par rapport à ses pairs et une appréciation supérieure. Gardant ces facteurs à l'esprit, voici un aperçu de la performance comparative au cours des dernières années. (Pour plus d'informations, voir: Le FNB JNK est-il un bon investissement? )

1 an	3 ans	5 ans
HYG	1. 42%	6. 06%	7. 52%
JNK	0. 61%	5. 92%	7. 53%
BKLN	0. 70%	3. 69%	N / A
SJNK	-0. 74%	4. 54%	N / A
HYS	0. 23%	5. 57%	N / A

Le résultat inférieur

Comme les obligations de pacotille sont idéales pour plonger lorsque l'économie s'améliore, ce n'est peut-être pas le moment idéal pour s'impliquer. Certains pourraient soutenir que l'économie s'améliore, mais il reste à voir si cela serait possible sans l'intervention de la Réserve fédérale. Si vous choisissez d'initier une position dans une obligation indésirable, ou un ETF junk bond, il pourrait être judicieux de faire de la position spéculative qui ne représente qu'une petite partie de votre portefeuille. (Pour en savoir plus, voir: Les obligations à rendement élevé sont-elles trop risquées? )

Dan Moskowitz n'a aucune position dans HYG, JNK, BKLN, SJNK ou HYS.