Copycat investing, comme son nom l'indique, fait référence à la stratégie de réplication des idées d'investissement de célèbres investisseurs ou de gestionnaires d'investissement. La stratégie est également connue sous le nom de coattail investing, puisque l'investisseur se fie à ceux de ceux qui ont vraisemblablement beaucoup plus de prouesses en matière d'investissement.

Mais l'imitation est-elle une stratégie d'investissement viable? Bien que la preuve de son succès soit quelque peu mitigée, il existe certaines techniques que vous pouvez utiliser pour augmenter vos chances de devenir l'investisseur imitateur parfait.

Preuve mitigée - Buffett Bootleg contre Miller Mime

Le succès à long terme du légendaire investisseur Warren Buffett a attiré une foule de copieurs au cours des années, et cela pourrait être dû au fait que la stratégie de Buffett l'argent des gens. Selon une étude réalisée en 2008 par Gerald Martin et John Puthenpurackal, un portefeuille hypothétique investi dans les placements de Berkshire Hathaway un mois après leur publication aurait surpassé le S & P 500 d'une moyenne annuelle de 10,7% de 1976 à 2006. >

Mais avant de vous précipiter pour vérifier les possessions actuelles de Buffett, considérez l'autre côté de la médaille, quand une longue série de performances se termine avec un bruit sourd. Le gestionnaire du fonds, Bill Miller, a rejoint le panthéon des grands gestionnaires après que son fonds fiduciaire Legg Mason a battu le S & P 500 pendant 15 années consécutives, de 1991 à 2006. Le fonds de Miller a connu une mauvaise année en 2007 - perdant 7% tandis que le S & P 500 avancé 5%.

2008 a été un désastre absolu pour le Value Trust, qui a plongé de 55% contre 37% pour le S & P 500, alors que Miller se lançait dans des liquidations comme Bear Stearns et AIG. Au cours de la période de cinq ans se terminant en mars 2012, le fonds Value Trust affichait un rendement annuel de moins 6,9% alors que le S & P 500 gagnait 2,0%, sous-performant l'indice de référence de près de 9 points de pourcentage sur une base annuelle. Les investisseurs qui avaient imité Miller auraient pris leur décision s'ils avaient continué à le faire après 2006.

Copier les Copycats

L'investissement Copycat est plus répandu qu'on ne le pense, bien qu'il soit souvent fait discrètement et sans grande fanfare par les investisseurs institutionnels comme les fonds communs de placement et les fonds de couverture. Mais l'idée de s'accrocher à des idées d'investissement de quelqu'un d'autre semble vraiment avoir attrapé parmi les investisseurs de détail. En fait, le cabinet de recherche basé à Boston, Aite Group, a qualifié le «commerce de copie» comme l'une des 10 principales tendances de gestion de patrimoine pour 2012 en janvier de la même année.

Les premiers investisseurs imitant les sociétés de fonds communs de placement examinent régulièrement les documents réglementaires déposés par les sociétés de fonds communs de placement pour découvrir les actions que les gestionnaires vedettes ont mises en place au cours des derniers mois. De nos jours, des sites tels que gurufocus.com offre une alternative à ce processus ardu en suivant et en affichant les avoirs des meilleurs investisseurs et gestionnaires d'investissement.

La tendance du "mirror investing" a copié la stratégie copycat et l'a poussée un peu plus loin. Des services tels que Covestor permettent à un investisseur de lier des comptes de placement à des portefeuilles activement gérés par d'autres investisseurs ou professionnels de l'investissement, et de refléter automatiquement chaque mouvement d'investissement effectué par ces derniers.

La différence évidente entre l'investissement copycat et l'investissement miroir est que le premier tente de reproduire des idées de trading uniquement de gourous d'investissement bien connus et reconnus.

Qui devriez-vous copier?

Les investisseurs qui envisagent une stratégie d'imitation devraient envisager de répliquer les idées d'investissement des sources suivantes:

Gestionnaires de fonds performants

• : tous les gestionnaires financiers institutionnels détenant plus de 100 millions de dollars d'actifs qualifiés doivent déposer chaque trimestre un formulaire SEC 13F avoirs d'investissement. Ceci est un excellent document source pour les métiers de copycat. Gestionnaires achetant et conservant
• : Les investisseurs de Copycat seraient bien mieux servis par des gestionnaires à long terme qui croient en l'achat et la détention plutôt que par des professionnels de l'investissement qui sont des traders à court terme. En effet, le décalage entre un commerce réel et son rapport peut nuire à une réplication commerciale efficace. Il vaut mieux aller avec quelqu'un comme Buffett, qui a souvent été cité comme disant: «Notre période de détention préférée est pour toujours. " Investisseurs activistes
• : Les investisseurs activistes comme Carl Icahn peuvent généralement faire en sorte qu'une action s'apprécie dès que la nouvelle de leur implication dans l'entreprise devient publique. En fait, Icahn partage souvent ses plans d'investissement via Twitter, ce qui facilite la tâche des investisseurs imitateurs plutôt que d'attendre les dépôts réglementaires. Quels sont les risques?

