Ray Dalio est le fondateur du plus grand fonds de couverture du monde, Bridgewater Associates, qui, en date du mois dernier, gère des investissements mondiaux d'environ 154 milliards de dollars. Forbes estime la valeur nette de Dalio à 15 $. 3 milliards, le plaçant dans le top 30 de la liste des 400 Américains les plus riches du magazine. Avec l'un des palmarès les plus impressionnants de l'histoire de l'industrie des hedge funds, la vie non conventionnelle et les méthodes de Ray Dalio offrent une étude fascinante pour les commerçants et investisseurs en herbe.

Early Life

Né en 1949 dans l'arrondissement du Queens à New York, Ray Dalio était un enfant unique. Son père était un musicien de jazz qui a joué à la fois la clarinette et le saxophone; De lui Dalio a hérité d'un amour de la vie de la musique.

Lorsque Dalio a huit ans, la famille déménage dans la banlieue de Manhasset à Long Island. Bien qu'il n'eût pas été un étudiant brillant, il était travailleur et gagnait de l'argent grâce à des travaux ici et là, comme une route de papier. À partir de l'âge de 12 ans, il a travaillé comme caddie au Links Golf Club exclusif, où le marché boursier était un sujet de conversation commun.

Le jeune Dalio a appris l'existence du négoce boursier auprès des membres du club et, avec 300 dollars, il avait économisé et investi dans Northeastern Airlines, un stock abordable à 5 dollars par action. Cela s'est avéré être une chance car la société a été reprise peu de temps après, triplant la valeur des actions.

Ses premiers succès l'ont poussé à la recherche, et il a commencé à fouiller dans les rapports annuels et à demander conseil à des investisseurs expérimentés. Dalio a continué à investir avec succès pendant ses années de lycée et a augmenté considérablement son compte à la fin de ses études.

Enseignement supérieur

Alors qu'il fréquentait l'Université de Long Island, Dalio continua d'investir dans le marché boursier et commença à se renseigner sur les contrats à terme sur marchandises. Le marché à terme était attrayant en partie en raison des exigences de marge relativement faibles qui lui ont permis de prendre des positions plus importantes avec moins de capital. Contrairement à l'école secondaire, Dalio a excellé académiquement à l'université et a ensuite été admis à la Harvard Business School.

Early Career

Diplômé de Harvard, il a passé un an chez Dominick & Dominick, LLC, en tant que directeur des matières premières. Il a ensuite déménagé à Shearson Hayden Stone, où il a travaillé dans le département des contrats à terme sur les matières premières en donnant des conseils sur le risque de couverture. (Pour en savoir plus, voir Comment les entreprises utilisent des produits dérivés pour couvrir les risques. ) Cependant, après un désaccord fatidique avec un chef de service, il a été renvoyé de la société.

Bridgewater Associates

Dalio fonde Bridgewater en 1975, à l'âge de 26 ans, dans un premier temps à partir de son appartement de deux chambres. Il a commencé par conseiller des entreprises clientes sur les risques de change et de taux d'intérêt. La croissance de l'entreprise a été stimulée après avoir gagné McDonald's (MCD MCDMcDonald's Corp170.77 + 0. 41% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) et l'un de ses principaux fournisseurs en tant que clients. Bridgewater a ensuite géré des investissements pour la Banque mondiale et Eastman Kodak Co. (KODK KODKEastman Kodak Co5 200. 00% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) au cours des années 1980. La société travaille maintenant avec des clients qui comprennent des gouvernements étrangers, des banques centrales, des fonds de pension et des dotations universitaires. Basée à Westport, au Connecticut, elle compte environ 1 500 employés.

À l'instar de George Soros du Quantum Fund, Dalio est un investisseur macro mondial qui vise à tirer parti de l'anticipation des tendances économiques mondiales en utilisant une gamme d'instruments financiers. Large diversification caractérise la stratégie d'investissement de l'entreprise, en évitant le risque associé à la concentration est un seul secteur. En tant qu'analyste, Dalio s'occupe de comprendre le puzzle de la relation entre les événements économiques et financiers.

En 2007, Bridgewater prévoyait la fin de la bulle immobilière et de crédit et le risque d'insolvabilité des grandes banques. Au lendemain de la crise financière de 2008, il a réalisé une performance positive lorsque la plupart des fonds ont subi de lourdes pertes. (Pour plus d'informations, voir La crise financière de 2007-2008 .)

Remarquant le calibre de l'opération de Dalio, l'ancien président de la Réserve fédérale, Paul Volcker, a déclaré à The Economist qu'il avait parfois l'impression que Dalio un plus grand personnel, et produit des statistiques et des analyses plus pertinentes, que la Réserve fédérale. "

Bridgewater Culture

À Bridgewater, la vérité et l'excellence sont les valeurs les plus élevées. Dalio encourage le personnel à remettre en question les points de vue et à trouver la vérité en retirant l'ego de la prise de décision. En 2011, Dalio a publié un long manuel intitulé «Principes» qui exposait ses principaux points de vue sur l'investissement et la gestion d'entreprise. Les critiques ont parfois décrit la firme comme sectaire, pointant vers le leader charismatique, des valeurs bien définies et un lieu isolé. (Le bureau du cabinet est situé dans une zone boisée.)

Vie personnelle

Dalio et sa femme Barbara ont quatre fils et résident à Greenwich, Connecticut. Il aime la musique rock, les activités de plein air et la chasse. Dalio est également connu comme un pratiquant de longue date de la Méditation Transcendantale.

Philanthropie

En 2011, Dalio a signé The Giving Pledge. Dirigé par Bill Gates et Warren Buffett, The Giving Pledge est un engagement des individus et des familles les plus riches du monde à donner la majorité de leur richesse à la philanthropie. Il a également créé la Fondation Dalio, avec des actifs de plus de 800 millions de dollars, qui a fourni un soutien à des domaines tels que la conservation et l'éducation.

The Bottom Line

Avec une durée de vie moyenne de cinq ans, la majorité des hedge funds échouent, ce qui est cohérent avec l'hypothèse du marché efficace qui suggère qu'il est impossible de battre le marché à plusieurs reprises avec le risque. Bridgewater, avec 40 années d'exploitation et un bilan impressionnant, est une valeur aberrante. Avec une poignée d'autres entreprises telles que Renaissance Technologies, il sert à saper la crédibilité de l'hypothèse du marché efficace.(Pour en savoir plus, consultez Top 10 des sociétés de fonds de couverture du monde .)