La formulation de la politique monétaire d'un pays est extrêmement importante lorsqu'il s'agit de promouvoir une croissance économique durable. Plus précisément, la politique monétaire se concentre sur la façon dont un pays détermine la taille et le taux de croissance de sa masse monétaire afin de contrôler l'inflation dans le pays.
Aux États-Unis, un comité de la Réserve fédérale est responsable de la mise en œuvre de la politique monétaire. Le Federal Open Market Committee (FOMC) est composé du Conseil des gouverneurs et de cinq présidents de banques de réserve. Il se réunit huit fois par an pour fixer les taux directeurs et décider d'augmenter ou de diminuer la masse monétaire au sein de l'économie.
Le FOMC achète et vend des titres publics pour établir la masse monétaire. Le processus est appelé opérations d'open market. Les titres d'État utilisés dans les opérations d'open market sont des bons du Trésor, des obligations et des billets. Si le FOMC veut augmenter la masse monétaire dans l'économie, il achètera des titres. Inversement, si le FOMC veut diminuer la masse monétaire, il vendra des titres.
Pour augmenter la masse monétaire sur le marché, le FOMC achètera des titres auprès des banques. Les fonds que les banques acquièrent de la vente peuvent être utilisés comme des prêts aux particuliers et aux entreprises. Plus l'argent disponible sur le marché pour les prêts est élevé, plus les taux sur ces prêts sont bas, ce qui pousse davantage d'emprunteurs à accéder à des capitaux moins chers. Cet accès plus facile au capital entraîne des investissements plus importants et stimulera souvent l'économie dans son ensemble.
Pour réduire la masse monétaire, le FOMC vendra des titres aux banques, ce qui permettra de retirer des fonds des banques et de les conserver dans les réserves du FOMC. La diminution de l'argent disponible dans l'économie entraîne une diminution des investissements et des dépenses à mesure que la disponibilité du capital diminue et qu'il devient plus coûteux d'obtenir. Cette limitation de l'accès au capital ralentit la croissance économique à mesure que l'investissement diminue.
Pour en savoir plus, voir Formulation de la politique monétaire , La Réserve fédérale et Apprendre à connaître les principales banques centrales .
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