Les fonds de private equity collectent généralement de l'argent auprès de grands investisseurs tels que des fonds de pension, des compagnies d'assurance et des fonds de dotation pour investir dans des entreprises non cotées en bourse ou retirées des marchés publics. L'objectif est de doter une entreprise d'une nouvelle direction qui la rendra plus efficace et fera grimper ses bénéfices, générant ainsi un excellent rendement pour les investisseurs privés. Bien que cela semble être un bon moyen de générer un rendement plus élevé, la manière dont ces fonds fonctionnent a suscité des critiques. Par exemple, ils génèrent généralement les rendements les plus élevés en effectuant des restructurations cosmétiques à court terme telles que la réduction du nombre de travailleurs, la réduction des dépenses et la vente de parties de l'entreprise, le tout pour augmenter rapidement les bénéfices sans faire un changement fondamental.

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Investir dans le capital-investissement

Pour les investisseurs individuels qui souhaitent investir directement dans le capital-investissement, la Securities and Exchange Commission des Etats-Unis dispose de certains seuils. C'est parce que le gouvernement américain considère que ces investissements non réglementés sont trop risqués pour la plupart des investisseurs. Ainsi, ces investissements sont ouverts aux investisseurs dits «accrédités» qui ont réalisé plus de 200 000 $ au cours des deux années précédentes (ou 300 000 $ pour un couple) et qui ont également une valeur nette, excluant leur résidence principale, d'au moins 1 million de dollars.

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Et pour ceux qui ne sont pas des investisseurs accrédités, vous pouvez également investir, paradoxalement, dans des fonds privés via des sociétés cotées en bourse telles que Blackstone Group, LP (BX) et KKR & Company, LP (KKR ). De plus, il existe des fonds négociés en bourse qui investissent dans des sociétés de capital-investissement.

Potentiel de rendement démesuré

Le principal attrait d'investir dans le capital-investissement est qu'il offre une opportunité de rendement démesuré. Depuis que les gestionnaires de private equity se concentrent sur l'amélioration des rendements des entreprises, ils visent à produire de bons rendements pour eux-mêmes. Et comme ils ont un calendrier précis pour leurs investissements, contrairement aux sociétés publiques qui ont l'intention de fonctionner indéfiniment tant qu'elles sont préoccupantes, les gestionnaires de capital-investissement se concentrent davantage sur la production de rendements. Un autre point positif est que les gestionnaires de private equity n'ont pas besoin de gérer leurs investissements pour répondre aux attentes des analystes en matière de résultats trimestriels, ce qui leur donne plus de marge de manœuvre.

De plus, pour ceux qui investissent directement dans les fonds, il y a l'avantage qu'ils ne peuvent pas succomber à la tentation de retirer leur investissement lorsque les marchés de capitaux sont en baisse, en prenant éventuellement une perte. C'est parce que leur investissement est immobilisé pendant une période de temps.

Les capitaux propres privés sur la dette

Du côté négatif, les sociétés de capital-investissement ont tendance à s'endetter lourdement pour racheter des entreprises.De cette façon, ils peuvent tirer parti de leurs rendements. Bien que ce soit une bonne idée si elles peuvent générer des rendements élevés sur leur investissement, il y a aussi le risque que les rendements seront inférieurs, ce qui réduira les rendements. Et depuis la crise financière de 2007-2008, les banques ont adopté des normes de prêt plus strictes qui rendent plus difficile l'accès au financement par emprunt.

Ajoutez à cela, c'est le fait que l'on ne sait pas comment ces entreprises déterminent leurs rendements. Comme ils ne sont pas réglementés, ils ne sont pas transparents et utilisent leurs propres techniques pour fournir leurs rendements. Il n'existe pas non plus d'indice approprié que les investisseurs peuvent utiliser pour comparer leurs rendements sur leurs investissements en private equity.

Un autre point négatif des sociétés de capital-investissement est leur structure de frais. Ils facturent généralement aux investisseurs des frais annuels de deux pour cent pour la gestion de leurs investissements. En outre, ils prélèvent également une part de 20% des bénéfices du fonds à la fin de leur période d'investissement. Cela réduit dès le départ les rendements potentiels des investisseurs.

The Bottom Line

Les investissements en private equity pourraient aider à diversifier un portefeuille et offrir un potentiel de rendement élevé. Cependant, le risque inhérent à ces investissements signifie qu'ils ne conviennent pas à tout le monde. Et ils ont été critiqués pour leur approche à courte vue de la gestion de leurs investissements d'une manière qui ne génère pas de croissance fondamentale.