Les rachats d'actions sont un mécanisme important utilisé par les entreprises pour restituer du capital aux actionnaires. Les porteurs ont la possibilité de liquider s'ils le souhaitent, et le rachat donne aux actionnaires restants une plus grande réclamation sur les fonds propres nets et les bénéfices futurs de la société. À la suite de la crise financière de 2008, de nombreuses entreprises ont profité des faibles taux d'intérêt pour racheter des actions, qui étaient historiquement bon marché par rapport au creux de 2009. Avec le rebond du marché, les rachats d'actions sont restés populaires, dépassant les dividendes comme principale forme de rendement du capital et absorbant une part croissante des bénéfices d'exploitation des entreprises. Les activités de rachat menées par les membres du secteur financier ont généralement suivi cette tendance, mais la dynamique était légèrement différente car le secteur financier a été l'épicentre de la crise de 2008 qui a déclenché une récession et un effondrement boursier.

Rachats par an

Les données historiques sur le rachat d'actions dans le secteur financier font état d'une forte activité de rachat au cours de la récession de 2008, d'une forte baisse en 2008 et 2009 et d'une Au cours de la décennie qui a précédé 2015, 2007 a connu les plus importants rachats d'actions dans le secteur financier, totalisant 93,2 milliards. Selon FactSet Research Systems Inc (NYSE: FDS FDSFactSet Research Systems Inc191 03 + 0. 21% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), les dépenses les plus importantes pour les rachats au cours de cette décennie s'est produite au quatrième trimestre de 2006, quand 29 $. 2 milliards ont été restitués aux actionnaires du secteur.

Le premier trimestre de 2009 a été le plus maigre, au cours duquel moins de 1 milliard de dollars ont été dépensés pour des rachats. Seulement 6 $. 7 milliards ont été rendus aux actionnaires par des rachats en 2009. L'année 2010 a été marquée par un retour à la croissance, les dépenses ayant presque triplé d'une année sur l'autre (YOY). Les deuxième et troisième trimestres de 2011 ont été marqués par un pic important, les sociétés financières profitant des bas prix, leur propre stabilité commençant à s'améliorer. La poussée de 2011 a été menée par JPMorgan Chase & Co. (NYSE: JPM JPMJPMorgan Chase & Co 100. 78-0 62% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), Goldman Sachs Group Inc. (NYSE: GS GSGoldman Sachs Group Inc243 49-0 37% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) et Bank of America Corporation (NYSE: BAC BACBank of America Corp27. 75 à 25. 25% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ). Au cours de la période de reprise après la crise financière de 2008, le troisième trimestre de 2015 a été le plus actif pour les rachats avec 25 $. 5 milliards de rachats. Cela a contribué à ce que 2015 soit l'année la plus active pour les rachats depuis 2007, à 90 milliards de dollars.

Rachats d'entreprises

Le niveau des rachats effectués par chaque société est fortement influencé par l'échelle et la capitalisation boursière de l'entreprise, et les grandes entités sont susceptibles d'acheter une valeur plus élevée d'actions en valeur absolue. termes.Goldman Sachs a dominé le secteur avec 45 $. 6 milliards de rachats d'actions au cours de la période de 10 ans se terminant en 2015. Les rachats de l'entreprise étaient les plus importants avant la récession et il a retrouvé un retour trimestriel relativement constant du capital lorsque les risques de la crise financière de 2008 ont commencé à s'estomper.

Wells Fargo & Company (NYSE: WFC WFCWells Fargo & Co56 18 à 30% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) suivi de Goldman Sachs à 40 $. 6 milliards, JPMorgan à 37 $. 2 milliards, Bank of America à 35 $. 7 milliards, American International Group Inc (NYSE: AIG AIGAmerican International Group Inc62 49 + 0. 79% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) à 30 $. 6 milliards, American Express Company (NYSE: AXP AXPAmerican Express Co96 .29-0. 15% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) à 28 $. 5 milliards et Travellers Companies Inc. (NYSE: TRV TRVTravelers Companies Inc133 44 + 0. 09% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) à 28 $. 3 milliards. Presque toutes ces entreprises sont parmi les 15 plus importantes de l'industrie, bien que Goldman Sachs, AIG, American Express et Travelers aient été actives de manière disproportionnée. Par rapport aux banques centrales et aux banques régionales, les compagnies d'assurance et les banques d'investissement semblent être plus actives dans les rachats.

Perspectives

L'activité de rachat d'actions est dictée par le cours des actions, le coût du capital et la stabilité financière. Avant la crise financière de 2008, les entreprises du secteur financier s'engageaient massivement dans des activités de rachat, en dépit de taux d'intérêt relativement élevés et de la hausse des valorisations boursières. Avec la détérioration des conditions en 2009, l'activité de rachat a chuté abruptement, en particulier dans le secteur financier, les bilans étant menacés et les flux de trésorerie futurs devenant de plus en plus incertains. Une économie stabilisatrice et des taux d'intérêt bas ont apaisé ces craintes en 2011, et les entreprises de tous les secteurs ont profité des cours boursiers bon marché pour offrir de la valeur aux actionnaires qui cherchaient à conserver leurs avoirs. La forte tendance au rachat s'est accentuée de 2011 à 2015 malgré une appréciation rapide du cours des actions, ce qui a fait grimper le coût des rachats. La hausse des taux d'intérêt ou des valorisations boursières excessives pourrait freiner les volumes de rachats, et toute contagion des défaillances dans les secteurs de l'énergie et des mines pourrait avoir un impact sur la solidité des bilans bancaires, sans impact significatif sur les plus grandes banques.