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Les exportations nettes, soit la valeur des exportations d'un pays moins la valeur de ses importations, ont tendance à être plus faibles lorsque les déficits publics entraînent une éviction. Il y a cependant beaucoup d'autres variables influentes; une augmentation des dépenses déficitaires ne correspond pas toujours à une baisse absolue des exportations nettes.

L'économie du surpeuplement

Selon la théorie économique, l'effet d'éviction se produit lorsqu'une augmentation des emprunts publics exerce une pression à la hausse sur les taux d'intérêt réels sur le marché du crédit. La hausse des taux d'intérêt tend à attirer davantage d'investissements étrangers ou de flux de capitaux. Une augmentation de l'investissement étranger aux États-Unis exerce une pression à la hausse sur la valeur du dollar américain.

Lorsque le dollar américain s'apprécie par rapport à d'autres devises, toutes les marchandises cotées en dollars deviennent relativement plus chères pour les acheteurs étrangers. Si le coût des exportations américaines augmente, les acheteurs étrangers en demandent moins.

Achats à l'étranger

La plupart des sociétés américaines ne sont disposées à échanger leurs produits contre des dollars. Lorsqu'un consommateur en France veut acheter un produit américain, tel qu'un iPhone, il doit d'abord utiliser des euros pour acheter des dollars. Cela se passe dans le marché des changes, ou forex, marché.

Si la valeur du dollar augmente, plus d'euros sont nécessaires. Ainsi, même si le prix de l'iPhone, en dollars, n'augmente pas, il est plus coûteux pour le consommateur français de l'acheter, en euros. Les taux de change sont très importants dans le commerce international.

Tendances économiques et absolues

L'économie mondiale est un système incalculablement complexe. Pour cette raison, l'économie est rarement capable de prédire avec certitude. La chaîne causale qui commence par un effet d'éviction et se termine par une diminution des exportations nettes est, au mieux, une tendance.

Il est possible de concevoir un scénario où toute augmentation des dépenses publiques déficitaires correspond à une augmentation des exportations nettes. Cela ne signifie pas que la théorie économique est rejetée ou que les dépenses déficitaires sont bonnes pour les exportations nettes. Cela signifie simplement que les nombreuses variables influentes se sont déplacées de telle manière que les dépenses du déficit public ont augmenté de façon absolue et que les exportations nettes ont également augmenté de façon absolue.

Supposons que les États-Unis empruntent plus d'argent pour financer leurs dépenses. Il pénètre sur les marchés du crédit et augmente la demande de fonds prêtables. Même si la demande augmente, les taux d'intérêt réels ne doivent pas nécessairement augmenter. Peut-être que l'offre de fonds épargnés augmente en même temps parce que les Américains agissent plus frugalement. Cela pourrait équilibrer, en termes absolus, l'impact des emprunts publics.

Même si les taux d'intérêt réels ont augmenté, l'afflux de capitaux financiers des investisseurs étrangers ne doit pas nécessairement augmenter.De même, une augmentation du total des entrées de capitaux étrangers ne doit pas nécessairement entraîner une appréciation du dollar en termes absolus. En utilisant cette logique, la hausse du dollar ne doit pas nécessairement entraîner une baisse des exportations nettes.

Ceteris Paribus et Causal Chains

Ce que l'économie peut montrer, ce sont des tendances basées sur les lois de l'offre et de la demande. Une augmentation des emprunts publics pour financer les déficits entraîne une baisse des exportations nettes. Cette conclusion est atteinte en travaillant à travers la logique des différentes relations financières, ce qui explique pourquoi l'économie utilise les termes «ceteris paribus» et «toutes choses étant égales par ailleurs».