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Qu'est-ce que 'Keynesian Economics'

L'économie keynésienne est une théorie économique des dépenses totales dans l'économie et de ses effets sur la production et l'inflation. L'économie keynésienne a été développée par l'économiste britannique John Maynard Keynes au cours des années 1930 dans une tentative de comprendre la Grande Dépression. Keynes a préconisé l'augmentation des dépenses gouvernementales et la réduction des impôts pour stimuler la demande et sortir l'économie mondiale de la dépression. Par la suite, l'économie keynésienne a été utilisée pour désigner le concept selon lequel la performance économique optimale pourrait être atteinte - et les ralentissements économiques évités - en influençant la demande globale par des politiques de stabilisation activiste et d'intervention économique par le gouvernement. L'économie keynésienne est considérée comme une théorie de la «demande» qui met l'accent sur les changements dans l'économie à court terme.

RUPTURE «L'économie keynésienne»

Avant l'économie keynésienne, la pensée économique classique soutenait que les fluctuations cycliques de l'emploi et de la production économique seraient modestes et s'autoréglaient. Selon cette théorie classique, si la demande globale dans l'économie diminuait, la faiblesse de la production et de l'emploi qui en résulterait précipiterait une baisse des prix et des salaires. Un niveau d'inflation et de salaires plus bas inciterait les employeurs à faire des investissements en capital et à employer plus de personnes, stimulant ainsi l'emploi et rétablissant la croissance économique. La profondeur et la sévérité de la Grande Dépression, cependant, ont sévèrement testé cette hypothèse.

Keynes a maintenu dans son livre séminal, «Théorie générale de l'emploi, des intérêts et de la monnaie», et d'autres travaux, que les rigidités structurelles et certaines caractéristiques des économies de marché exacerberaient la faiblesse économique et provoqueraient une chute de la demande globale plus loin.

Par exemple, l'économie keynésienne réfute la thèse de certains économistes selon laquelle des salaires plus bas peuvent restaurer le plein emploi, en faisant valoir que les employeurs n'ajouteront pas d'employés pour produire des biens qui ne peuvent être vendus parce que la demande est faible. De même, une conjoncture économique médiocre peut amener les entreprises à réduire leurs investissements en capital plutôt que de tirer parti de la baisse des prix pour investir dans de nouvelles usines et de nouveaux équipements. Cela aurait également pour effet de réduire les dépenses globales et l'emploi.

L'économie keynésienne et la Grande Dépression

L'économie keynésienne est parfois appelée «économie de la dépression», comme l'écrit le célèbre livre de Keynes «La théorie générale de l'emploi, de l'intérêt et de l'argent». non seulement dans sa terre natale du Royaume-Uni mais dans le monde entier. Le fameux livre de 1936 a été informé par des phénomènes économiques directement observables apparus pendant la Grande Dépression, qui ne pouvaient pas être expliqués par la théorie économique classique.

Dans la théorie de l'économie classique, on suppose que la production et les prix finiront par revenir à un état d'équilibre, mais la Grande Dépression semble contrer cette hypothèse. La production était faible et le chômage est resté élevé pendant cette période. La Grande Dépression a incité Keynes à penser différemment à la nature de l'économie. De ces théories, il a établi des applications du monde réel qui pourraient avoir des implications pour une société en crise économique.

Keynes a rejeté l'idée que l'économie retrouverait un état d'équilibre naturel. Au lieu de cela, il pensait que les économies étaient constamment en mouvement, qu'elles se contractaient ou qu'elles s'étendaient. Ce cycle naturel est appelé boom et buste. En réponse à cela, Keynes a préconisé une politique fiscale contracyclique dans laquelle, pendant les périodes de boom, le gouvernement devrait augmenter les impôts ou réduire les dépenses, et pendant les périodes de malheur économique, le gouvernement devrait entreprendre des dépenses déficitaires. (Pour en savoir plus, lisez Can Keynésian Economics Réduire les cycles de Boom-Bust?)

Keynes était très critique envers le gouvernement britannique à l'époque. Le gouvernement a réduit les dépenses sociales et augmenté les impôts pour équilibrer les livres nationaux. Keynes a déclaré que cela n'encouragerait pas les gens à dépenser leur argent, laissant ainsi l'économie non stimulée et incapable de récupérer et de retourner à un état réussi. Au lieu de cela, il a proposé que le gouvernement dépense plus d'argent, ce qui augmenterait la demande des consommateurs dans l'économie. Cela entraînerait à son tour une augmentation de l'activité économique globale, dont le résultat naturel serait une déflation et une réduction du chômage.

Keynes a également critiqué l'idée d'une épargne excessive à moins que ce ne soit dans un but précis comme la retraite ou l'éducation. Il voyait cela comme dangereux pour l'économie car plus l'argent stagnait, moins l'économie stimulait la croissance. C'était une autre des théories de Keynes visant à prévenir les dépressions économiques profondes.

Les économistes classiques et les défenseurs de l'économie de marché ont critiqué l'approche de Keynes. Ces deux écoles de pensée supposent que le marché s'autorégule et que les forces naturelles le ramèneront inévitablement à l'équilibre. D'un autre côté, Keynes, qui écrivait alors qu'il était en pleine dépression économique, n'était pas aussi optimiste quant à l'équilibre naturel du marché. Il croyait que le gouvernement était dans une meilleure position que les forces du marché lorsqu'il s'agissait de créer une économie robuste.

