Deux des plus grandes lacunes de votre plan financier peuvent être le manque de protection contre l'inflation et le risque de survivre à vos actifs. Un titre peu connu appelé rentes protégées contre l'inflation (IPA) (également connu sous le nom de rentes réelles ou annuités indexées sur l'inflation) peut facilement résoudre ces problèmes.

Alors que les API sont courantes dans d'autres pays, notamment aux États-Unis, elles étaient moins connues aux États-Unis, mais cela est en train de changer. Dans cet article, nous allons vous expliquer ce que sont ces annuités et vous montrer pourquoi elles ont du sens. Nous discuterons également pourquoi les API ne sont pas plus populaires dans le U. S

Fonctionnement des rentes protégées contre l'inflation Un CPI est semblable à une rente immédiate ordinaire, mais ses versements sont indexés sur le taux d'inflation. Cependant, il y a souvent un plafond, et les investisseurs ne reçoivent pas de paiements au-delà de ce pourcentage. (Pour en savoir plus sur les différents types de rentes, voir Aperçu des rentes .)

Pourquoi les API ont du sens Malheureusement, la sécurité sociale ne répond pas aux besoins de retraite de la plupart des Américains. Ses faibles paiements et son avenir incertain ne font rien de plus qu'un véhicule supplémentaire pour la retraite. Ironiquement, cependant, la sécurité sociale est l'IPA le plus reconnaissable disponible.

Alors que le passage des régimes à prestations définies aux régimes à cotisations définies se poursuit, la responsabilité du financement de la retraite passe de l'employeur à l'employé. Malheureusement, avec ce changement, il y a toutes sortes de risques financiers pour l'employé, notamment le risque d'inflation et de longévité. (Pour plus d'informations, voir La fin du plan à prestations définies .)

Dans son article de la Banque mondiale intitulé «Les marchés des rentes dans une perspective comparative: les consommateurs tirent-ils leur argent? (Novembre 2000), les auteurs Estelle James et Dimitri Vittas affirment que les individus ont tendance à sous-estimer leur espérance de vie.

En d'autres termes, ils ont tendance à considérer les retraités d'aujourd'hui comme étant représentatifs de leur propre longévité attendue. Cependant, les progrès dans les soins de santé se sont considérablement améliorés et continueront d'améliorer l'espérance de vie.

L'inflation est également un tueur silencieux qui menace votre portefeuille de retraite. Trop souvent, les investisseurs se concentrent sur les rendements nominaux plutôt que sur les rendements réels. En fait, les rendements réels sont tout ce qui compte pour votre portefeuille d'investissement. (Découvrez comment réduire l'impact de l'inflation sur votre portefeuille en

Réduire les effets de l'inflation .) Pourquoi ils ne sont pas plus populaires

Considérant la simplicité des IPA et leur adéquation Pour les investisseurs qui approchent de la retraite, on pourrait penser que ces véhicules d'investissement seraient aussi populaires chez les retraités que les condos en Floride. Mais, comme nous l'avons mentionné plus tôt, ce n'est pas le cas.La faiblesse des prix relatifs et la baisse des paiements initiaux ont posé des problèmes aux API.
La baisse de la demande se traduit par des prix relatifs plus faibles par rapport aux annuités immédiates régulières. De plus, les couples compensent naturellement une partie de leur risque de longévité en regroupant leurs actifs et en évitant les contraintes de liquidité en évitant les rentes. Les contraintes de liquidité deviennent un problème lorsque des dépenses telles que des factures médicales importantes apparaissent soudainement - un événement qui préoccupe tous les retraités. Tout cela s'ajoute à des niveaux de ventes inférieurs pour les API, forçant les fournisseurs à exiger des marges plus élevées. Ces marges plus élevées sont ensuite répercutées sur les consommateurs sous la forme de prix plus élevés.

En outre, les IPA offrent aux investisseurs des remboursements initiaux inférieurs à ceux d'autres types de rentes. C'est parce que l'argent investi va augmenter en valeur avec l'inflation et composé au moins annuellement avec l'inflation, les paiements initiaux seront nettement inférieurs aux derniers paiements - peut-être jusqu'à 20-30% de moins qu'une rente immédiate ordinaire. C'est une différence que beaucoup de gens ont de la difficulté à accepter. Une alternative à l'investissement dans les API est d'acheter une rente qui augmente progressivement dans le paiement entre 1-5%. (En savoir plus sur les annuités immédiates dans

Rentes immédiates: revenu garanti à un prix ) Un autre problème est le manque de titres protégés contre l'inflation (PSI). Les compagnies d'assurance ont besoin de ces titres parce qu'elles y investissent pour compenser le risque inhérent aux IPAs qu'elles émettent. (Pour plus d'informations, voir

Titres protégés contre l'inflation - Le chaînon manquant .) Les IPS n'existent aux États-Unis qu'en 1997 et n'étaient pas populaires à l'origine auprès des investisseurs. Les compagnies d'assurance ont également besoin d'une variété de problèmes avec des échéances différentes pour couvrir correctement leur exposition à l'inflation, mais la grande majorité des IPS sont émises par le gouvernement fédéral. Cela minimise le risque de crédit pour les compagnies d'assurance, mais il élimine également toute reprise de différentiel de rendement qu'ils auraient reçue autrement en investissant dans des obligations non gouvernementales. Comme alternative, les compagnies d'assurance peuvent utiliser les contrats à terme CPI sur le Chicago Mercantile Exchange pour cette protection d'assurance. (Les contrats à terme sur IPC sont des dérivés qui augmentent ou diminuent en corrélation parfaite avec l'indice des prix à la consommation, qui mesure l'inflation, ce qui permet aux gestionnaires de risques et aux compagnies d'assurance de se protéger contre l'inflation.)

prix, cependant. Selon James et Vittas, le prix à payer pour cette protection d'assurance à travers les API varie d'un pays à l'autre en fonction de l'offre d'IPS. La valeur actuelle des paiements de rente provenant des API a tendance à être inférieure à la valeur actuelle des rentes immédiates ordinaires.

Les prix pourraient s'améliorer si les gouvernements offraient des titres IPS d'une durée plus longue et maintenaient une inflation stable, ce qui signifierait moins de risques pour les émetteurs d'API. Alors que les rentes peuvent durer jusqu'à 40 à 50 ans, l'IPS avec la plus longue durée actuellement offerte est seulement de 30 ans.L'incapacité de faire correspondre les actifs aux passifs ajoutera un risque au bilan d'une compagnie d'assurance. En outre, il peut prendre une compagnie d'assurance jusqu'à 20 ans avant de savoir s'il a fait un bénéfice sur une annuité.

Que faudra-t-il pour que les rentes protégées contre l'inflation deviennent plus populaires?

Tout d'abord, les baby-boomers doivent commencer à réfléchir davantage à leur retraite imminente. Certes, une période de mauvaise inflation serait bénéfique pour le marché IPA. Le gouvernement américain pourrait également augmenter la profondeur et la liquidité du marché IPS. Conclusion

Les IPA ne sont pas encore compétitifs par rapport aux annuités immédiates, mais leur capacité à éliminer l'inflation et le risque de longévité les rend certainement attrayants. Bien qu'ils ne soient pas si populaires aujourd'hui, ce n'est qu'une question de temps avant que les API soient prêtes pour la prime time. Les compagnies d'assurance et les planificateurs financiers seraient bien avisés de commencer à se préparer pour cette journée.