Kinder Morgan Inc. (NYSE: KMI KMIKinder Morgan Inc.18 + 1. 92% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) est la plus grande infrastructure énergétique entreprise en Amérique du Nord. La société possède ou exploite environ 84 000 milles de pipelines et environ 180 terminaux. Les pipelines de Kinder Morgan transportent du gaz naturel, des produits pétroliers raffinés, du pétrole brut, du dioxyde de carbone et d'autres produits. Les activités de l'entreprise fonctionnent comme une route à péage, et elle reçoit une redevance pour la fourniture de ses services de transport.

Services payants

L'énorme majorité de la génération de trésorerie de Kinder Morgan provenant des services tarifés, la société est un peu à l'abri des fluctuations des prix des produits de base. Les frais que les entreprises intermédiaires comme Kinder Morgan reçoivent pour le transport sont basés sur le volume de pétrole qu'elles transportent et non sur le prix du pétrole.

L'impact des prix du pétrole

Kinder Morgan peut être quelque peu à l'abri des fluctuations du prix du pétrole, mais les fondamentaux du marché pétrolier influencent la quantité de pétrole à transporter, ce qui pourrait avoir un impact sur les revenus Morgan reçoit de fournir ses services. En 2016, Kinder Morgan estime que pour chaque variation de 1 $ le baril du prix moyen du pétrole brut West Texas Intermediate (WTI), les flux de trésorerie distribuables seront touchés d'environ 7 millions de dollars. En extrapolant ce même chiffre pour 2015, alors que WTI a chuté d'environ 22 $ le baril, on estime que la baisse du prix du pétrole a entraîné une baisse de 154 millions de dollars des flux de trésorerie distribuables de Kinder Morgan.

En 2015, Kinder Morgan avait des flux de trésorerie distribuables de 4 $. 699 milliards avant certains éléments disponibles aux actionnaires ordinaires. Si le prix du pétrole était demeuré le même jusqu'en 2015, le flux de trésorerie distribuable de Kinder Morgan aurait été de 4 $. 889 milliards, ce qui n'est pas significativement plus élevé que le 4 $. 669 milliards ont été récupérés. Vous pouvez estimer que la chute de 22 $ du baril de WTI n'a fait que réduire les flux de trésorerie distribuables de Kinder Morgan de 4%.

Une tendance créée par le contexte de prix bas du pétrole pourrait profiter à l'activité de Kinder Morgan. Même si les prix du pétrole se sont effondrés, la production pétrolière reste élevée, de nombreuses entreprises stimulant la production pour maintenir leurs revenus face à la chute des prix des matières premières. Tant qu'une entreprise fait de l'argent sur le pétrole qu'elle vend, cette stratégie a du sens. C'est bon pour l'activité de Kinder Morgan car cela se traduit par une demande plus élevée pour ses services.

Shelter, Not Immunity

Les affaires de Kinder Morgan sont un peu à l'abri des fluctuations du prix du pétrole, mais elles n'échappent ni à une longue période de prix bas, ni à une autre chute spectaculaire des prix. Si les prix du pétrole chutent au point où de nombreux producteurs sont en territoire déficitaire, il en résultera des baisses de production.Les réductions de production se traduisent par une baisse des volumes de pétrole à transporter, ce qui nuit aux activités de Kinder Morgan. Sur une note positive, les réductions de production d'huile ne dureront pas éternellement. Si les prix tombent suffisamment bas pour déclencher d'importantes réductions de production, l'offre diminuera et créera une pénurie. La rareté va à son tour faire grimper les prix.

L'effondrement des prix du pétrole a laissé les compagnies pétrolières avec moins d'argent à dépenser. Kinder Morgan négocie des frais pour les contrats à long terme. Si les prix du pétrole restent bas pendant une longue période, Kinder Morgan ressentira probablement la pression de ses clients pour réduire ses frais. Alors que les producteurs de pétrole peuvent négocier, Kinder Morgan a l'avantage dans les négociations. Les producteurs de pétrole n'ont pas beaucoup d'options pour transporter leur produit, et Kinder Morgan fournit ce service nécessaire. Kinder Morgan peut simplement dire «non» à la pression de réduire ses frais, mais les compagnies pétrolières ne peuvent pas se permettre d'être incapables de mettre leurs produits sur le marché. Kinder Morgan a une grande clientèle; Dans son récent rapport sur les résultats, la société a noté que seulement quelques clients représentent plus de 1% de ses revenus annuels. Une clientèle nombreuse et diversifiée est un autre avantage de Kinder Morgan.