Le rapport sur les bénéfices est un moyen essentiel pour une société cotée en Bourse de dire aux investisseurs actuels et potentiels comment elle se situe financièrement. Parce que c'est un document si important, et parce qu'il est publié par la société elle-même, les investisseurs doivent comprendre qu'il est dans l'intérêt de la société de présenter une image aussi rose que possible sans enfreindre les règlements de la Securities and Exchange Commission.

Malheureusement, de nombreux investisseurs sont incapables de déchiffrer efficacement un rapport sur les bénéfices. Alors que les rapports sont préparés par des entreprises sans l'intention de tromper les investisseurs sur la santé de l'entreprise, les investisseurs devraient toujours prendre l'information qui s'y trouve avec un grain de sel. La lecture entre les lignes pour déchiffrer la véritable situation financière d'une entreprise est la clé pour comprendre les rapports sur les bénéfices.

Rapport des gains vs. 10-Q Dépôt
Les entreprises sont légalement tenues de déposer un rapport trimestriel, le 10-Q, un rapport annuel et le 10-K avec la SEC. Le 10-Q contient des informations financières, telles que le compte de résultat, le bilan et le déficit et les flux de trésorerie des actionnaires. Il a également des discussions de la direction et l'analyse des conditions financières et des résultats, des divulgations des risques de marché auxquels la société est confrontée et des notes sur les contrôles et les procédures judiciaires. Les grandes entreprises peuvent avoir des documents 10-Q de plus de 100 pages.

Les entreprises publient généralement un communiqué de presse résumant ce qui se trouve dans le 10-Q. Le communiqué de presse ne contient souvent que quelques paragraphes d'information, une déclaration des dirigeants et décrit certains des éléments clés qui intéressent les investisseurs, notamment le chiffre d'affaires, le résultat net, les flux de trésorerie, le bénéfice par action et l'EBIT.

Le formulaire 10-Q, cependant, est le document noir et blanc, sans fioritures, qui est soumis à la SEC. Bien que plus ennuyeux et beaucoup plus long que le communiqué de presse sur les bénéfices, le 10-Q est plus important pour les investisseurs car il contient une mine d'informations qui ne peuvent être masquées. Alors que certains éléments du rapport sur les bénéfices peuvent tomber dans le domaine du matériel de marketing, les sociétés qui les publient ne peuvent pas truquer les chiffres sans risquer de compromettre la sécurité.

Les composantes d'un rapport sur les résultats
Pour avoir un aperçu rapide des principaux points de ce qui se passe dans une entreprise, lire le communiqué de presse sur les résultats est un bon début. Les investisseurs qui sont intéressés à acheter des actions dans une société publique et qui veulent prendre une décision éclairée devraient examiner le dépôt 10-Q. Il est important de noter, cependant, que les états financiers ne sont pas vérifiés.

Les composantes du dépôt trimestriel 10-Q sont:

Partie I: Information financière

• Rubrique 1: Informations financières consolidées condensées
• Rubrique 2: Rapport de gestion sur la situation financière et les résultats d'exploitation < Point 3: Informations quantitatives et qualitatives sur les risques de marché
• Point 4: Contrôles et procédures
• Partie II: Autres informations

Point 1: Procédures judiciaires

• Rubrique 1A: Facteurs de risque
• Point 2 : Ventes non enregistrées de titres de capitaux propres et utilisation du produit
• Poste 3: Défaut de valeurs mobilières de premier rang
• Poste 4: (Supprimé et réservé)
• Poste 5: Autres renseignements
• Poste 6: Pièces
• aborder le document

Les rapports sur les bénéfices peuvent être revus et interprétés de différentes manières par différents investisseurs.Certains préfèrent ignorer les premières sections sur les données financières pour se renseigner sur la position de la direction sur le marché et les risques auxquels l'entreprise est confrontée. Certains préfèrent sauter directement dans les chiffres et les comparer aux trimestres et années précédents. Peu importe la façon dont vous regardez le rapport, son examen méthodique vous aidera à comprendre ce qui se passe.
La première partie du document décrit la société qui dépose le rapport, la période, l'état dans lequel l'entreprise est incorporée, les informations d'identification fiscale et l'emplacement principal de l'entreprise. Le rapport indiquera alors une table des matières indiquant quelles sections sont trouvées sur quelles pages.

