Un contrat de garantie de taux (FRA) est un accord entre deux parties visant à échanger un paiement d'intérêts à taux fixe contre un paiement d'intérêts à taux variable. Les FRA sont des dérivés de gré à gré - des contrats à terme dans lesquels une partie (appelée emprunt ou acheteur) paie un taux d'intérêt fixe et une autre partie reçoit un taux d'intérêt variable égal à un taux de référence (le taux sous-jacent). Le destinataire est également appelé le prêteur ou le vendeur. Les paiements sont calculés sur un montant notionnel sur une certaine période et déduits - en d'autres termes, seul le différentiel est payé à la date de résiliation.
Les options de taux d'intérêt donnent aux acheteurs le droit, mais non l'obligation, de payer synthétiquement (dans le cas d'un plafond) ou de recevoir (dans le cas d'un plancher) un taux d'intérêt prédéterminé prix) sur une période convenue.
Similitudes
- Les taux d'intérêt et les FRA ont tous les deux des taux d'intérêt inférieurs à la moyenne.
- Les deux utilisent des formats put ou call.
- Les deux utilisent un montant notionnel pour définir la taille de l'échange.
- Aucun des deux n'exige un échange de principal.
Différences
- Une FRA est un engagement pour effectuer un paiement de taux d'intérêt et en recevoir un autre à une date ultérieure alors qu'une option est le droit pour effectuer un paiement de taux d'intérêt et en recevoir un autre.
- Les options de taux d'intérêt ont un taux d'exercice ou de grève au lieu d'un prix d'exercice comme une FRA.
Remboursements d'options
Les paiements des options de taux d'intérêt sont similaires aux autres options. La principale différence est que les options de taux d'intérêt prennent en compte les jours jusqu'à l'échéance attachés à l'accord. En outre, le paiement de l'option n'est pas effectué avant la fin du nombre de jours attachés au taux. Par exemple, si une option de taux d'intérêt expire dans 60 jours et repose sur le LIBOR à 180 jours, le porteur ne sera pas payé pendant 180 jours.
Les remboursements d'options d'achat sur taux d'intérêt sont déterminés par la formule suivante:
| Formule 15. 3
|
Les gains sur option de taux d'intérêt sont déterminés par la formule suivante:
| Formule 15. 4
|
Notez que dans chacune des formules ci-dessus, le résultat de l'équation est multiplié par le montant notionnel.
Comment les taux d'intérêt affectent-ils le marché boursier? | Les taux d'intérêt d'
Peuvent avoir un effet d'entraînement compliqué sur les marchés financiers. Voici ce que vous devez savoir.
Comment le financement par actions affecte-t-il les finances d'une entreprise par rapport aux effets du financement par emprunt?
En apprend davantage sur les différences entre le financement par actions et le financement par emprunt et leur incidence sur les services financiers. Découvrez comment les entreprises déterminent la structure optimale du capital.
Pourquoi la structure par terme des taux d'intérêt est-elle représentative des taux d'intérêt futurs?
Découvrez pourquoi les économistes pensent que la structure par terme des taux d'intérêt reflète les attentes des investisseurs en matière de taux d'intérêt et de croissance économique futurs.