L'activité de rachat du secteur de l'énergie est principalement dictée par les prix de l'énergie, bien que la volatilité des prix du pétrole coïncide avec les tendances générales de croissance économique depuis 2006. Lorsque les liquidités sont élevées et les liquidités élevées choisir de remettre de l'argent aux actionnaires au moyen de dividendes et de rachats d'actions. La volatilité des dividendes en espèces est généralement faible, de sorte que l'activité de rachat d'actions a tendance à fluctuer davantage avec les résultats des entreprises. La chute des prix de l'énergie a conduit à des réductions drastiques des rachats jusqu'en 2015, et les modestes perspectives de rebond des prix dans les années à venir suggèrent que les volumes de rachats resteront en deçà des plus hauts historiques.

Chronologie des rachats

L'année 2008 a été celle où les rachats ont été les plus nombreux en 2015, suivie de près par 2007. Les dépenses de rachat dans le secteur de l'énergie ont atteint 60 dollars. 2 milliards en 2007 et 60 $. 7 milliards en 2008. 2006 était un tiers relativement éloigné à 50 $. 2 milliards. L'activité de rachat a été modérée en 2009 et 2010 en raison d'une récession mondiale et les turbulences du secteur financier ont assombri les perspectives économiques. West Texas Intermediate (WTI) est passé de 134 dollars le baril en juin 2008 à 39 dollars le baril en février 2009, ce qui a eu un impact négatif sur les flux de trésorerie des sociétés pétrolières et une incertitude sur les prévisions de revenus du secteur. .

L'activité de rachat dans le secteur de l'énergie a progressé en 2011 alors que les économies du monde entier se redressaient et que les prix du pétrole rebondissaient. L'année 2011 a été marquée par des sorties de rachats d'actions pour toute l'année depuis la récession, avec 44 $. 6 milliards retournés aux actionnaires. La croissance du rachat s'est modérée et variait de 35 $. 5 milliards à 43 $. 5 milliards de 2012 à 2014, alors que la charge des prix de l'énergie stagnait avant que le pétrole n'atteigne le plus bas niveau d'avant la récession.

Le premier trimestre de 2014 a été le trimestre le plus actif pour les rachats à n'importe quel moment de la décennie précédant 2016, avec 13 milliards de dollars d'actions rachetées. La forte baisse du prix du baril de WTI par rapport au baril de 105 dollars en juin 2014 à 37 dollars en décembre 2015 a entraîné une baisse correspondante des rachats, en raison des mêmes facteurs fondamentaux que la baisse de 2009. Le nombre d'actions rachetées a diminué séquentiellement au cours de chaque trimestre tout au long de l'année 2015, s'établissant à un niveau de 2 dollars depuis une décennie. 77 milliards au quatrième trimestre de l'année.

Rachats par l'entreprise

Le niveau des décaissements liés aux rachats d'actions est dicté principalement par la taille de l'entreprise. Considérons deux entreprises dépensant le même montant en rachats proportionnels à la taille de leurs bilans. Celui avec plus d'actifs dépensera évidemment plus. Cela signifie que les plus grandes entreprises, généralement de grandes sociétés pétrolières et gazières intégrées, seront les principaux moteurs du volume de rachats.

Exxon Mobil Corporation (NYSE: XOM XOMExxon Mobil Corp83 75 + 0,69% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) est la plus grande entreprise d'énergie dans le Standard & Poor's (S & P ) 500, avec une capitalisation boursière de 365 milliards de dollars en mai 2016. Au cours de la période de 10 ans allant de 2006 à 2015, Exxon Mobil a dépensé 206 milliards de dollars en rachats d'actions, en tête du secteur. Le calendrier de ces rachats correspond étroitement à celui du secteur en général, avec de fortes baisses en 2009 et 2015 et les valeurs les plus élevées en 2007 et 2008. Chevron Corporation (NYSE: CVX CVXChevron Corporation117 .04 + 78% > Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) suivi d'Exxon Mobil, avec un coût beaucoup plus bas de 40 $. 8 milliards dépensés au cours de la décennie. ConocoPhillips Company (NYSE: COP COPConocoPhillips53 67 + 1. 34% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) était juste en dessous de Chevron à 36 $. 4 milliards. ConocoPhillips et Exxon Mobil étaient proportionnellement similaires, mais Chevron était à la traîne en termes de rachats par rapport à la capitalisation boursière. Schlumberger Limited (NYSE: SLB

SLBSchlumberger NV67 08 + 5 51% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) est l'une des plus grandes entreprises du secteur, avec un mai 2016 capitalisation boursière de 105 milliards de dollars. La firme d'équipement et de services a dépensé 19 $. 5 milliards sur les rachats au cours de la décennie qui s'est achevée en 2015, proportionnellement faible par rapport aux entreprises d'exploration et de production d'énergie diversifiées détaillées ci-dessus. Valero Energy Corporation (NYSE: VLO VLOValero Energy Corp81 45 + 0. 71% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), qui exploite des services en aval, a été un autre grand contributeur, dépensant 14 $. 4 milliards de rachats au cours de la décennie malgré sa capitalisation boursière de 27 milliards de dollars en mai 2016. Perspectives

Selon les prévisions de l'Administration américaine de l'énergie (EIA), le prix moyen du WTI par baril est de 34 dollars. 60 en 2016 et 40 $. 58 en 2017. Les prévisions consensuelles à long terme n'exigent pas que les prix approchent des niveaux élevés de 2007 ou 2013. Ces facteurs indiquent que les investisseurs devraient s'attendre à des volumes de rachats continus inférieurs aux plus hauts historiques dans le secteur de l'énergie et aux grandes compagnies pétrolières. seront probablement les acheteurs les plus importants.