Informations financières

Vous devez ensuite passer à la Partie I (Informations financières) et examiner et analyser les données financières. Certains investisseurs vont après les éléments «buzz», tels que le revenu, le bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires, le résultat dilué par action et l'EBIT. Bien que ceux-ci soient importants, assurez-vous de creuser plus profondément.
Comment l'entreprise s'est-elle comportée au cours du dernier trimestre?

• Quelle a été la performance par rapport au trimestre précédent ou au même trimestre des années précédentes?
• Les revenus ont-ils augmenté ou ont-ils été touchés?
• Le coût des ventes augmente-t-il, ce qui signifie qu'il est plus coûteux de générer des revenus?
• Consultez le tableau des flux de trésorerie pour voir si la société tire des liquidités des activités poursuivies ou les utilise. Les entreprises peuvent avoir des flux de trésorerie négatifs, mais sont toujours en mesure de montrer un revenu net positif. Si les choses semblent louche, rappelez-vous que vous pouvez toujours partir et ne pas acheter le stock.

Facteurs de risque financier

Une fois que vous avez une idée de la santé financière d'une entreprise, il est temps de vérifier les risques auxquels elle pourrait être exposée au cours des prochains trimestres. Passez à la partie II (Autres informations) et consultez l'article I (Procédures judiciaires). Si une entreprise a des poursuites en cours, il doit les signaler avec une brève description de ce que les poursuites sont sur. La société n'attachera pas nécessairement une étiquette de prix à un problème juridique particulier, alors vous voudrez examiner la nature de la poursuite. Examiner l'impact financier potentiel de la poursuite par rapport à la valeur globale de la société. Beaucoup de compagnies font face à des réclamations de dommages relativement petites chaque année, mais peuvent parfois faire face à un procès géant qui peut avoir un impact financier important (pensez aux pharmaceutiques et au grand tabac).
Passez également en revue le poste 1A (Facteurs de risque). L'information ici sera détaillée et directe, principalement parce que c'est un document déposé auprès de la SEC et les entreprises doivent être honnêtes et à venir. Vous pouvez voir des déclarations telles que «une liquidité inadéquate pourrait affecter nos opérations futures» ou «compte tenu de l'environnement actuel, nos opérations ne génèrent pas suffisamment de liquidités». Examiner si les risques font partie d'une tendance générale du marché, comme la baisse des ventes en période de récession ou s'ils font partie d'un problème plus vaste, comme les revenus provenant d'une ou de deux sources plutôt qu'un ensemble diversifié de clients.

The Bottom Line

Vous n'avez pas besoin d'être un analyste d'actions à gros budget pour avoir une idée de ce que vous rapporte un rapport sur les bénéfices.Utilisez ce que vous savez sur les actions et la solidité financière pour déterminer votre meilleur plan d'action, et réfléchissez à deux fois avant de passer beaucoup de temps à utiliser des techniques employées par des investisseurs avertis si vous ne savez pas comment interpréter les résultats. Il y a beaucoup d'entreprises cotées en bourse qui publient des rapports sur les bénéfices chaque trimestre, alors ne vous sentez pas en retard parce que vous ne lisez pas tous les rapports. Concentrez-vous sur les actions qui vous intéressent, et souvenez-vous que même si les informations contenues dans le rapport sur les bénéfices vous incitent à ne pas vouloir acheter le titre, la lire était encore une activité intéressante. Après tout, cela vous a évité de faire un mauvais choix.
Pour en savoir plus sur les aspects plus techniques des rapports, consultez notre Tutorial sur les états financiers

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