Ce ne sont plus les années 1990 et Cisco Systems (CSCO CSCOCisco Systems Inc34. 41-0. 17% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) n'est pas le l'entreprise la plus précieuse du monde, mais cela ne signifie pas que le géant du réseau basé à San Francisco ne peut pas retrouver son ancienne gloire. Et sur la base de la valorisation peu onéreuse de la société, combinée à son fort dividende, Cisco n'a pas besoin du statut de niveau des années 1990 pour dégager un bénéfice substantiel dans les 12 à 18 prochains mois. La question est: les investisseurs vont-ils attendre?

L'évolution vers des entreprises à plus forte marge

Il est vrai que les revenus des derniers trimestres ont été difficiles à obtenir. Pour compenser la faiblesse de son activité matérielle, Cisco continue d'investir massivement non seulement dans la technologie de routage et de commutation, mais aussi dans des domaines tels que l'analyse de données. Au cours du trimestre, son activité de routeurs a progressé de 5% à 1 $. 85 milliards, aidant Cisco à battre les estimations de Wall Street sur les revenus et les bénéfices. Cisco a également fait de son activité de sécurité, qui a progressé de 11% d'une année à l'autre au cours du dernier trimestre, une composante majeure de sa croissance. (Voir aussi: Cisco Stock a Buy? )

Les actions CSCO sont fermées jeudi à 27 $. 96, en hausse de 0. 47%. Et compte tenu des bénéfices importants dont bénéficie la société, ce qui a conduit récemment Cisco à augmenter son dividende et à renforcer son programme de rachat d'actions, il reste une valeur inexploitée dans les 12 à 18 prochains mois. Pour l'avenir, la société devrait gagner 55 cents par action au cours du trimestre qui se termine en avril avec 11 $. 99 milliards de revenus.

Pour l'année complète se terminant en juillet, l'entreprise devrait gagner 2 $. 30 par action, en hausse de 4%, tandis que les revenus de 49 $. 01 milliard marquerait une baisse de 0,3% d'année en année. À l'instar des autres sociétés à forte capitalisation qui affichent des baisses de revenus, Cisco abandonne ses activités dans les domaines traditionnels qui génèrent des marges plus faibles. Et le fait que la société vient d'augmenter son rachat et son dividende implique qu'elle a confiance en sa position de capital pour endiguer toutes les luttes de revenus auxquelles elle pourrait être confrontée. (Voir aussi: Les trois secteurs d'activité les plus rentables de Cisco .)

Bilan

En ce qui concerne l'exercice 2017? Les revenus devraient grimper de 3,7% à 2 $. 38 par action, alors que les revenus devraient augmenter de 2, 6% à 50 $. 26 milliards. Cela signifie, d'après les estimations de 2017, que le prix des actions de CSCO est juste 11 fois plus élevé que ces estimations, soit six points de moins que le ratio cours acheteur / vendeur de l'indice S & P 500. Si les actions de CSCO se négociaient à égalité avec le reste du marché, elles seraient évaluées aujourd'hui à environ 40 $, et non à 28 $.