a:

Investir dans le secteur bancaire ne représente qu'un peu plus de la moitié du risque d'investir dans le marché plus large. Le secteur est composé de nombreuses banques qui sont très importantes, bien établies et qui fonctionnent avec succès depuis de nombreuses décennies. Les actions bancaires ont tendance à offrir une excellente stabilité pendant les périodes de baisse des marchés; de nombreux investisseurs les utilisent comme couverture contre l'exposition à des investissements plus volatils tels que la biotechnologie et l'aérospatiale. Cependant, un bilan de stabilité ne garantit pas qu'un secteur est imperméable aux catastrophes ou au déclin. En 2008, le secteur bancaire a résisté à sa réputation de longue date pour une croissance stable, malgré les turbulences sur les marchés suite à un effondrement brutal.

Les investisseurs mesurent le risque d'un secteur par rapport à celui du marché plus large en évaluant son coefficient bêta. Le bêta est une mesure qui mesure la volatilité; Les secteurs avec des bêtas élevés font de gros gains quand le marché est en hausse et subissent de grosses pertes quand ils sont en baisse. Les secteurs à faible bêta connaissent des hauts et des bas modérés par rapport au marché plus large, tandis que les secteurs à bêtas négatifs évoluent dans la direction opposée du marché. Un bêta de 1 représente la même volatilité que le marché plus large.

Le secteur bancaire porte un bêta de 0,51. Ce n'est pas un secteur dans lequel les investisseurs axés sur la croissance investissent massivement, car il ne génère en moyenne que 53% des rendements générés par le marché. le marché est en hausse. Cependant, les investisseurs prudents sont attirés par les banques parce que leur risque est nettement inférieur à celui du marché en général. Ses pertes sur un marché baissier ne représentent en moyenne que 53% de ce que perd le marché au sens large.

Pensez à deux actions qui s'échangent chacune à 100 $ par action. L'un est un stock bancaire, tandis que l'autre représente un secteur avec un bêta de 1, ce qui signifie qu'il évolue dans le même sens que le marché en général. Lorsque les taureaux saisissent le marché et l'envoient à la hausse de 20%, le stock du secteur moyen passe à 120 $; le stock bancaire augmente seulement à 110 $. 60, démontrant pourquoi les investisseurs en croissance évitent ce secteur sauf pour se protéger contre des investissements plus agressifs.

Lorsque les baissiers prennent le marché, le stock bancaire est le meilleur investissement; ses risques moindres portent leurs fruits pendant les replis du marché, car ils perdent beaucoup moins que le marché en général. Une baisse du marché de 25% fait chuter l'autre action à 75 $. Pendant ce temps, le stock bancaire tombe seulement à 86 $. 75.

Ces chiffres sont basés sur des moyennes sur une longue période. Des circonstances uniques peuvent jeter un secteur de sa trajectoire établie. Ce fut le cas en 2008, lorsque l'effondrement financier provoqué par une combinaison de prêts hypothécaires à risque, d'investissement obligataire et de transactions sur produits dérivés dans les grandes sociétés financières a plongé le secteur bancaire dans une crise qui a choqué de nombreux investisseurs qui en dépendaient.Alors que le secteur a finalement retrouvé ses pertes et aussi, à partir de 2015, sa stabilité, la période de turbulences à la fin des années 2000 sert de rappel que les tendances ne sont pas figées et que les risques sont plus fixes que fixes.