Depuis son introduction en bourse en mars 2015, la start-up FinTech Robinhood a fait des vagues à Wall Street avec son activité de courtage boursier mobile et sans commission. Fondée par Baiju Prafulkumar Bhatt et Vladimir Tenev en 2013, la société basée à Palo Alto a déjà attiré des centaines de milliers de clients et a échangé plus d'un milliard de dollars grâce à sa plateforme. Alors que de nombreux initiés de l'industrie sont sceptiques, la jeune entreprise controversée menace de perturber l'activité de courtage si elle peut prouver qu'elle a une activité durable.

Les fondateurs de Robinhood Vladimir Tenev et Baiju Bhatt étaient colocataires à l'université de Stanford, où ils ont tous deux étudié les mathématiques. Ils ont commencé leur carrière à New York, en construisant des plateformes de négociation pour les principales institutions financières mondiales. C'est là qu'ils ont réalisé, dans le contexte du mouvement Occupy Wall Street en 2011, que les investisseurs institutionnels et les sociétés de trading à haute fréquence ne payent presque rien pour exécuter des transactions tandis que les investisseurs particuliers paient généralement 10 $ ou plus par transaction. Armés de l'expérience de négociation qu'ils avaient acquise à New York, Tenev et Bhatt ont eu l'idée de Robinhood et sont repartis en Californie avec pour mission de démocratiser l'accès au marché boursier et d'inspirer une nouvelle génération d'investisseurs.

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La société a déjà levé 66 millions de dollars de coffres de guerre auprès de diverses sources, y compris de grandes sociétés de capital-risque telles que NEA, Google Ventures et Andreessen Horowitz. Des stars telles que Jared Leto, Snoop Dogg et Nas ont également contribué au financement de l'entreprise. Robinhood a d'abord été mis à disposition pour iPhone, iPad et Apple Watch et est récemment devenu disponible pour les appareils Android.

Jusqu'à présent, la société a réussi à ouvrir le marché boursier aux investisseurs plus jeunes: 80% des clients actuels de Robinhood sont des millennials, et l'âge du client moyen de Robinhood est de 26. En outre, la société affirme que plus de 25% leurs clients sont des investisseurs pour la première fois.

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Comment Robinhood fait de l'argent

Tout en renonçant aux commissions, Robinhood gagne de l'argent de différentes manières. Un véhicule de revenu important est la collecte des intérêts sur les soldes de trésorerie non investis des clients. Un autre flux de revenus planifié consiste à susciter l'intérêt des clients qui utilisent des comptes sur marge.

Le paiement pour le flux de commandes (FPE), qui fait référence aux sociétés financières qui paient des courtiers de détail pour exécuter des ordres auprès de leurs clients, est une source de revenus commune pour les grandes maisons de courtage en ligne. Avant de lancer Robinhood avait déclaré une intention de générer des revenus de PFOF. Cependant, Robinhood ne reçoit pas directement le FPEO actuellement, en raison de leur choix d'exécuter toutes les commandes par l'intermédiaire de leur partenaire de compensation, APEX Clearing.

Au milieu des spéculations sur le fait que Robinhood annule intentionnellement des ordres pour faire de l'argent sur le spread bid-ask, la société a clairement déclaré que non, soulignant qu'une telle pratique est strictement interdite. Le règlement de la Securities and Exchange Commission (SEC) exige que les maisons de courtage garantissent le NBBO (National Best Bid and Offer).

La société réduit ses coûts au minimum en supprimant les dépenses engagées par d'autres maisons de courtage, telles que les emplacements en magasin, la gestion manuelle des comptes et les dépenses de marketing. (Pour en savoir plus, voir:

Comment Robinhood va-t-il flâner avec des transactions de 0 $

) Avantages et inconvénients Robinhood a abaissé la barrière à l'entrée en n'ayant aucun solde minimum pour ouvrir un compte. D'autres courtiers américains ont généralement une taille de dépôt minimale de plus de mille dollars. L'absence de commissions rend plus réalisable la possibilité de faire de l'argent avec des transactions en utilisant une petite quantité de capital, où le profit aurait pu être absorbé par les commissions.

L'une des forces majeures de Robinhood réside dans la simplicité et l'interface utilisateur de l'application. L'application est conçue pour que les clients puissent placer des échanges avec quelques robinets, en aussi peu que 30 secondes. Lors de la Worldwide Developer Conference (WWDC) 2015, les applications iPhone et Apple Watch de Robinhood ont été les premières applications financières à recevoir le prestigieux prix Apple Design Award.

La fonctionnalité "Cartes", lancée en octobre 2015, permet aux utilisateurs de faire des recherches et de rester au fait de leurs investissements dans l'application. Les cartes à glisser comprennent des informations telles que les dernières nouvelles et les mises à jour de compte sur les commandes, les transferts et les dividendes.

Robinhood est actuellement limité aux citoyens des États-Unis, et la négociation est limitée aux actions américaines et aux ETF. La société envisage de s'étendre à l'international, en commençant par l'Australie, mais doit d'abord compléter les processus d'approbation réglementaire nécessaires pour chaque pays. La négociation n'est actuellement disponible que sur les appareils mobiles et la plateforme n'a pas d'interface Web. Comparé à de nombreux concurrents chargés de la facturation des commissions, Robinhood offre une gamme de marchés plus restreinte et une gamme de services plus limitée.

The Bottom Line

Robinhood n'est pas la première société de courtage à offrir une négociation sans commission; Le courtier à escompte en ligne Zecco (plus tard acquis par TradeKing) a essayé de le faire et a finalement abandonné après avoir trouvé le modèle insoutenable. Un problème auquel Zecco a été confronté et qui existe actuellement est l'environnement de taux d'intérêt mondiaux bas, ce qui rend plus difficile de tirer profit des intérêts sur les soldes de trésorerie et les prêts sur marge non utilisés. Néanmoins, la technologie impressionnante de Robinhood et l'élan des utilisateurs suggèrent qu'il est un réel concurrent dans le changement du visage du courtage boursier moderne. (Pour plus d'informations, voir:

Robinhood est-elle une menace pour les grandes sociétés de courtage?

)