La Société Mannkind (NASDAQ: MNKD MNKDMannKind Corp3 .23-0. 92% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) est une société biopharmaceutique avec un grand produit. Afrezza de Mannkind est une poudre d'insuline inhalée utilisée pour aider les personnes diabétiques à gérer leur glycémie. L'entreprise n'avait pas les ressources financières nécessaires pour commercialiser efficacement le médicament après qu'elle ait été autorisée par les organismes de réglementation, de sorte qu'elle a poursuivi des partenariats stratégiques avec de plus grandes sociétés pharmaceutiques et des infrastructures de commercialisation étendues. Un accord de licence a été conclu avec le géant français Sanofi (NYSE: SNY SNYSanofi46 .07 + 0. 72% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), mais cet accord a été résilié en janvier 2016, jeter un doute sur la viabilité d'Afrezza.

Mannkind est une entreprise non rentable sans revenus. La résiliation de son accord avec Sanofi début 2016 a porté un coup majeur aux capacités et perspectives commerciales de la société. Mannkind est presque insolvable et a besoin d'un redressement, et les investisseurs devraient se concentrer sur la capacité de l'entreprise à maintenir ses opérations pendant qu'elle courtise de nouveaux partenaires stratégiques ou acquiert des entités. Les paramètres importants pour l'analyse comprennent les variations des charges d'exploitation, les ratios de liquidité et la valeur comptable. Les investisseurs devraient également surveiller les nouvelles qualitatives sur les offres qui pourraient être une bouée de sauvetage pour Afrezza.

Charges d'exploitation

Mannkind ne déclare aucun chiffre d'affaires, mais elle doit engager des frais d'exploitation pour éventuellement mettre son principal produit sur le marché. Ces charges d'exploitation comprennent la fabrication, la vente, les frais généraux et administratifs (SG & A) et la recherche et développement (R & D), qui sont tous des articles communément déclarés pour les grandes entreprises.

Mannkind a engagé 41 millions de dollars de frais généraux et administratifs en 2015, dont 35 millions de dollars de trésorerie. Cela représente une baisse de près de 50% par rapport à l'année précédente. Après la rupture de son accord de commercialisation avec Sanofi, la société a indiqué que les frais de vente et de marketing seraient à l'avenir. Malgré l'introduction de ces coûts, les frais de vente et d'administration ont baissé de plus de 12% au premier semestre 2016. Les investisseurs doivent surveiller l'impact des frais de vente et de marketing car la liquidité constitue déjà une menace majeure pour la solvabilité de l'entreprise.

Les dépenses de R & D de l'entreprise ont été considérablement réduites à mesure que ses finances devenaient plus en difficulté. Alors que le développement de nouveaux produits de pipeline est important pour la croissance à long terme des sociétés pharmaceutiques, des circonstances financières désastreuses ont forcé Mannkind à se concentrer sur la commercialisation réussie de son produit phare.

Taux de liquidité

Les ratios de liquidité mesurent la capacité d'une entreprise à respecter ses obligations à court terme. Si une société est insolvable, elle peut être forcée à la faillite ou à la liquidation.Ceci conduit généralement à une perte de capital pour les investisseurs en actions, dont l'ancienneté financière se situe derrière celle des détenteurs de dettes. Les ratios actuels et rapides sont couramment utilisés pour évaluer la liquidité.

Le ratio actuel est calculé en divisant l'actif à court terme par le passif à court terme. La fourchette acceptable pour ce ratio dépend du type d'activité analysée, mais les valeurs optimales se situent généralement entre 1. 0 et 2. 0. Le ratio actuel de Mannkind était de 0. 31 en juin 2016, ce qui est alarmant compte tenu de l'incapacité de la société à générer des flux de trésorerie positifs. Le rapport rapide est calculé de manière similaire; cependant, il exclut les stocks et suppose que l'entreprise ne fonctionnera pas normalement. Mannkind ne dispose pas d'une grande quantité de stocks, mais le ratio est encore plus bas à 0. 22. En juin 2016, la société disposait de 64 millions de dollars en liquidités et équivalents. Les charges d'intérêts ont été d'environ 10 millions de dollars au cours de la première moitié de l'année, ce qui a mis en lumière la situation difficile des liquidités.

Valeur comptable

Mannkind a subi de lourdes pertes depuis sa création, entraînant une valeur comptable négative. La valeur comptable négative résulte du passif total de l'entreprise qui dépasse le total des actifs. En juin 2016, le déficit de l'actionnaire s'élevait à 366 millions de dollars. Ce nombre est suffisamment important pour empêcher le calcul de mesures de levier financières communes, puisque les fonds propres et le capital total sont tous deux négatifs. Les investisseurs doivent comprendre que la liquidité est une préoccupation plus pressante que l'effet de levier, mais la dette comptable et la valeur comptable doivent être surveillées pour comprendre les perspectives financières de l'entreprise si elle met en œuvre une stratégie de redressement réussie.