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Le risque de marché et le risque spécifique sont deux formes différentes de risque qui affectent les actifs. Tous les actifs d'investissement peuvent être séparés en deux catégories: risque systématique et risque non systématique. Le risque de marché, ou risque systématique, affecte un grand nombre de catégories d'actifs, alors que le risque spécifique, ou risque non systématique, n'affecte qu'un secteur ou une entreprise en particulier.

Le risque systématique est le risque de perdre des investissements en raison de facteurs tels que le risque politique et le risque macroéconomique qui affectent la performance du marché dans son ensemble. Le risque de marché est également connu sous le nom de volatilité et peut être mesuré en utilisant le bêta. Le bêta est une mesure du risque systématique d'un investissement par rapport à l'ensemble du marché.

Le risque de marché ne peut être atténué par la diversification du portefeuille. Cependant, un investisseur peut se couvrir contre un risque systématique. Une couverture est un investissement compensatoire utilisé pour réduire le risque d'un actif. Par exemple, supposons qu'un investisseur craigne une récession mondiale affectant l'économie au cours des six prochains mois en raison de la faiblesse de la croissance du produit intérieur brut. L'investisseur est composé de plusieurs actions à long terme et peut atténuer une partie du risque de marché en achetant des options de vente sur le marché.

Le risque spécifique, ou risque diversifiable, est le risque de perdre un investissement en raison d'un risque propre à l'entreprise ou à l'industrie. Contrairement au risque systématique, un investisseur peut seulement atténuer le risque non systématique par la diversification. Un investisseur utilise la diversification pour gérer le risque en investissant dans divers actifs. Il peut utiliser le bêta de chaque action pour créer un portefeuille diversifié.

Supposons, par exemple, qu'un investisseur dispose d'un portefeuille de titres pétroliers avec un bêta de 2. Puisque le bêta du marché est toujours de 1, le portefeuille est théoriquement 100% plus volatil que le marché. Par conséquent, si le marché augmente ou diminue de 1%, le portefeuille augmentera ou baissera de 2%. Il y a un risque associé à l'ensemble du secteur en raison de l'augmentation de l'offre de pétrole au Moyen-Orient, qui a fait baisser le prix du pétrole au cours des derniers mois. Si la tendance se poursuit, le portefeuille connaîtra une baisse significative de sa valeur. Cependant, l'investisseur peut diversifier ce risque puisqu'il est spécifique à l'industrie.

L'investisseur peut utiliser la diversification et répartir son fonds dans différents secteurs négativement corrélés avec le secteur pétrolier pour atténuer le risque. Par exemple, les secteurs des compagnies aériennes et des jeux de casino sont de bons actifs dans lesquels investir pour un portefeuille fortement exposé au secteur pétrolier. En général, à mesure que la valeur du secteur pétrolier diminue, les valeurs des compagnies aériennes et des secteurs des jeux de casino augmentent, et vice versa. Comme les actions des compagnies aériennes et des casinos sont négativement corrélées et ont des bêtas négatifs par rapport au secteur pétrolier, l'investisseur réduit les risques qui affectent son portefeuille de titres pétroliers.