Le pétrole brut n'est pas le seul carburant à base d'hydrocarbures à subir une forte baisse des prix au cours des six derniers mois. Les prix au comptant du gaz naturel liquéfié (GNL) négocié en Asie suivent la tendance baissière du pétrole brut et se situent maintenant à environ 50% de ce qu'ils étaient en octobre dernier. Un certain nombre de facteurs contribuent à la réduction des prix au comptant du GNL, notamment le ralentissement de l'économie chinoise, l'offre de GNL à court terme supérieure à la demande et un dollar américain fort qui rend le GNL plus coûteux. Outre ces facteurs à court terme, les prix du GNL asiatique chutent également parce que les volumes de GNL vendus dans le cadre de contrats d'approvisionnement à long terme sont indexés sur les prix du pétrole brut, mais ont tendance à être inférieurs aux prix du pétrole d'environ 3 à 6 mois . La forte baisse des prix du pétrole brut au cours des six derniers mois se répercute maintenant sur le marché asiatique du GNL. (Pour la lecture connexe, voir l'article: Qu'est-ce qui détermine les prix du pétrole ?)
Le GNL asiatique est lié au pétrole brut
Les marchés asiatiques du GNL sont légèrement différents des marchés du gaz naturel en Europe et en Amérique du Nord. Sur ces marchés, les prix du gaz sont en grande partie déterminés par les prix des carrefours de référence. En Europe, cela a tendance à être le point d'équilibre national (NBP), qui est un point de livraison au Royaume-Uni. En Amérique du Nord, le prix est déterminé par Henry Hub, qui est un centre de distribution sur le réseau de gazoducs à Erath, en Louisiane, appartenant à une filiale de Chevron Corporation, selon Wikipedia. En Asie, cependant, il n'y a pas de plaque tournante facilement identifiable servant de point de distribution régional où la tarification du gaz peut être facilement déterminée. Les prix des contrats de GNL sont donc encore largement liés aux prix du pétrole brut régional en baisse.
Selon Gastech, une organisation commerciale de l'industrie du gaz, la création d'un centre commercial du gaz en Asie prendra beaucoup de temps, car les éléments clés qui seraient nécessaires pour le soutenir sont maintenant largement absents en Asie. Par exemple, ils citent le besoin d'un plus grand nombre de participants au marché tels que les négociants en matières premières, des règles réglementaires harmonisées et la volonté des gouvernements de réduire leurs contrôles sur l'industrie énergétique et d'accepter l'influence accrue des forces du marché. Ces éléments font actuellement défaut en Asie.
Croissance mondiale de l'offre de GNL
Un autre facteur qui pourrait exercer une pression à la baisse encore plus forte sur les prix du GNL asiatique à court terme est la grande quantité d'approvisionnement en GNL en provenance d'Australie. 2015. Selon Platts, un service de tarification des produits pétroliers, la production d'environ 32,4 millions de tonnes par an (mtpa) de GNL devrait démarrer en Australie en 2015. BG Group, une société pétrolière et gazière basée au Royaume-Uni, s'attend à L'Australie ajoutera un total de 58 mtpa de capacité d'approvisionnement en GNL d'ici 2019, ce qui portera sa capacité de production totale à 80-85 mtpa.Ces volumes pourraient être sur le point de frapper le marché asiatique à un moment de demande structurelle plus faible résultant du ralentissement économique de certains importateurs clés comme la Chine et la Corée du Sud, deux des plus gros consommateurs de GNL en Asie après le Japon.
L'Australie n'est pas le seul pays à accroître sa capacité d'approvisionnement en GNL. BG poursuit en disant qu'une capacité de 21 mtpa démarrera aux États-Unis en 2015, avec la première cargaison à être exportée du Golfe du Mexique vers la fin de l'année. En outre, les installations pour la production d'un total de 41 mtpa sont maintenant en construction importante aux États-Unis, avec des volumes contractés pour aller en Asie. Cette offre supplémentaire est susceptible de peser sur les prix. (Pour en savoir plus sur les perspectives d'expansion de la production et de l'exportation de GNL américain, voir article: L'opportunité GNL s'améliore. )
Un facteur qui pourrait réellement ralentir la croissance future de l'offre LNG. Les volumes de GNL de l'Australie et des États-Unis ont été ciblés pour approvisionner le marché asiatique et se sont engagés à investir définitivement à un moment où les prix au comptant du GNL étaient beaucoup plus élevés qu'ils ne le sont aujourd'hui. De nombreux projets GNL australiens ont des coûts dépassant le budget, comme l'ont rapporté de nombreux médias, et tablaient sur un prix élevé du GNL pour rendre les projets économiquement rentables. Beaucoup de ces projets pourraient maintenant se retrouver dans des difficultés financières dans un environnement de prix plus bas, ce qui supprimerait cette offre supplémentaire qui a permis d'augmenter le volume de GNL sur le marché asiatique. De plus, de nouveaux projets commencent à être mis de côté, ce qui retardera les ajouts prévus de capacité de GNL. Par exemple, en décembre 2014, Woodside Petroleum a annoncé qu'elle reportait sa décision d'investissement finale sur le projet Browse LNG jusqu'en 2016 et Reuters rapporte que BG repousse le projet Lake Charles LNG jusqu'en 2016 également.
