Les petites sociétés fermées doivent souvent surveiller de près leurs flux de trésorerie, car elles équilibrent les comptes débiteurs et créditeurs en souffrance. L'argent supplémentaire est nécessaire pour financer la croissance et les innovations de nouveaux produits, entre autres choses. Ceci, couplé avec le fait que les petites entreprises privées ont historiquement eu des difficultés à accéder à de nouveaux capitaux, améliore les opportunités pour l'investissement privé dans ces entreprises.

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Aux fins du présent article, une entreprise privée (PHB) est une entreprise dont les actions ne sont pas cotées en bourse. Les PHB peuvent être la propriété d'un entrepreneur fondateur, des membres de sa famille et / ou de quelques partenaires investisseurs; ils sont presque toujours étroitement liés.

Ces sociétés peuvent prendre plusieurs formes juridiques, y compris une entreprise à propriétaire unique, une société à responsabilité limitée ou une société anonyme, et le pouvoir de décision incombe généralement au particulier ou au petit groupe détenant la plus grande partie des capitaux propres. l'entreprise.

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Investir dans les PHB Les PHB peuvent offrir une variété de types d'investissement, à la fois pour les investisseurs providentiels agissant seuls ou pour les investisseurs qui y ont accès par l'intermédiaire d'une société de capital risque. Après avoir choisi votre route d'accès, il y a encore une variété de choix à faire concernant votre niveau d'investissement.

Par exemple, vous pouvez choisir d'être un investisseur «sans lien de dépendance» sans participation active aux opérations ou à la prise de décision au sein du PHB; Cela équivaut à posséder quelques actions d'une société cotée en bourse. Avec une petite entreprise ou une entreprise familiale, cependant, vous pouvez être employé dans la gestion de l'entreprise; en d'autres termes, votre investissement pourrait venir avec un travail. Avec un investissement de taille significative par rapport à la capitalisation totale de l'entreprise, vous pouvez être appelé à participer en tant que membre du conseil d'administration de l'entreprise (pour conseiller sur les politiques et la direction de l'entreprise et revoir le rendement de la direction). Avec une entreprise familiale (si c'est votre famille), d'autres considérations familiales peuvent dicter votre niveau de participation et d'autorité au sein de l'entreprise.

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Combien investir? Après avoir pris en compte les considérations ci-dessus et décidé d'aller de l'avant, vous devez décider si vous recherchez une position minoritaire ou une participation majoritaire, ainsi que les responsabilités et les risques associés au fait d'être le propriétaire principal, si en vigueur.

Cibles commerciales Lorsque vous évaluez vos objectifs d'investissement, vous devez évaluer la catégorie d'activité occupée par vos candidats et les caractéristiques risque / récompense de chacun. Il existe de nombreuses catégories d'entreprises et certaines d'entre elles se chevauchent, mais celles considérées ici sont représentatives:

• Startups: Les startups ont tendance à être à haut risque sans antécédents de gestion ni modèle commercial éprouvé.Quatre startups sur cinq échouent dans les cinq premières années, selon la National Business Incubation Association. D'autre part, les startups sans expérience professionnelle ou modèle d'affaires qui opèrent dans de nouveaux paradigmes ont produit beaucoup de millionnaires. Des superstars comme Microsoft, Google, Amazon et Apple sont de bons exemples.

• Acquisitions de capital de deuxième niveau: Cette catégorie comprend les sociétés qui ont démarré avec leurs premières injections de capitaux, mais qui ont maintenant besoin de plus de capital pour se développer. Ces entreprises ont un historique de performance, et bien qu'elles soient généralement moins risquées qu'une startup, la dette d'investissement ou les fonds propres peuvent être subordonnés à ceux des investisseurs initiaux.
• Turnaround: Les entreprises nécessitant un délai d'exécution sont en mode de défaillance. Si les flux de trésorerie et le modèle d'affaires et les fondamentaux sont bons, les mauvaises décisions de gestion peuvent être corrigées, et vous en tant qu'investisseur pouvez y arriver. Si les flux de trésorerie et les fondamentaux sont mauvais, les perspectives de reprise sont extrêmement limitées. Les retournements réussis offrent un retour sur investissement élevé.
  
