La récession économique mondiale de 2008 est souvent liée à la bulle immobilière et aux hypothèques subprime aux États-Unis. À la suite de la récession, il y avait beaucoup de sentiment négatif sur le secteur immobilier et peu étaient enclins à envisager des investissements dans le secteur, dans un sens positif.

Didacticiel: Exploration des investissements immobiliers

Cependant, l'investissement immobilier consiste simplement à acheter un flux de revenus futur provenant de l'immobilier et à ne pas le dédramatiser par sa réputation. Voici quelques-unes des principales raisons d'investir dans l'immobilier. (Pour un aperçu complet de l'effondrement des prêts hypothécaires, consultez notre Dossier spécial Investopedia - Hypothèques à risque .)

Rendements corrigés du risque compétitifs
Selon les données du Conseil national des fiducies de placement immobilier (NCREIF), les biens immobiliers commerciaux du marché privé ont affiché une moyenne de 8,4% sur les 10- de 2000 à 2010. Cette performance crédible a été atteinte, de même qu'une faible volatilité par rapport aux actions et aux obligations, pour des rendements ajustés au risque hautement compétitifs.

Les critiques soutiennent que la faible volatilité de l'immobilier est le résultat de transactions immobilières peu fréquentes. Cela signifie que les valeurs des propriétés sont souvent déterminées par des évaluations par des tiers, qui tendent à être à la traîne du marché. Les transactions et les évaluations peu fréquentes entraînent un lissage des rendements, car les valeurs des propriétés déclarées sous-estiment les valeurs du marché lors d'une reprise et surestiment les valeurs marchandes en période de ralentissement.

S'il est vrai que les estimations historiques de la volatilité immobilière devraient être ajustées à la hausse, les marchés en temps réel sont vulnérables aux chocs soudains et inattendus. Un bon exemple de ceci serait le "Flash Crash" de mai 2010, quand 1 billion de dollars en valeur boursière a été effacé en seulement 15 minutes. Dans un environnement où la volatilité du marché est un problème et où la dynamique du trading algorithmique est trouble, la tarification plus stable de l'immobilier est attrayante. (Pour en savoir plus, voir Les FNB ont-ils provoqué le crash Flash? )

NCREIF U. S. Index des propriétés nationales

Source: NCREIF, // www. ncreif. org / property-index-returns. aspx, 14 juillet 2011

Valeur des actifs corporels élevée
Contrairement aux actions et, dans une certaine mesure, aux obligations, un investissement dans l'immobilier est soutenu par un niveau élevé de brique et de mortier. Cela permet de réduire le conflit entre le principal et l'agent, ou la mesure dans laquelle l'intérêt de l'investisseur dépend de l'intégrité et de la compétence des gestionnaires et des débiteurs. Même les fiducies de placement immobilier (FPI), qui sont des titres immobiliers cotés, ont souvent des règlements qui imposent un pourcentage minimal de bénéfices versés sous forme de dividendes.

Rendement attrayant et stable
Un élément clé de l'investissement immobilier est la proportion significative du rendement total, provenant des revenus locatifs à long terme.Sur une période de 30 ans, de 1977 à 2007, près de 80% du rendement immobilier total des États-Unis provenait des flux de revenu. Cela contribue à réduire la volatilité, car les placements qui dépendent davantage du rendement du revenu tendent à être moins volatils que ceux qui dépendent davantage du rendement de la valeur du capital. (Pour en savoir plus, consultez Profitez d'une crise du logement - Loyer )

L'immobilier est également attrayant par rapport aux sources plus traditionnelles de revenu. La classe d'actifs s'échange généralement à un taux de rendement supérieur à celui des bons du Trésor américain et est particulièrement intéressante dans un environnement où les taux du Trésor sont bas.

Diversification du portefeuille
Un autre avantage de l'investissement dans l'immobilier est son potentiel de diversification. L'immobilier présente une corrélation faible et, dans certains cas, négative avec les autres principales classes d'actifs. Cela signifie que l'ajout de biens immobiliers à un portefeuille d'actifs diversifiés peut réduire la volatilité du portefeuille et offrir un meilleur rendement par unité de risque.

Couverture de l'inflation
La capacité de couverture de l'inflation de l'immobilier découle de la relation positive entre la croissance du PIB et la demande de biens immobiliers. Au fur et à mesure que les économies se développent, la demande pour l'immobilier pousse les loyers à la hausse, ce qui se traduit par des valeurs de capital plus élevées. Par conséquent, l'immobilier a tendance à maintenir le pouvoir d'achat du capital, en répercutant une partie de la pression inflationniste sur les locataires et en incorporant une partie de la pression inflationniste, sous la forme d'une appréciation du capital.

Le drawback: illiquidité
Le principal inconvénient de l'investissement dans l'immobilier est l'illiquidité, ou la difficulté relative de convertir un actif en liquidités et en liquidités en un actif. Contrairement à une transaction boursière ou obligataire, qui peut être complétée en quelques secondes, une transaction immobilière peut prendre des mois pour se terminer. Même avec l'aide d'un courtier, il suffit de quelques semaines de travail pour trouver la bonne contrepartie.

Cela dit, les avancées en matière d'innovation financière ont apporté une solution à la question de l'illiquidité, sous la forme de REIT et de sociétés immobilières cotées. Ceux-ci fournissent la propriété indirecte des actifs immobiliers et sont structurés comme des sociétés cotées. Ils offrent une meilleure liquidité et une meilleure valorisation du marché, mais au prix d'une plus grande volatilité et de moins de bénéfices de diversification. (En savoir plus dans 20 Investments: Real Estate Investment Trusts (REIT).

The Bottom Line
L'immobilier est une classe d'actifs distincte, simple à comprendre et pouvant améliorer le profil de risque et de rendement d'un investisseur. À lui seul, l'immobilier offre des rendements ajustés au risque compétitifs, avec moins de conflit principal-agent et des flux de revenus attractifs, et peut également améliorer un portefeuille, en réduisant la volatilité par la diversification. sont des moyens d'acquérir une exposition à l'immobilier, de sorte que l'illiquidité est réduite, si elle n'est pas comparable à celle des classes d'actifs traditionnels. (Pour en savoir plus, allez à la page Ajouter un bien immobilier à votre portefeuille et > Immobilier vs Stocks: Lequel vous convient le mieux? )