Rite Aid (RAD RADRite Aid Corp. 58 + 2 .60% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) L'histoire mouvementée et la volatilité plus récente en ont gardé beaucoup les investisseurs loin de cette chaîne de pharmacie de premier plan. Mais quelle part de cette réserve est supportée par l'analyse fondamentale?

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Rite Aid est sous-évaluée par des mesures d'évaluation traditionnelles telles que les prix de vente (P / S) et les prix / bénéfices (P / E), ainsi que par rapport à ses concurrents. En mai 2015, le ratio C / B de Rite Aid était juste supérieur à 4, tandis que son ratio C / B était de 0. 33. En revanche, CVS (CVS CVSCVS Health Corp66. avec Highstock 4. 2. 6 ) a un rapport P / E de 25 avec un rapport P / S de 0. 8. CVS est le principal concurrent de Rite Aid.

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Le rebond de la catastrophe

Rite Aid a été l'un des grands gagnants du marché haussier qui a suivi la Grande Récession. Au cours des six années allant de mars 2009 à mars 2015, l'action a grimpé de 20 cents à 8 $. 86. C'est un gain stupéfiant de 4, 330%. Une grande partie du gain de Rite Aid est survenue en 2013, l'action ayant grimpé de 1 $ à plus de 6 $ à la fin de l'année.

Pour en savoir plus sur l'investissement dans Rite Aid, lisez Quel est le meilleur moyen de réduire la volatilité de Rite Aid?

Le principal facteur à l'origine du succès de Rite Aid et de sa faible valorisation actuelle a été son redressement suite à la surexpansion avant la Grande Récession de 2007. La société s'est endettée pour acheter un concurrent et a ouvert de nouveaux magasins à le pire moment possible, conduisant à des craintes de faillite, à la dilution et à des taux d'intérêt élevés. Au cours de cette période, l'action est passée de 8 $ à son plus bas de 2009, soit 20 cents.

L'entreprise est au bord de la faillite depuis près de cinq ans. Au cours de cette période, Rite Aid a considérablement réduit ses coûts en fermant des magasins peu performants et en réduisant son personnel. Il s'est concentré sur le bien-être en créant des cliniques de santé dans les magasins qui offrent des services médicaux de base. Cela a transformé l'entreprise et a été l'un des catalyseurs de la croissance de Rite Aid; c'est une source de revenus à forte marge et explosive.

The Wellness Business

Compte tenu des coûts croissants et de la demande constante de soins de santé, Rite Aid est bien placée pour profiter de ces tendances bien ancrées, d'autant plus que les profits des pharmacies sont menacés par des mesures de contrôle des coûts. les détaillants en ligne et les magasins à grande surface comme Wal-Mart (WMT

Magasins WMTWal-Mart Inc88, 70-1, 09%

créés avec Highstock 4. 2. 6 ) et Target (TGT < TGTTarget Corp59, 29-0, 12% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ). En outre, Rite Aid peut fournir ces services à un coût inférieur et plus pratique que les fournisseurs médicaux traditionnels. Certains des services offerts par les cliniques de santé de Rite Aid comprennent des vaccins, des examens de base, des examens médicaux et des prescriptions d'antibiotiques de base et de médicaments. À la lumière de ce virage vers des services de bien-être à plus forte marge, Rite Aid a acheté EnvisionRx. EnvisionRx est un gestionnaire de prestations pharmaceutiques; Il travaille pour obtenir des prix plus bas pour les médicaments sur ordonnance pour ses clients en négociant des tarifs en vrac. Alors que le commerce de détail de Rite Aid croît de moins de 1% par an, son activité de mieux-être croît de plus de 20% par an. Ce catalyseur a dynamisé le cours des actions de Rite Aid de son malaise, alors que la société semblait être perpétuellement sur le point de déposer sa faillite, son endettement empêchant tout type de gain matériel dans ses fondamentaux. La croissance du secteur de la vente au détail a été moribonde, les marges étant limitées par la faiblesse de l'économie et la concurrence des magasins à grande surface, des détaillants en ligne et des magasins à un dollar. L'économie de la consommation s'est légèrement améliorée et, de concert avec ses nouvelles initiatives en matière de soins de santé, elle a considérablement amélioré ses bénéfices et ses ventes. En mai 2015, Rite Aid était évalué à 8 $. 6 milliards avec un revenu net de 2 $. 1 milliard. Cela donne un rapport P / E très bas, ce qui est très attrayant compte tenu du potentiel de croissance de Rite Aid avec ses cliniques de santé. Les trimestres suivants verront des résultats plus faibles en raison des coûts et des dépenses découlant de l'achat d'EnvisionRx. Cependant, les actionnaires ont bien réagi à cet achat, notamment en raison de sa synergie avec son activité pharmaceutique et ses centres de santé.

Rite Aid est un prix très raisonnable par rapport à CVS; cependant, cela est dû en partie à sa valorisation inférieure résultant de son taux de croissance plus lent et de ses marges plus faibles. En outre, Rite Aid a une dette beaucoup plus élevée à des taux d'intérêt plus élevés que CVS.