Pour les investisseurs communs, la sécurité de l'argent investi devient souvent le facteur décisif lors de la sélection des options d'investissement. Tout produit ou programme d'investissement revendiquant une «protection du capital» reçoit une attention immédiate, car les investisseurs communs considèrent que la garantie de leur capital investi est un avantage considérable.

En réalité, il est très facile de créer par vous-même de tels produits d'investissement à capital protégé (IPC) .

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Cet article introduit le concept d'investissement protégé par capital. Il développe ensuite avec un exemple détaillé comment un investissement protégé par capital peut être facilement créé par un individu et se conclut par des avantages, des préoccupations, des produits disponibles sur le marché, des coûts cachés et des analyses connexes.

Cet article suppose que le lecteur soit familiarisé avec les options.

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Introduction à l'investissement protégé ( IPC )

" Les investissements sont soumis au risque de marché " est le punchline familier qui accompagne les investissements en actions ou des fonds communs de placement. Cela signifie essentiellement que votre montant investi (par exemple, 100 $) peut aller haut (115 $) ou faible (80 $). Alors que les profits sont toujours souhaitables, les investisseurs s'inquiètent le plus du potentiel de perte.

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Les produits d'investissement à capital protégé offrent non seulement le potentiel de profit à la hausse, mais ils garantissent également la protection de votre investissement en capital (total ou partiel).

Un produit IPC réclamant 100% de protection du capital garantit qu'un investissement de 100 $ vous permettra au moins de récupérer le même montant de 100 $ après la période d'investissement. Si le produit génère des rendements positifs (disons + 15%), vous obtenez le rendement positif de 115 $.

Comment Capital Protected Investment Works?

Bien que cela puisse sembler embarrassant pour les investisseurs communs, l'IPC est facile à concevoir. On peut facilement créer un produit IPC s'il a la compréhension de base des obligations et des options. Voyons voir la construction avec un exemple.

Supposons qu'Alan dispose de 2 000 $ pour investir pendant un an et qu'il vise à protéger pleinement son capital. Tout retour positif au-dessus sera le bienvenu.

Première chose en premier: protéger le capital

Les obligations du Trésor américain offrent un rendement garanti sans risque. Supposons qu'une obligation du Trésor d'un an offre un rendement de 6%.

Le rendement total d'une obligation est calculé au moyen d'une formule simple:

Montant de l'échéance = principal * (1 + taux%) ^temps ,

où le taux est en pourcentage dans des années.

Si Alan investit 2 000 $ pour un an, son montant à l'échéance après un an:

Montant à l'échéance = 2 000 $ * (1 + 6%) ^ 1 = 2 000 * (1 + 0. 06 ) = $ 2, 120.

Inverser ce calcul simple permettra à Alan d'obtenir la protection requise pour son capital.Combien Alan devrait-il investir aujourd'hui pour obtenir 2 000 $ après un an?

Ici, montant à l'échéance = 2 000 $, taux = 6%, durée = 1 an, et nous devons trouver le principal.

Réorganisation de la formule ci-dessus: Principal = Montant de la maturité / (1 + Taux%) ^Heure .

Principal = 2 000 $ / (1 + 6%) ^ 1 = 1 886 $. 8

Alan devrait investir ce montant aujourd'hui dans l'obligation du Trésor susmentionnée pour obtenir 2 000 $ à l'échéance. Cela garantit le montant principal d'Alan de 2 000 $.

Le potentiel de retour à la hausse

Du capital total disponible de 2 000 $, l'investissement obligataire laisse (2 000 $ - 1 886 $) = 113 $. 2 extra avec Alan. L'investissement obligataire a garanti le capital, tandis que ce montant résiduel sera utilisé pour générer d'autres rendements.

Faute de rendement élevé, Alan a la possibilité de prendre des risques élevés. Même si ce montant résiduel est complètement perdu, le montant du capital d'Alan ne sera pas affecté.

Les options constituent un de ces actifs à haut risque et à rendement élevé. Ils sont disponibles à faible coût, mais offrent un potentiel de profit très élevé.

