Les investisseurs qui commencent à négocier ou à suivre les marchés de l'or et de l'argent ne risquent pas d'aller longtemps sans lire ou entendre parler du ratio or-argent. Le rapport or-argent est une expression de la relation de prix entre l'or et l'argent. Le ratio montre le nombre d'onces d'argent qu'il faut pour égaler la valeur d'une once d'or. Par exemple, si le prix de l'or est de 1 000 $ l'once et le prix de l'argent est de 20 $ l'once, alors le ratio or-argent est de 50: 1. En juillet 2016, l'or se négocie à 1 322 $ l'once. négociation d'argent à 19 $. 61 une once, le ratio or-argent était de 67: 1.

Selon le gestionnaire de fonds Shayne McGuire, le ratio or / argent est le plus ancien taux de change continuellement suivi de l'histoire. La raison principale du ratio est que les prix de l'or et de l'argent ont une corrélation bien établie. Depuis 1968, les prix de l'or et de l'argent n'ont évolué dans des directions opposées qu'une seule fois, pendant sept jours consécutifs.

L'histoire du ratio or-argent

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Historiquement, le rapport or-argent n'a fait apparaître que des fluctuations substantielles depuis le début du XXe siècle. Pendant des centaines d'années avant cette date, le ratio, souvent fixé par les gouvernements à des fins de stabilité monétaire, était assez stable, entre 12: 1 et 15: 1. L'Empire romain a officiellement fixé le ratio à 12: 1, et le Le gouvernement américain a fixé le ratio à 15: 1 avec le Mint Act de 1792.

La découverte de quantités massives d'argent dans les Amériques, combinée à un certain nombre de tentatives successives du gouvernement pour manipuler les prix de l'or ou de l'argent, a entraîné une volatilité nettement plus grande du ratio tout au long du XXe siècle. Lorsque le président Roosevelt fixa le prix de l'or à 35 dollars l'once en 1934, le rapport commença à grimper à de nouveaux niveaux plus élevés, culminant à 98: 1 en 1939. Après la fin de la Seconde Guerre mondiale et l'accord Breton Woods de 1944, Le rapport entre les cours des devises et le cours de l'or a régulièrement diminué, se rapprochant du niveau historique de 15: 1 dans les années 1960 et de nouveau à la fin des années 1970 après l'abandon de l'étalon-or. De là, le ratio a augmenté rapidement tout au long des années 1980, atteignant un sommet de 100: 1 en 1991, lorsque les prix de l'argent ont chuté à moins de 4 $ l'once.

Pour l'ensemble du 20ème siècle, le rapport moyen or-argent était de 47: 1. Au 21ème siècle, le ratio a varié principalement entre les niveaux de 50: 1 et 70: 1. Le niveau le plus bas pour le ratio était 32: 1 en 2011.

Il y a un large désaccord entre les analystes du marché et les traders concernant la norme actuelle ou le niveau moyen attendu pour le ratio or-argent. Certains analystes soulignent le ratio moyen de 47: 1 du XXe siècle, tandis que d'autres soutiennent qu'un nouveau niveau de ratio moyen plus élevé a été établi depuis le millénaire.D'autres analystes continuent à soutenir que le ratio devrait finalement revenir à des niveaux beaucoup plus bas, autour de 17: 1 à 20: 1.

L'importance du ratio or-argent pour les investisseurs

La pratique du trading du ratio or-argent est commun parmi les investisseurs en or et en argent. La méthode la plus courante de négociation du ratio est celle de couvrir une position longue dans un métal avec une position courte dans l'autre. Par exemple, si le ratio atteint des niveaux historiquement élevés et que les investisseurs anticipent une baisse du ratio reflétant une baisse du prix de l'or par rapport au prix de l'argent, les investisseurs devraient simultanément acheter de l'argent tout en vendant une quantité équivalente d'or. cherche à réaliser un bénéfice net d'une performance relativement meilleure des prix de l'argent par rapport à celle de l'or.

L'avantage d'une telle stratégie est que, tant que le ratio or-argent évolue dans la direction anticipée par l'investisseur, la stratégie est rentable, que les prix de l'or et de l'argent augmentent ou baissent généralement.

Voici un exemple montrant le résultat d'une telle stratégie de trading: du début de l'année 2009 au début de 2011, le ratio or / argent est passé de 80: 1 à environ 45: 1. Pendant cette période, le prix de l'argent est passé d'environ 11 $ l'once à environ 30 $ l'once. Le prix de l'or est passé d'environ 850 $ l'once à 1 400 $ l'once. Un achat de 80 onces d'argent en 2009 contre une vente à découvert d'une once d'or aurait généré un profit de 1 520 $ en argent contre une perte de 550 $ en or, pour un bénéfice net de 970 $.