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La valeur théorique ajustée en delta est utilisée pour montrer la valeur d'une option. Ceci est différent de la plupart des autres dérivés, qui utilisent la valeur notionnelle brute ou, dans le cas des dérivés de taux d'intérêt, la valeur équivalente des obligations à 10 ans. Vous pouvez calculer la valeur notionnelle ajustée en delta d'un portefeuille en additionnant les deltas pondérés des options.

La valeur notionnelle ajustée du delta montre à quel point un portefeuille répliqué serait utile s'il était composé uniquement d'une position de capitaux propres correspondante. Par exemple, supposons qu'un titre se négocie à 70 $ et que le delta d'une option d'achat soit 0. 8. Cela signifie que la valeur du delta pondéré de l'option est de 56 $ (70 $ x 0, 80).

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Expliquer le Delta

Dans la terminologie du commerce des dérivés, «delta» fait référence à la sensibilité du prix du dérivé aux variations du prix de l'actif sous-jacent.

Un investisseur achète 20 contrats d'options d'achat sur une action. Si le stock augmente de 100% mais que la valeur des contrats n'augmente que de 75%, alors le delta pour les options est 0. 75. Les deltas des options d'achat sont positifs tandis que les deltas des options de vente sont négatifs.

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Explication de la valeur théorique

La valeur notionnelle est la valeur marchande totale d'une position à effet de levier. C'est facile à démontrer avec un contrat à terme indexé. Un indice de l'indice S & P 500 vaut 250 parts du S & P 500. Supposons que l'indice se négocie à 500 $; la valeur notionnelle de l'indice est donc de 125 000 $ (500 $ x 250).

Les options ayant une sensibilité dépendante du delta, leur valeur notionnelle n'est pas aussi simple qu'un contrat à terme indexé. Au lieu de cela, la valeur notionnelle de l'option doit être ajustée en fonction des deltas à l'intérieur du portefeuille.

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Le moyen le plus simple de calculer cette valeur théorique ajustée en delta est de calculer le delta pour chaque option individuelle et de les additionner.