Alan estime que le cours de Microsoft Corp. (MSFT MSFTMicrosoft Corp84 47 + 0. 39% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) actuellement négocié à 47 $ ira plus haut dans un l'année à au moins 51 $ (augmentation d'environ 11%). Si sa prédiction se réalise, l'achat d'actions de MSFT lui procurera le potentiel de rendement de 11%. Mais l'achat de l'option MSFT va amplifier son potentiel de rendement. Des options à long terme sont disponibles pour la négociation sur les principales places boursières.

Prix courtoisie: NASDAQ

Une option d'achat avec un prix d'exercice de 47 $ et une date d'expiration d'environ 1 an (juin 2016) est disponible pour 2 $. 76. Avec 113 $. 2, on peut acheter 113. 2/2. 76 = 41, arrondi à 40 contrats d'option. ( Pour simplifier les calculs, supposons que l'on puisse acheter le nombre calculé de contrats). Coût total = 40 * 2 $. 76 = 110 $. 4.

Si l'hypothèse d'Alan devient réalité et que les actions de Microsoft passent de 46 $ à 51 $ dans un an, son option d'achat expirera dans le cours. Il recevra (prix de clôture - prix d'exercice) = (51 $ - 47 $) = 4 $ par contrat. Avec 40 contrats, sa créance totale = 4 * 40 $ = 160 $.

Effectivement, sur son capital investi total de 2 000 $, Alan recevra 2 000 $ d'obligations et 160 $ ​​d'options. Son rendement net en pourcentage s'élève à (2 000 $ + 160 $) / 2 000 $ = 8%, ce qui est mieux que le rendement de 6% du Trésor. Il est inférieur au rendement des actions de 11%, mais l'investissement en actions pur n'offre pas de protection du capital.

Si le cours de l'action MSFT atteint 60 $, son option à recevoir sera de (60 $ - 47 $) * 40 contrats = 520 $. Son pourcentage de rendement net sur l'investissement total devient alors (2 000 $ + 520 $) / 2 000 $ = 26%.

Plus le rendement d'Alan est élevé, plus le pourcentage de rendement de l'ensemble de l'IPC est élevé, et la tranquillité d'esprit de protéger le capital.

Mais que se passe-t-il si le prix MSFT se termine en dessous du prix d'exercice de 47 $ à l'expiration? L'option expire sans valeur et sans retour, et Alan perd 110 $.4 il avait l'habitude d'acheter des options. Cependant, son retour de l'obligation à l'échéance lui rapportera 2 000 $. Même dans le pire des cas, Alan parvient à atteindre l'objectif de protection du capital qu'il s'était fixé.

Choix disponibles dans les options

Il peut y avoir d'autres instruments d'option à acheter, selon le point de vue de l'investisseur.

Une option de vente est adaptée à la baisse attendue du cours de l'action.

Les options devraient être achetées sur des actions à bêta élevé, qui présentent des fluctuations de prix élevées offrant un meilleur potentiel de rendement élevé.

Puisqu'il n'y a aucun souci de perdre le montant utilisé pour acheter des options, on peut jouer avec des contrats d'options très risqués, à condition que le potentiel de rendement soit tout aussi élevé. Les options sur les actions, les indices et les matières premières hautement volatiles conviennent le mieux.

Un autre choix consiste à acheter des options de style américain sur une forte volatilité sous-jacente. Les options américaines peuvent être exercées tôt pour verrouiller les bénéfices, si leur valeur augmente au-dessus des niveaux de prix prédéterminés fixés par l'investisseur.

Variantes des investissements protégés en capital

En fonction de l'appétit pour le risque individuel, on peut opter pour un niveau variable de protection du capital. Au lieu de 100% de protection du capital, une protection partielle du capital (disons 90%, 80% et ainsi de suite) peut être explorée. Il laisse plus d'argent pour l'achat d'options, ce qui augmente le potentiel de profit.

Le montant résiduel augmenté pour la position de l'option permet également de répartir le pari entre plusieurs options.

Construire ou acheter?