Comme toute autre stratégie, l'investissement copycat a sa part de risques, tels que:

Le succès n'est pas garanti

• : Aucune stratégie d'investissement n'est un gagnant sûr. Par exemple, un investisseur imitateur peut devoir s'en tenir à la stratégie pendant de nombreuses années s'il suit un gestionnaire axé sur la valeur, car les actions de valeur prennent parfois une éternité à se retourner. Perdre patience et abandonner la stratégie prématurément peut entraîner des pertes substantielles dans ce cas. L'action a peut-être déjà déménagé
• : Une action a peut-être déjà évolué de manière significative entre le moment où elle a été acquise (ou éliminée) par un gestionnaire de fonds et le moment où cette nouvelle est rendue publique. Cela a un effet négatif sur le profil risque-rendement de l'action pour l'investisseur imitateur. Trop de copies
• : Trop d'investisseurs - particuliers et institutionnels - regardent les meilleurs hedge funds et gestionnaires de fonds. Compte tenu de la rapidité de la diffusion de l'information et de la négociation de nos jours, un investisseur qui est un peu en retard à un commerce de copie est très désavantagé, parce que le stock peut avoir déjà bougé beaucoup dans un court laps de temps. Horizon d'investissement / objectifs
• : Votre horizon d'investissement et vos objectifs peuvent différer de ceux du gestionnaire de fonds.Par exemple, vous pouvez avoir un horizon à très court terme, tandis que le gestionnaire que vous copiez peut être à long terme. Ou le gestionnaire de fonds peut avoir un niveau de tolérance au risque beaucoup plus élevé que le vôtre. Comment devriez-vous le faire?

Voici quelques suggestions à prendre en compte lors de la mise en œuvre d'une stratégie d'investissement:

Suivez des professionnels crédibles et performants

• : Ne manquez pas les gestionnaires de fonds éprouvés. cela pourrait être un succès spectaculaire. A titre d'exemple, Carl Icahn a vendu près de 3 millions d'actions de Netflix (Nasdaq: NFLX NFLXNetflix Inc200 13 + 0. 06% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) en octobre 2013, après le stock avait plus que triplé cette année-là. Le coût moyen d'Icahn pour la participation de Netflix était de 58 $ lorsqu'il a acquis les actions le 31 octobre 2012. Un an plus tard, les actions ont été vendues aux alentours de 323 $ pour un gain de 457%. La copie d'un investissement ponctuel comme celui-ci pourrait augmenter les rendements pour le portefeuille de tout investisseur. Exercice de patience
• : Poursuivre une action n'est jamais une bonne idée. Si un stock a déjà grimpé sur les nouvelles qu'un investisseur poids lourd a pris position, la meilleure chose à faire est d'attendre que cela vienne dans votre gamme d'achat. Si ce n'est pas le cas, passez à autre chose. Rechercher une accumulation
• : Les actions à forte capitalisation qui connaissent des difficultés peuvent être une excellente occasion pour les investisseurs patients. Recherchez ces actions où les gestionnaires de fonds ont commencé à accumuler des positions importantes, car cela indique leur confiance d'un redressement à court ou à moyen terme. Suivez les professionnels de l'investissement dans différents secteurs
• : Ne mettez pas tous vos œufs dans le même panier en vous concentrant uniquement sur les professionnels de l'investissement dans un ou deux secteurs. Beaucoup de hauts dirigeants et d'investisseurs dans un secteur spécifique ont un degré de chevauchement considérable dans leurs avoirs. Diversifiez votre stratégie de copie en reproduisant des idées d'investissement de gourous dans différents secteurs. Conduisez votre propre diligence
• : Ne supposez pas que la copie des trades des meilleurs gestionnaires de fonds vous absout de la responsabilité de mener votre propre diligence. Assurez-vous que le stock de reproduction que vous envisagez convient à vos objectifs de placement et à votre tolérance au risque avant de l'acquérir. Le résultat inférieur à Bien que l'investissement d'imitation comporte des risques, des mesures de bon sens - comme suivre des investisseurs prospères, faire preuve de patience, rechercher l'accumulation, se diversifier avec différents secteurs et faire preuve de diligence raisonnable - peuvent vous aider copycat (proche) parfait et améliorez vos chances de succès d'investissement.