Il existe de nombreux types de risques associés à l'investissement, et il est presque impossible pour un seul indicateur technique de les saisir et de les quantifier efficacement. Une mesure de risque qui prouve la fiabilité dans un domaine pourrait être inutile dans un autre contexte. Alpha est l'un des indicateurs de suivi de la performance les plus souvent cités, mais cela ne le rend pas nécessairement le meilleur.
Alpha est l'un des cinq principaux indicateurs de gestion des risques pour les fonds communs de placement, les actions et les obligations. Les investisseurs l'utilisent pour suivre le rendement historique après ajustement pour tenir compte du risque, et il est largement considéré comme le reflet de la performance d'un gestionnaire de fonds communs de placement. Cela rend l'alpha particulièrement utile pour comparer les fonds communs de placement avec des antécédents plus longs.
Alpha compare la performance d'un titre ou d'un fonds par rapport à un indice de référence associé, mais modifie cette performance en prenant en compte la volatilité de l'actif. Dans un sens, l'alpha indique aux investisseurs si l'actif a mieux ou moins bien performé que ses prédictions bêta.
Un OPC avec un alpha de zéro génère des rendements exactement conformes à ses anticipations corrigées de la volatilité. Des valeurs supérieures à zéro signifient que le fonds commun de placement a obtenu de meilleurs résultats que prévu, tandis que les valeurs négatives affichent une sous-performance. Des valeurs constamment élevées suggèrent que le gestionnaire de fonds communs de placement a constamment généré des rendements supérieurs à ceux que l'on aurait pu attendre dans les conditions du marché.
Les investisseurs doivent également prendre en compte les hypothèses sous-jacentes de toute mesure de risque. Alpha est construit et appliqué en fonction de la théorie moderne du portefeuille et utilise une régression par les moindres carrés pour générer des rendements. Indépendamment de son efficacité dans ce cadre, il est possible, mais pas nécessairement vrai, que d'autres méthodologies conceptuelles puissent s'avérer plus utiles.
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