La plupart des gens se tournent vers les conseillers en placements agréés (RIA) ou les courtiers lorsqu'ils recherchent des conseils financiers, mais ils ne sont peut-être pas conscients des différences de loyauté entre les deux. Bien que les AIR doivent toujours faire ce qui est dans le meilleur intérêt des clients, les courtiers en placements sont seulement tenus de s'assurer qu'un placement convient à un client, créant ainsi une source potentielle de conflits d'intérêts en matière de commissions et de frais. Dans cet article, nous examinerons de plus près les différences entre les conseillers en placement et les courtiers et explorerons plus en détail leurs obligations juridiques envers leurs clients.

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Obligations fiduciaires des conseillers

Les conseillers financiers - également appelés gestionnaires de portefeuille, gestionnaires d'actifs ou gestionnaires de fortune - sont des professionnels de l'investissement qui conseillent directement ou indirectement d'autres personnes quant à l'opportunité d'acheter , vendre ou échanger des titres. Pour devenir conseiller, ils doivent réussir les examens de la série 65 ou de la série 66 et détenir d'autres certifications, comme la certification de planificateur financier agréé (CFP). (Pour en savoir plus, voir: Choix d'un conseiller financier: convenance par rapport aux normes fiduciaires .)

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La Loi de 1940 sur les conseillers en placement exige qu'un conseiller en placement agisse dans le meilleur intérêt des clients en plaçant l'intérêt supérieur du client au-dessus du sien et en respectant les devoirs de loyauté et de diligence. En vertu de ces règles, les conseillers doivent divulguer leurs qualifications, les services fournis, la rémunération, les frais, les méthodes d'analyse, les mesures disciplinaires et tout conflit d'intérêts avant la signature de tout contrat de conseil en placement.

Par exemple, un conseiller peut recevoir une commission plus élevée en s'adressant à un fonds en particulier, mais étant donné que le fonds a un ratio de frais plus élevé, le conseiller peut être légalement tenu de recommander un fonds à moindre coût à son conseiller. client. Les dernières exigences du ministère du Travail pourraient même imposer certaines exigences en matière d'éducation des clients afin que les clients comprennent exactement ce qu'ils obtiennent en ce qui concerne la gestion de leur actif. (Pour en savoir plus, voir:

Démarquez-vous en choisissant un conseiller financier .) Exigences d'admissibilité des courtiers

Courtiers en placement - également appelés gestionnaires de patrimoine, conseillers financiers, conseillers financiers et représentants enregistrés - sont des professionnels de l'investissement qui effectuent des transactions pour les comptes clients. Pour devenir courtier, ces professionnels doivent obtenir les licences de série 7 et autres selon les produits vendus. Ces examens de licence sont généralement axés sur la connaissance du produit et la pertinence pour les clients.

La loi de 1940 sur les conseillers en placement précise que les courtiers dont l'activité de conseil est exclusivement accessoire à la conduite de leur activité de courtier sont exemptés des responsabilités fiduciaires, pour autant qu'ils ne reçoivent aucune rémunération spéciale.Au lieu de cela, les courtiers doivent suivre une norme inférieure connue sous le nom de convenance, ce qui nécessite un courtier de recommander des investissements qui conviennent à un client, mais pas nécessairement dans leur meilleur intérêt. (Pour en savoir plus, voir:

Payez votre conseiller en placement - Frais ou commissions? ) Par exemple, un courtier peut vendre à un client l'investissement qui lui verse la commission la plus élevée, à condition que le placement soit réputé adapté pour le client. Le courtier pourrait même être incité à vendre l'investissement par d'autres moyens, mais ne serait pas tenu de divulguer ces conflits d'intérêts potentiels avec le client par la loi. Les produits d'assurance sont particulièrement sujets à ces types de problèmes étant donné leurs importantes commissions et leur potentiel de conflits d'intérêts.

Dual Standards & Gotchas

Selon l'Autorité de Régulation de l'Industrie Financière (FINRA), 88% des conseillers en investissement servent à la fois de conseiller et de courtier, ce qui complique la situation. Ces conseillers en placement peuvent vendre des services consultatifs «tarifés», tout en exécutant des opérations dans un autre compte où ils reçoivent des commissions de courtage. Les clients peuvent ne pas savoir si le conseiller est assujetti aux obligations fiduciaires d'un conseiller ou seulement aux exigences d'admissibilité associées à un courtier. (Pour en savoir plus, voir:

FINRA: Comment protège-t-il les investisseurs .) Les clients peuvent prendre plusieurs précautions pour se protéger contre ces problèmes:

Demander si le conseiller financier agit comme fiduciaire Vérifiez s'ils ont une licence de série 7 qui pourrait indiquer qu'ils sont courtiers en valeurs mobilières.

• Formulaire de demande ADV pour voir les frais, les conflits d'intérêts, les informations disciplinaires, les types de clients et d'autres informations pour vous aider à prendre des décisions éclairées.
• Déterminez si le conseiller financier est «à honoraires seulement» ou «à base de frais», où «frais seulement» signifie qu'il agit à titre de fiduciaire et que le terme «honoraire» est un peu moins clair.
• L'élément clé de l'un de ces scénarios consiste à déterminer si le conseiller agit en tant que fiduciaire au lieu de simplement agir en fonction de normes d'adéquation. (Pour en savoir plus, voir:

Shopping pour un conseiller financier .) Conclusion

Les conseillers financiers conseillent directement ou indirectement les clients quant à l'achat, la vente ou l'échange de titres afin de générer les meilleurs rendements. . Puisqu'ils sont liés par des normes fiduciaires, ils agissent dans le meilleur intérêt du client en tout temps. Les courtiers en valeurs mobilières effectuent des opérations pour le compte de clients, mais ne sont pas liés par des obligations fiduciaires comme les conseillers. Au contraire, ils ne sont liés que par des exigences d'aptitude, qui sont beaucoup moins strictes que les normes fiduciaires. Les courtiers inscrits et les conseillers peuvent être source de confusion pour les clients, car on ne sait pas très bien à quelles règles le conseiller agit. Les clients peuvent déterminer la différence de plusieurs façons en posant des questions clés. (Pour en savoir plus, voir:

Courtiers et RIA: sont-ils les mêmes? )