L'économie keynésienne et l'effet multiplicateur

L'effet multiplicateur est l'une des principales composantes des modèles économiques keynésiens. Selon la théorie de la relance budgétaire de Keynes, une injection de dépenses gouvernementales mène éventuellement à une activité commerciale supplémentaire et à des dépenses encore plus importantes. Cette théorie propose que les dépenses stimulent la production globale et génèrent plus de revenus. Si les travailleurs sont prêts à dépenser leur revenu supplémentaire, la croissance du produit intérieur brut (PIB) qui en résultera pourrait être encore plus importante que le montant initial de la relance.

L'ampleur du multiplicateur keynésien est directement liée à la propension marginale à consommer.Son concept est simple: dépenser d'un consommateur devient un revenu pour un autre travailleur. Le revenu de ce travailleur peut alors être dépensé et le cycle continue. Keynes et ses partisans croyaient que les individus devraient épargner moins et dépenser plus, augmentant leur propension marginale à consommer, pour réaliser le plein emploi et la croissance économique.

De cette manière, un dollar dépensé en stimulants fiscaux finit par générer plus d'un dollar de croissance. Cela a semblé être un coup d'Etat pour les économistes du gouvernement, qui pourraient justifier des projets de dépenses politiquement populaires à l'échelle nationale.

Cette théorie était le paradigme dominant de l'économie académique depuis des décennies. Finalement, d'autres économistes, tels que Milton Friedman et Murray Rothbard, ont montré que le modèle keynésien déformait la relation entre l'épargne, l'investissement et la croissance économique. Beaucoup d'économistes se fondent encore sur des modèles générés par des multiplicateurs, bien que la plupart reconnaissent que les mesures de relance budgétaire sont beaucoup moins efficaces que ne le suggère le modèle de multiplicateur original.

Le multiplicateur budgétaire communément associé à la théorie keynésienne est l'un des deux grands multiplicateurs de la macroéconomie. L'autre multiplicateur est connu comme le multiplicateur monétaire. Ce multiplicateur fait référence au processus de création d'argent résultant d'un système de banque de réserve fractionnaire. Le multiplicateur monétaire est moins controversé que son homologue budgétaire keynésienne.

Économie keynésienne et taux d'intérêt

L'économie keynésienne met l'accent sur les solutions axées sur la demande en période de récession. L'intervention du gouvernement dans les processus économiques est un élément important de l'arsenal keynésien pour lutter contre le chômage, le sous-emploi et la faible demande économique. L'accent mis sur l'intervention directe du gouvernement dans l'économie place les théoriciens keynésiens en désaccord avec ceux qui plaident pour une participation limitée du gouvernement aux marchés. La baisse des taux d'intérêt est un moyen pour les gouvernements d'intervenir de manière significative dans les systèmes économiques, générant ainsi une demande économique active. Les théoriciens keynésiens soutiennent que les économies ne se stabilisent pas très rapidement et nécessitent une intervention active qui stimule la demande à court terme dans l'économie. Selon eux, les salaires et l'emploi sont plus lents à répondre aux besoins du marché et nécessitent une intervention gouvernementale pour rester sur la bonne voie.

Les prix ne réagissent pas rapidement et ne changent que progressivement lorsque des interventions de politique monétaire sont entreprises. Cette lente évolution des prix permet donc d'utiliser la masse monétaire comme outil et de modifier les taux d'intérêt pour encourager les emprunts et les prêts. Les augmentations de la demande à court terme initiées par le gouvernement revigorent le système économique et rétablissent l'emploi et la demande de services. La nouvelle activité économique nourrit une croissance circulaire et cyclique qui maintient la croissance et l'emploi. Sans intervention, les théoriciens keynésiens croient que ce cycle est perturbé et que la croissance du marché devient plus instable et sujette à des fluctuations excessives. Maintenir les taux d'intérêt bas est une tentative de stimuler le cycle économique en encourageant les entreprises et les particuliers à emprunter plus d'argent.Lorsque l'emprunt est encouragé, les entreprises et les particuliers augmentent souvent leurs dépenses. Cette nouvelle dépense stimule l'économie. Cependant, la baisse des taux d'intérêt ne conduit pas toujours directement à une amélioration économique.

Les économistes keynésiens se concentrent sur la baisse des taux d'intérêt pour résoudre les problèmes économiques, mais ils essaient généralement d'éviter le problème du zéro. Lorsque les taux d'intérêt approchent de zéro, il devient plus difficile de stimuler l'économie en abaissant les taux d'intérêt. La manipulation des taux d'intérêt pourrait ne plus suffire à générer une nouvelle activité économique, et la tentative de relance économique risque de se bloquer complètement.

La décennie perdue du Japon au cours des années 90 est considérée par beaucoup comme un exemple de ce piège de la liquidité. Pendant cette période, les taux d'intérêt du Japon sont restés proches de zéro mais n'ont pas réussi à stimuler l'économie.

La limite inférieure des taux d'intérêt n'est donc pas nécessairement une aspiration des économistes keynésiens, mais plutôt un moyen de parvenir à une fin. Lorsque cette méthode ne donne pas de résultats, d'autres stratégies doivent être appropriées. D'autres politiques interventionnistes comprennent le contrôle direct de l'offre de main-d'œuvre, la modification des taux d'imposition pour augmenter ou réduire indirectement la masse monétaire, la modification de la politique monétaire ou la mise en place de contrôles sur l'offre de biens et de services. Les théoriciens keynésiens croient aux méthodes interventionnistes, mais sont parfois obligés de regarder au-delà des taux d'intérêt.