Il semble que seuls les Russes poursuivent leur projet GNL malgré la nouvelle réalité économique. Le projet Yamal LNG est un projet de 27 milliards de dollars qui devrait être lancé en 2017, selon l'opérateur du projet Novatek. Ce projet a récemment obtenu un financement du gouvernement russe afin de rester sur la bonne voie suite à l'application des sanctions contre Novatek l'an dernier qui l'empêchent d'accéder aux marchés de capitaux occidentaux à la suite du conflit en Ukraine. Les volumes de ce projet sont également principalement destinés au marché asiatique, mais la baisse des prix du GNL pourrait avoir un effet modérateur sur la rentabilité globale du projet une fois qu'il sera finalement mis en service. (Voir l'article: Comment les sanctions des États-Unis et de l'Union européenne affectent la Russie .)
Le redémarrage nucléaire du Japon pourrait affaiblir la demande
Avec sa capacité nucléaire déconnectée depuis 2011, le Japon a enregistré Les importations de GNL de 89 millions de tonnes en 2014, soit près de la moitié de toutes les importations de GNL en Asie, selon BG. En général, l'Asie représente 75% des importations mondiales de GNL d'environ 243 millions de tonnes.
BG rapporte que certaines centrales nucléaires japonaises pourraient être réactivées en 2015.Si cela se produit, la demande de GNL au Japon pourrait commencer à diminuer, puisque le combustible est principalement utilisé pour la production d'électricité. Cela exercerait une pression supplémentaire à la baisse sur les prix du GNL asiatique. World Nuclear News rapporte que l'Institut japonais de l'économie de l'énergie (IEEJ) a publié une étude en janvier 2015 dans laquelle il est préconisé de ramener 25% de l'énergie nucléaire du Japon parce qu'elle «peut être considérée comme la plus proche de »(Pour plus de détails, voir l'article: Les raisons économiques de l'énergie nucléaire. )
En plus de la baisse de la demande de GNL du Japon à la suite d'une crise nucléaire. Wood Mackenzie, une société de conseil en énergie, s'attend à ce que la hausse de la capacité de production de charbon en Corée du Sud se traduise par une baisse de la demande de GNL en 2015, car la Corée représente environ un cinquième du marché asiatique du GNL. ainsi, une baisse de la demande sur ce marché et une baisse potentielle de la demande au Japon signifieraient que les prix des contrats d'approvisionnement en GNL à long terme pourraient rester plus bas et refléteraient les prix à court terme du marché spot.
The Bottom Line
GNL asiatique p les riz pourraient rester bas pendant une longue période de temps. Les déséquilibres à court terme de l'offre et de la demande, comme le ralentissement de l'économie chinoise et la vigueur du dollar américain, exercent une pression à la baisse sur les prix au comptant du GNL en Asie. À cela s'ajoute un prix du pétrole brut bas qui sert à déterminer les prix contractuels à long terme du GNL pour les acheteurs asiatiques. Cela signifie que les projets à coût élevé des fournisseurs de GNL, en particulier en Australie, pourraient avoir du mal à être rentables dès leur mise en service en 2015. D'autres entreprises comme les constructeurs de GNL pourraient être les prochaines à réduire leurs dépenses en capital et leurs capacités.
Haut Fonds d'actions asiatiques asiatiques (APJRX, HAJAX)
En savoir plus sur trois fonds communs de placement basés en Asie (à l'exclusion du Japon).
Différence entre les marchés émergents et les marchés frontières | Les marchés émergents et frontaliers d'Investopedia
Offrent aux investisseurs une diversification mondiale en contrepartie d'un risque plus élevé. Ces secteurs ont bien performé au cours des dernières années, mais faites vos devoirs avant de vous y aventurer.
Pourquoi les prix des bons du Trésor sont-ils plus élevés que les prix demandés? Les offres ne sont-elles pas censées être inférieures aux prix demandés?
Oui, vous avez raison de dire que le cours vendeur d'un titre devrait normalement être supérieur au cours acheteur. C'est parce que les gens ne vendront pas un titre (prix demandé) pour plus bas que le prix qu'ils sont prêts à payer pour cela (prix d'enchère). Ainsi, comme il existe plusieurs méthodes de cotation des cours acheteur et vendeur des bons du Trésor, le prix demandé peut être simplement perçu comme étant inférieur à l'offre. Par exemple, une citation commune que vous pouvez voir pour