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Le bilan d'une entreprise donne un aperçu de la façon dont une entreprise utilise ses ressources en capital à un moment donné. Pour effectuer une analyse axée sur le capital, concentrez-vous sur les fonds utilisés pendant le cycle d'exploitation et d'où proviennent ces fonds. Les éléments les plus importants à identifier sont les immobilisations, les stocks, les créances commerciales et les dettes.
Le capital employé est financé par le capital investi. Prêtez attention aux capitaux propres, à la dette nette et aux autres actifs et passifs à long terme. Cela donne une idée de la flexibilité future du capital.
Analyse du capital employé
Le capital employé est une expression fourre-tout. Aucune définition fixe ou universelle n'explique ce qu'est le capital employé - ou plutôt, les différentes définitions sont basées sur des contextes différents.
La présentation la plus simple du capital utilisé est l'actif total moins le passif à court terme. Parfois, il est égal à tous les capitaux propres actuels et les prêts générant des intérêts (passifs non courants).
Les investisseurs de base se réfèrent le plus souvent aux capitaux employés dans le cadre des mesures du rendement du capital employé (ROCE) ou du rendement du capital moyen employé (ROACE). ROCE et ROACE comparent la rentabilité de l'entreprise aux investissements totaux réalisés dans les nouveaux capitaux.
Certains considèrent le capital employé comme un passif à long terme plus le capital social plus les réserves de profits et pertes. Dans ce cas, l'actif net utilisé est toujours égal au capital employé.
Méthode simple
La méthode simple de détermination du capital employé en examinant un bilan comporte quatre étapes:
• Repérer la valeur nette de toutes les immobilisations. Il est plus facile d'utiliser le coût d'origine, mais certains préfèrent utiliser le coût de remplacement après amortissement.
• Ajouter tous les investissements en capital dans l'entreprise.
• Ajouter de l'argent en caisse, des espèces à la banque, des effets à recevoir, des actions et d'autres actifs à court terme.
• Soustraire les dettes actuelles.
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