Bien qu'il soit tentant de se concentrer sur les versements de dividendes en actions dans un contexte de faible rendement, le flux de trésorerie disponible d'une entreprise pourrait être un meilleur indicateur pour évaluer les actions à conserver dans votre portefeuille de retraite. Augmenter les flux de trésorerie disponibles est un bon signe pour les bénéfices futurs et la valeur des actions d'une entreprise et indique qu'elle peut verser des dividendes aux actionnaires, dans le cas des actions à dividende. Diminuer les flux de trésorerie disponibles signifient qu'une entreprise pourrait être confrontée à des problèmes de liquidité et devoir prendre de nouvelles dettes pour financer ses activités.

Qu'est-ce qu'un flux de trésorerie disponible?

Les flux de trésorerie disponibles - flux de trésorerie d'exploitation d'une entreprise moins ses dépenses en capital - sont ce qui permet à une entreprise de saisir de nouvelles opportunités. Développer de nouveaux produits et services pourrait augmenter la valeur pour les actionnaires s'ils réussissent. Vous pouvez calculer le FCF en recherchant les flux de trésorerie liés à l'exploitation ou les liquidités d'exploitation dans le tableau des flux de trésorerie de la société, où vous trouverez également ses dépenses en capital. Les flux de trésorerie disponibles peuvent augmenter lorsqu'une entreprise augmente ses revenus, améliore son efficacité, réduit ses coûts, rachète des actions ou rembourse sa dette.

Pour comprendre le flux de trésorerie disponible en le comparant avec quelque chose de plus familier, pensez à votre propre ménage. Votre cash-flow libre personnel est ce qui reste de votre salaire après avoir effectué votre paiement de voiture ou acheter votre carte de métro, payer votre loyer ou votre hypothèque, acheter vos courses et prendre en charge vos autres dépenses mensuelles obligatoires. C'est l'argent que vous utilisez pour créer un meilleur avenir en l'investissant pour la retraite, en l'orientant vers une entreprise ou en versant des remboursements de capital supplémentaires pour vous débarrasser plus rapidement de votre dette.

Il existe des moyens pour les entreprises de manipuler leurs activités et leurs états financiers pour que FCF soit plus attrayante qu'elle ne l'est en réalité, comme la sous-déclaration des dépenses en capital, la manipulation des comptes débiteurs ou le paiement des fournisseurs. Pourtant, les flux de trésorerie disponibles sont considérés comme plus difficiles à manipuler que certains autres indicateurs de performance, et il est certainement utile d'en tenir compte lors de l'évaluation des stocks pour votre portefeuille de retraite. (Pour en savoir plus, consultez la section

Flux de trésorerie disponible: gratuit, mais pas toujours facile .) Pourquoi les retraités devraient-ils choisir des actions en fonction de ces derniers?

"Les retraités qui détiennent des actions individuelles recherchent souvent la stabilité et les entreprises qui peuvent faire face à une tempête à l'avenir", déclare Keith Hickerson, vice-président exécutif et chef de l'exploitation de l'American College of Financial Services à Bryn Mawr, Pa La première règle de l'investissement de retraite n'est pas de perdre de l'argent, et la deuxième règle est de maintenir le pouvoir d'achat et, si possible, augmenter ce pouvoir d'achat au fil du temps en augmentant les dividendes et les gains en capital.Les actions qui génèrent beaucoup de flux de trésorerie disponibles peuvent être bien positionnées pour aider les investisseurs retraités à répondre à ces deux tests. "

L'analyste financier agréé Ben Malick, fondateur de Three Nine Financial, une société de planification financière et de gestion de placements basée à Grain Valley, au Missouri, affirme que lorsqu'il évalue les actions, il se soucie des flux de trésorerie disponibles. "Quand une société décide d'émettre des dividendes, ses dirigeants estiment que le capital excédentaire pourrait obtenir de meilleurs rendements dans les mains des actionnaires que dans les mains de l'entreprise", explique Malick. "C'est pourquoi vous voyez généralement des sociétés à forte croissance sans dividendes et des entreprises plus matures distribuer des dividendes … D'autre part, les flux de trésorerie disponibles sont une indication directe de la santé et des activités de l'entreprise. Si un investisseur peut maîtriser les flux de trésorerie disponibles, il sera en mesure de déterminer la valeur de l'entreprise. "

Il poursuit:" Les dividendes sont payés à partir des flux de trésorerie disponibles. Donc, si une société décide de verser un dividende, elle examinera habituellement les flux de trésorerie disponibles pour déterminer un montant prudent. Si un investisseur investit sur la base des dividendes, il convient d'examiner quelle part des flux de trésorerie disponibles est utilisée pour financer les dividendes. "En divisant le dividende annuel par les flux de trésorerie disponibles chaque année, les investisseurs peuvent voir quelle partie de la génération de trésorerie de l'entreprise est restituée aux actionnaires et quelle part est réinvestie dans l'entreprise. Si la société distribue plus de dividendes qu'elle n'en apporte par le biais de flux de trésorerie disponibles, c'est un drapeau rouge, selon Malick.

M. Hickerson ajoute qu'un flux de trésorerie disponible sain donne aux entreprises qui versent des dividendes l'option d'augmenter ces dividendes à un taux qui maintient le pouvoir d'achat pour les actionnaires. Pour les entreprises qui ne paient pas de dividendes, un flux de trésorerie disponible sain leur donne plus d'argent pour accroître la valeur intrinsèque de l'entreprise, ce qui devrait augmenter le cours de son action au fil du temps.

Que la société verse des dividendes ou non, les entreprises disposant d'un important flux de trésorerie disponible ont plus de flexibilité financière pour faire face à l'évolution de l'environnement économique et commercial, ce qui pourrait réduire l'anxiété des investisseurs pendant les turbulences. «La véritable entreprise gagnante est celle qui peut à la fois générer beaucoup d'argent et mettre tout l'argent qui est retenu pour travailler à un rendement élevé du capital», explique Hickerson.

Le résultat inférieur

La capacité d'une entreprise à générer des liquidités est importante, car un important flux de trésorerie disponible donne aux entreprises plus de choix, à la fois bons et mauvais. Comme le dit Hickerson, cela permet aux entreprises de profiter des occasions et de s'assurer qu'elles seront là pour les investisseurs à long terme. (Pour en savoir plus, voir

Rendement du flux de trésorerie disponible: le meilleur indicateur fondamental .)