Quelques produits similaires existent déjà sur le marché, notamment le Capital Capital Fund et le Main Protected Note (PPN). Offerts par des sociétés d'investissement professionnelles, qui mettent en commun de l'argent avec un grand nombre d'investisseurs, ils ont plus d'argent à leur disposition pour répartir différentes combinaisons d'obligations et d'options. Étant de grande taille, ils sont également en mesure de négocier de meilleurs prix pour les options. Ils peuvent également obtenir des contrats d'options OTC personnalisés correspondant à leurs besoins spécifiques. (Voir: Billets à capital protégé: Hedge Funds pour les investisseurs de tous les jours )

Cependant, ils ont un coût. Par exemple, un PPN peut facturer des frais initiaux de 4%. Votre capital protégé est limité à 96%. Le montant investi sera également de 96%, ce qui affectera vos rendements positifs. Par exemple, le retour de 25% sur 100 $ donne 125 $, alors que le même 25% sur 96 $ donne seulement 120 $.

De plus, vous ne serez jamais au courant des rendements réels générés par la position de l'option. Supposons que 91 $ vont à l'achat d'obligations et 5 $ à l'achat d'options. Option peut obtenir un gain de 30 $, prenant le rendement net à (96 $ + 30 $) / 96 $ = 31. 25%. Toutefois, sans obligation de produire des rendements minimaux garantis, l'entreprise peut conserver 15 $ pour elle-même et ne payer que les 15 $ restants. Votre rendement net sera de (96 $ + 15 $) / 96 $ = 15. 625% seulement.

Les investisseurs paient les frais, mais les bénéfices réels peuvent rester cachés. La société fait un profit sûr de 4 $ à l'avance, et un autre 15 $ en utilisant l'argent des autres.

Avantages de la création de votre IPC :

La conception d'un produit à capital protégé permet à l'investisseur une grande flexibilité en termes de configuration selon ses propres besoins, en le créant au moment qui lui convient et en permettant contrôle sur elle.

On connaîtrait le potentiel de profit réel et on pourrait le réaliser si nécessaire en fonction de la disponibilité.

Les produits Readymade ne peuvent pas être lancés régulièrement sur le marché, ou peuvent ne pas être ouverts à l'investissement lorsqu'un investisseur dispose de l'argent.

On peut continuer à créer des produits IPC chaque mois, trimestre ou année, en fonction de son capital disponible.

De multiples produits de ce type créés à intervalles réguliers offrent une diversification. Si elle est soigneusement calculée et étudiée, le potentiel d'un gain exceptionnel des options est suffisant pour couvrir de nombreux rendements nuls sur une période donnée.

L'auto-création nécessite une surveillance active du marché, surtout si l'on joue dans des options de style américain.

Préoccupations à propos de la création de votre IPC :

Il faut acheter et conserver à long terme, selon la façon dont on le configure.

Des frais d'entretien du compte Demat peuvent s'appliquer et entraîner des pertes.

Les frais de courtage peuvent être élevés pour le négoce d'options individuelles.

Il se peut que l'on n'ait pas le nombre exact de contrats d'option ou d'obligations à échéance précise.

Le manque d'expérience et la gestion professionnelle de l'argent, avec une tendance ignorante à parier sur des options très risquées, peuvent conduire à des rendements globaux nuls.

La perte cachée appelée coût d'opportunité du capital atteint même la protection du capital. L'absence de rendement excédentaire d'un IPC sur trois ans oblige un investisseur à perdre le taux de rendement sans risque, qui aurait pu être gagné en investissant uniquement le montant total dans des obligations du Trésor. Le tueur silencieux appelé l'inflation à moindres frais d'opportunité déprécie la valeur du capital sur une période de temps.

The Bottom Line

Les investissements protégés par le capital peuvent être facilement créés par des personnes ayant une compréhension de base des obligations et des options. Ils offrent une alternative intéressante et équilibrée aux paris directs sur des options à rendement élevé et à risque élevé, aux entreprises déficitaires en actions et en fonds communs de placement et aux placements sans risque dans des obligations à très faible rendement réel. Les investisseurs peuvent utiliser des produits de placement protégés par capital comme une diversification supplémentaire de leur portefeuille.