Beaucoup d'investisseurs se demandent: que se passe-t-il avec l'or ? Comment se fait-il que les banques centrales du monde entier n'impriment pas plus haut? ? L'or n'est-il pas une couverture contre la faiblesse économique ? Avec le ralentissement de l'économie mondiale, comment l'or ne récompense-t-il pas mon portefeuille ?

L'une des raisons pour lesquelles l'or ne se comporte pas comme prévu est que nous sommes dans un environnement déflationniste. L'or est une bonne protection contre l'inflation, pas la déflation dans le monde d'aujourd'hui. Jetez un coup d'œil aux fonds négociés en bourse Market Vectors Gold Miners (ETF) (GDX GDXVanEck Vct Gold22 91 + 2 .14% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) pendant la crise financière de 2008. Le 8 mars 2008, il a clôturé à 56 $. 42 par action. Le 19 octobre 2008, il a fermé à 17 $. 80. C'est un coup massif et ce fut pendant une courte période de déflation. (Pour en savoir plus, voir: La meilleure couverture contre l'inflation: l'or ou les bons du Trésor ?)

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Heureusement pour les positions à long terme, l'or et le GDX ont rebondi beaucoup plus rapidement que le reste du marché au moment de l'annonce du premier programme d'assouplissement quantitatif (QE). Le programme consistait à acheter pour 600 milliards de dollars de titres adossés à des hypothèques (MBS) et de dette d'agence, qui a ensuite été élargie à 750 milliards de dollars de titres adossés à des hypothèques et 300 milliards de dollars de bons du Trésor. L'or a dopé autour de la même heure. Et ceci s'avère un point clé pour un investissement réussi: si vous voulez faire de l'argent significatif, vous devez entrer avant que la tendance ne commence. Pour le moment, l'or semble être limité.

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Evénements récents

Si vous pensez toujours que l'or devrait éclater, pensez aux événements récents: la Banque centrale européenne a annoncé qu'elle achèterait 60 milliards d'euros d'obligations chaque mois, la Banque nationale suisse a abandonné l'euro, et d'autres pays abaissent leurs taux d'intérêt. Malgré tout cela, l'or n'a connu qu'une légère appréciation. Pourquoi? Parce que Wall Street travaille de la manière suivante: Achetez la rumeur, vendez les nouvelles. (Pour en savoir plus, voir: Apprenez à connaître les principales banques centrales .)

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Actuellement, il n'y a pas de catalyseurs significatifs à la hausse pour l'or. En fait, l'or est plus susceptible de se déprécier qu'apprécier dans un proche avenir. Cependant, cette tendance finira par s'inverser lorsque nous verrons une croissance économique organique, qui s'accompagnera d'une inflation galopante. Par conséquent, tous les taureaux d'or qui sont patients (années, pas mois) devraient être récompensés. Et pour ceux qui veulent se préparer à l'avance, ou veulent évoluer vers une position par l'intermédiaire de la moyenne des coûts en dollars, ils doivent savoir si GDX devrait être une option de choix à considérer. (Pour en savoir plus, voir: Inflation de couverture avec des ETFs sur l'or .)

GDX

Vous trouverez ci-dessous des indicateurs clés pour GDX (au 17/03/15).

Objectif: Suivre l'indice NYSE Arca Gold Miners

Actif net: 7 $. 50 milliards

Volume moyen: 48, 936, 200

Dividende Rendement: 0.57%

Ratio des dépenses: 0. 53%

Pondérations sectorielles: matériaux de base (100%)

Dix principaux titres en portefeuille (au 26/02/15): Goldcorp Inc. (GG GGGoldcorp Inc13 31 + 1. 60% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) 10. 19%; Barrick Gold Corp. (ABX ABXBarrick Gold Corporation 14. 01 + 0. 07% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) 8. 64%; Newmont Mining Corp. (NEM NEMNewmont Mining Corp36 37 + 0,92% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) 7. 48%; Newcrest Mining LTD (NCMGY) 5 54%; Ressources Randgold (OR GOLDRandgold Resources92 .01 + 0. 82% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) 5. 36%; Mines Agnico Eagle Ltée (MAE Mines AEMAgnico Eagle Ltée 45, 19 + 2, 45% créée avec Highstock, 4, 6, ) 5, 21%; Franco-Nevada Corp. (FNV FNVFranco-Nevada Corp84 50 + 6, 14% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) 4. 68%; Silver Wheaton Corp. (SLW) 4,66%; Anglogold Ashanti Ltd. (UA AUAngloGold Ashanti9 47 + 2 .49% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) 4. 37%; et Royal Gold Inc. (RGLD RGLDRoyal Gold Inc88 80 + 3, 26% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) 4. 20%.

GDX contre GG

Notez que Goldcorp joue le plus grand rôle. Investir dans Goldcorp serait-il plus efficace? Jetez un oeil aux comparaisons de performance (au 18/03/15):

Millésimes	2014	2013
GDX	15. 78%	-12. 42%	-54. 02%
GG	19. 22%	-11. 77%	-39. 32%

Goldcorp a surclassé GDX pour chaque période. Cela a beaucoup à voir avec le ratio des frais de 0,5% de GDX. Maintenant, ajoutez le fait que Goldcorp offre un rendement en dividendes de 2,5% et c'est une évidence. (Pour en savoir plus, voir: Comment puis-je investir dans l'or ?)

The Bottom Line

Est-ce actuellement le meilleur moment pour investir dans l'or? Peu probable, mais le meilleur moment pour investir sur une base historique n'a pas encore eu lieu. Gardez à l'esprit qu'il pourrait y avoir une certaine douleur avant qu'il y ait des récompenses. (Pour plus d'informations, voir: Une approche holistique du trading d'or .)

Dan Moskowitz n'a aucun poste dans GDX, GG, ABX, NEM, OR, NCMGY, FNV, SLW, AEM, EGO, RGLD.