• Opportunité de croissance: Les sociétés dont la croissance est entravée par un manque de capital peuvent être de bons investisseurs si leurs fondamentaux, leurs antécédents et la gestion des résidents sont capables de gérer la croissance. Les marchés de la croissance doivent être évalués pour déterminer la faisabilité du plan de croissance et du potentiel.
• Faillite: Les entreprises en faillite peuvent offrir une grande valeur à bas prix. Ici, la question est "pourquoi l'entreprise a-t-elle fait faillite?" Si le marché sur lequel l'entreprise opère et les fondamentaux et le potentiel de trésorerie sont bons, il peut s'agir d'une mauvaise gestion, d'un manque de contrôle des dépenses, de recouvrements de créances, de productivité, etc. Il s'agit d'un investissement à haut risque. . Cela peut être très lucratif ou dévastateur.

Les avantages et les inconvénients Nous avons examiné les types et les catégories d'investissement dans les PHB et pouvons maintenant passer en revue certains des avantages et des inconvénients généraux d'investir dans des entreprises privées par rapport à des sociétés cotées en bourse.

Les avantages sont les suivants:

• Investir dans un PHB vous permet d'établir une provision initiale pour votre investissement. Il peut être fait à la condition qu'il doit être remboursé à une certaine date et à un taux de rendement convenu. Il peut également être défini comme une option pour quitter ou continuer à un certain nombre de dates d'option.
• Les PHB sont généralement assez petits pour vous, en tant qu'investisseur, pour vous aider à comprendre ce que sont les affaires et à savoir qui sont réellement les gestionnaires.
• Les PHB offrent à l'investisseur des opportunités précoces, qui peuvent générer des rendements extraordinaires.
• Les informations sur les tendances de l'activité du PHB moyen sont plus facilement accessibles et discernées à partir de leurs rapports financiers et de leurs relevés bancaires relativement simples.
• Dans un PHB, vous êtes plus susceptible d'être un investisseur important et, à ce titre, d'influencer les décisions opérationnelles.
• En ce qui concerne les PHB, il y a moins de concurrence pour acheter des fonds propres qu'avec une société cotée en bourse.
• Lorsque vous investissez dans un PHB, vous pouvez négocier le taux de rendement requis pour investir, en plus du rendement de l'entreprise.

Les inconvénients sont les suivants:

• Il est plus difficile d'obtenir des données de performance véritablement comparatives et des repères sectoriels pour les PHB.
• Les PHB ne sont pas soumis aux normes plus rigoureuses de comptabilité, de reporting et de transparence exigées des sociétés cotées en bourse.
• Les PHB peuvent avoir un «entrepreneur fondateur» intégré à la barre, sans les compétences de gestion requises pour le stade actuel de l'entreprise.
• Les entreprises privées n'ont souvent pas un accès facile ou bon marché au capital nécessaire.
• Les PHB peuvent avoir des problèmes de membres de la famille tels que la succession, la compensation et la direction parmi les principaux propriétaires.
• En tant qu'investisseur minoritaire récent, vous pouvez avoir moins d'influence que le conseil d'administration ou l'équipe de direction d'origine.
• À moins d'une disposition initiale, il peut être difficile de sortir de votre investissement.
• Les PHB peuvent être plus risqués que les sociétés ouvertes, car elles peuvent conserver moins de réserves.

The Bottom Line Lorsque vous envisagez un investissement dans une entreprise privée, recherchez soigneusement votre société cible, y compris les rapports financiers, les relevés bancaires, la niche de marché, la concurrence, les niveaux de compétences et les antécédents de gestion. des revenus, les principales relations et pourquoi l'entreprise a besoin de votre investissement.

Si tout est beau, gardez votre investissement suffisamment petit pour préserver la diversité de votre portefeuille. Si vous êtes un investisseur minoritaire, avec ou sans participation du conseil d'administration ou de la direction, connaissez très bien les personnes avec lesquelles vous investissez, notamment en vérifiant les antécédents et en examinant les affaires civiles pendantes / historiques auxquelles ils ont participé. Définissez le terme et le taux de rendement de votre investissement sur le chemin, surtout si c'est "juste un investissement". Si vous faites vos devoirs, il y a de l'argent à investir dans des entreprises privées.