La participation de Warren Buffett dans Wells Fargo & Co. (WFC WFCWells Fargo et Co56 18-0, 30% créée avec Highstock 4. 2. 6 ) atteint le seuil de 10% l'obligeant à passer un examen de la Réserve fédérale avant de pouvoir continuer à faire croître son investissement. Buffett possédait 506. 3 millions d'actions (10,0%) de la banque au 16 mars, selon un dépôt de lundi auprès de la SEC, 504. 3 millions d'entre elles sont contrôlées par des filiales de sa société de portefeuille Berkshire Hathaway Inc. (BRK -A BRK-ABerkshire Hathaway Inc280, 170. 00-0 11% Créé avec Highstock 4. 2. 6 , BRK-B BRK-BBerkshire Hathaway Inc.186. 32% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ).

Les régulateurs visent généralement à limiter les liens entre les banques et les entités non bancaires, mais dans ce cas, Buffett pourrait être autorisé à continuer à constituer sa participation. Tout d'abord, il y a un précédent dans la participation de près de 16% de Berkshire Hathaway dans American Express. Deuxièmement, Buffett n'est pas un activiste, et il est certifié qu'il n'a pas augmenté son investissement dans Wells afin d'influencer sa gestion.

La mise de Berkshire valait 27 $. 2 milliards à la fin de 2015, selon la lettre annuelle des actionnaires de la société. (À l'époque, la participation était légèrement inférieure, à 500 millions d'actions.) La base de coûts de l'entreprise pour les actions était de 12 $. 7 milliards, soit un gain de 114%. Wells Fargo est la troisième plus grande banque du pays en termes d'actifs.

La Réserve fédérale cherche à limiter le contrôle exercé par les actionnaires non bancaires sur les banques américaines, mais elle permet parfois aux investisseurs passifs de prendre des participations de 10% et plus. De même, le Trésor exige que les investisseurs ayant de grandes participations dans les banques certifient par écrit qu'ils ne participeront pas activement aux décisions de gestion. Dans le dépôt de lundi, Buffett a signé une déclaration affirmant qu'il n'avait pas acquis ou détenu des actions Wells Fargo "dans le but ou avec l'effet de changer ou d'influencer le contrôle de l'émetteur des titres." (Voir aussi Le style d'investissement de Warren Buffett revu .)

Buffett a toujours été un actionnaire sans participation, investissant dans des sociétés dont il respecte et estime la gestion. Les actionnaires activistes, en revanche, accumulent des droits de vote dans les entreprises afin d'influencer ou de remplacer la direction. Compte tenu de la réputation de Buffett en tant qu'actionnaire passif, les régulateurs peuvent donner à l'Oracle d'Omaha le feu vert pour continuer à accroître sa participation dans Wells Fargo. Il a également félicité le président et chef de la direction, John Stumpf, disant à la CNBC, fin février, que la banque était une «opération formidable» et que Stumpf avait fait un «travail fabuleux», indiquant qu'il n'allait probablement pas bouleverser Wells Fargo.

Buffett a reçu l'autorisation de monter des participations à deux chiffres dans les prêteurs dans le passé. À la fin de l'année 2015, Berkshire détenait 15,6% d'American Express Co. (AXP AXPAmerican Express Co96 29-0, 15% créé avec Highstock 4. 2. 6 ), évalué à environ 10 $. 5 milliards. Il a d'abord investi 300 millions de dollars dans AmEx en août 1991, après une «tentative inconsidérée de se convertir en un conglomérat financier à service complet», comme le disait le New York Times quatre ans plus tard, après avoir battu les actions de la société. En février 1995, la participation de Buffett était passée à 1 $. 6 milliards, ou 9. 8% de l'entreprise. Il a accepté de suivre les recommandations de vote de l'entreprise.

Berkshire Hathaway détient également des participations dans US Bancorp (USB USBUS Bancorp54 85 + 0. 37% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), Goldman Sachs Group Inc. (GS > GSGoldman Sachs Group Inc243, 49-0, 37% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) et M & T Bank Corp. (MTB MTBM & T Bank Corporation168, 71-0, 03% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ). La participation de 2,7% de Goldman dans l'entreprise vaut 2 $. 0 milliard et coûté 654 millions de dollars à la fin de 2015, tandis que sa participation de 5,8% dans l'USB vaut 4 $. 3 milliards et coûtent 3 $. 2 milliards. Berkshire a l'option d'acheter 700 millions d'actions de Bank of America Corp. (BAC BACBank of America Corp., 75-0, 25% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), d'une valeur d'environ 11 $ . 8 milliards à la fin de 2015, pour 5 milliards de dollars avant septembre 2021. La société prévoit d'exercer l'option juste avant son expiration et éventuellement de financer l'achat en utilisant ses 5 milliards de dollars d'actions privilégiées BAC rapportant 6%. (Voir aussi, Paquets de paie de PDG dans les 5 premières banques américaines .) Divulgation: L'auteur a une position longue sur Bank of America Corp.