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Une offre publique d'achat est faite directement aux actionnaires d'une société cotée en bourse pour acquérir suffisamment d'actions pour forcer la vente de la société à une autre partie. La partie faisant l'offre peut être un individu, un groupe d'investisseurs ou une autre société. L'offre publique d'achat est généralement une offre à prix fixe faite à une prime par rapport au prix actuel de l'action. L'offre premium vise à inciter les actionnaires à vendre et à réaliser un profit rapide.

L'offre publique d'achat sera généralement subordonnée à la remise d'un certain nombre d'actions par les actionnaires. L'entité qui cherche à acquérir la société cible ne voudra pas acheter les actions à prime si elle ne peut pas acquérir assez d'actions pour contrôler la société. La partie qui fait l'offre d'achat peut être tenue de déposer un Schedule TO auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) si elle détient plus de 5% des actions d'une classe de vote après avoir fait l'offre d'achat.

Vs hostile Prise de contrôle amicale

Une offre publique d'achat peut être faite dans le cadre d'une OPA hostile, appelée offre publique d'achat hostile, ou dans le cadre d'une OPA amicale. Une prise de contrôle hostile est l'acquisition d'une société cible par une autre société dans laquelle le conseil d'administration de la cible n'est pas d'accord avec le rachat proposé. L'acquéreur peut tenter de prendre le contrôle de la cible soit par une offre publique d'achat, soit par une procuration. L'offre publique d'achat est faite directement aux actionnaires actuels.

Le conseil d'administration de la société cible recommande souvent aux actionnaires de rejeter l'offre publique d'achat. Cependant, les actionnaires peuvent vouloir vendre si la prime par rapport à la valeur marchande actuelle de l'action est suffisante pour réaliser un profit substantiel dans un court laps de temps.

En revanche, une prise de contrôle amicale survient lorsque la direction de la société cible accepte la fusion ou l'acquisition. Dans cette situation, le conseil négocie et approuve les conditions de rachat. L'opération peut toujours être soumise à l'approbation des actionnaires et peut nécessiter une approbation réglementaire.

Offre d'offre rampante

Une stratégie qui peut être utilisée est une offre d'achat rampante, qui se produit lorsqu'une partie accumule graduellement les actions de la société cible en les achetant sur le marché libre. Cela permet à la partie d'éviter d'avoir à payer une prime pour les actions, comme cela peut être exigé dans une offre publique d'achat. Si l'acquéreur peut obtenir un siège au conseil d'administration de la société cible, il obtient un avantage substantiel en forçant une vente ou un autre type d'opération sur titres.

L'offre d'offre rampante peut entraîner l'annulation des obligations de déclaration auprès de la SEC. Toutefois, si l'opération de prise de contrôle échoue, l'acquéreur peut être coincé avec un grand nombre d'actions qui pourraient devoir être vendues avec une perte substantielle.Une partie peut utiliser la stratégie d'offre d'offre rampante avant de faire une offre publique d'achat formelle.