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Un investisseur peut consulter la valeur liquidative (FNB) d'un fonds négocié en bourse (FNB) sur le site Web du FNB après la clôture du marché. La valeur liquidative est la valeur intrinsèque des actifs détenus par le FNB. Les VL sont généralement calculées à 4 p. m. EST après la fin de la journée de négociation. En trouvant la valeur liquidative, un investisseur peut déterminer s'il existe des écarts importants entre la valeur marchande et la valeur liquidative d'un FNB. Tout écart important entre la valeur de marché et la valeur liquidative représente une opportunité d'arbitrage à faible risque pour les teneurs de marché. Ainsi, dans la pratique, il existe rarement des différences significatives entre la valeur liquidative et la valeur de marché.

La valeur liquidative est la valeur par action des actifs sous-jacents qui composent le FNB. La valeur liquidative est calculée en additionnant les valeurs de marché de clôture de tous les actifs et de la trésorerie du FNB, y compris les dividendes, puis en soustrayant tout passif. Ce nombre est ensuite divisé par le nombre d'actions en circulation pour déterminer la valeur liquidative finale.

La valeur de marché et la valeur liquidative sont généralement très proches en raison du processus de création et de remboursement. Lors de la formation d'un FNB, le promoteur du FNB conclut une entente avec un participant autorisé qui est habituellement un teneur de marché ou une grande institution financière. Le participant autorisé achète des actions et des actifs dans une proportion égale aux actifs faisant l'objet d'un suivi par le FNB. Ces actifs sont regroupés dans un panier de titres appelé unité de création. Le participant autorisé transmet ensuite les unités de création au promoteur du FNB en échange d'un nombre équivalent d'actions du FNB. Le participant autorisé peut ensuite vendre ces actions du FNB sur les bourses ou les détenir.

Le cours d'un FNB fluctue au cours de la journée de négociation en raison des forces du marché à court terme. S'il existe un écart entre la valeur de marché et la valeur liquidative, le participant autorisé peut facilement arbitrer la différence pour réaliser un profit facile. Si les actifs sous-jacents se négocient au-dessous de la valeur de marché du FNB, le participant autorisé peut intervenir et acheter les actifs sous-jacents tout en vendant simultanément les actions de FNB à découvert. Une fois la négociation terminée, le participant autorisé peut échanger le panier d'actifs sous-jacents avec le promoteur du FNB en échange d'actions du FNB. Cela couvre la position courte dans les actions, gagnant un bénéfice essentiellement sans risque.

Si les actions de FNB se négocient en deçà de la valeur liquidative, le participant autorisé peut acheter des actions du FNB tout en vendant les actifs sous-jacents à découvert au même moment. Cela réduit les actions en circulation de l'ETF, qui prend en charge le prix. Une fois la négociation terminée, le participant autorisé échange les actions du FNB avec le promoteur du FNB en échange du panier d'actifs sous-jacent.Cela couvre la position courte dans les actifs sous-jacents, permettant une fois de plus un profit d'arbitrage à faible risque. Ce processus de création et de rachat fonctionne généralement de manière efficace pour assurer que la valeur liquidative et la valeur de marché d'un FNB sont raisonnablement rapprochées.