Le secteur des biens de consommation de base se caractérise par son secteur mondial de classification des industries (GICS). Le secteur est composé de sociétés dont les principaux secteurs d'activité sont la nourriture, les boissons, le tabac et d'autres articles ménagers. Les exemples de ces sociétés incluent Procter & Gamble (NYSE: PG), Colgate Palmolive (NYSE: CL) et Gillette. Ces types d'entreprises ont toujours été caractérisés comme non cycliques par rapport à leur proche parent, le secteur de la consommation cyclique.

Contrairement aux autres secteurs de l'économie, même en période économiquement lente (en théorie), la demande pour les produits fabriqués par les entreprises de consommation de base ne ralentit pas. Certaines denrées de base, comme les aliments à prix réduits, l'alcool et le tabac, connaissent une demande accrue pendant les périodes économiques difficiles. Compte tenu de la nature non cyclique de la demande pour leurs produits, la demande pour ces stocks a tendance à évoluer de manière similaire. Lisez la suite pour découvrir pourquoi le secteur des produits de base a historiquement une faible corrélation avec le marché global, et pourquoi ce secteur a historiquement connu une volatilité plus faible. (Pour une lecture similaire, voir

Stocks cycliques et non cycliques .)

Agrafes et offre et demande

Quiconque a suivi une classe d'économie de base se souvient de la fonction C + I + G = PIB, où le produit intérieur brut (PIB) est l'agrégat de la consommation, de l'investissement (souvent appelé dépenses d'entreprise) et les dépenses gouvernementales. Donc, si la consommation comprend une part aussi importante du PIB, pourquoi la pondération sectorielle des biens de consommation de base aux États-Unis n'est-elle que d'environ 10% ou moins historiquement? La meilleure explication de cette relation est la nature non cyclique de la demande et des bénéfices de ces entreprises.

Les produits de base ont tendance à avoir une faible élasticité-prix de la demande. Cela signifie que la demande pour ces produits ne change pas beaucoup lorsque leurs prix montent ou descendent. Il n'y a pas de produits de remplacement pour les produits eux-mêmes; Cependant, il existe de nombreuses options pour acheter des prix plus bas chez les fournisseurs. Cela donne aux fournisseurs d'aliments de base peu de marge pour augmenter les prix ou augmenter la demande pour leurs produits. Les fournisseurs ont cependant la possibilité de différencier leurs produits en fonction du goût, de l'apparence ou des résultats de l'utilisation de leurs produits. Cela laisse les producteurs d'aliments de base dans la ligne de mire des coûts principaux qui entrent dans la fabrication de leurs produits: les produits de base. (Découvrez comment les objets du quotidien que vous utilisez peuvent affecter vos investissements dans

Matières premières qui bougent les marchés .) Si la demande de biens de consommation de base n'augmente pas beaucoup, comment les producteurs ou les vendeurs d'aliments de base développer leurs entreprises et, finalement, leurs prix des actions? Ils ont quelques options:

Réduire les coûts

1. Réduire les prix
2. Différencier leurs produits.
3. Réduction des coûts

Les entreprises du secteur des biens de consommation de base peuvent accroître leurs bénéfices et, en fin de compte, leurs prix des actions, en réduisant leurs coûts.Ils peuvent réduire leurs coûts de matières premières en achetant de plus grandes quantités, en utilisant des techniques de couverture, en fusionnant avec d'autres sociétés ou en achetant d'autres, et en créant des économies d'échelle via l'intégration horizontale ou l'intégration verticale. Réduction des prix

Nous avons déjà décrit la faible consommation d'agrafes. Nous savons également qu'avec la concurrence, la même boîte de pâtes chez un détaillant haut de gamme se vendra plus cher que chez un détaillant bas de gamme. Cette différenciation des prix sera beaucoup plus apparente durant les périodes économiques plus lentes lorsque le consommateur se dirigera vers le détaillant bas de gamme. Différenciation du produit

Cette stratégie d'augmentation de la demande est utilisée par les segments de base et cycliques de l'activité grand public. De l'automobile au rasoir, chaque entreprise de produits de consommation essaie de différencier son produit en tant que supérieur afin d'augmenter la demande et de donner à l'entreprise la possibilité de contrôler le prix de l'article. Opportunités pour les investisseurs

L'activité des biens de consommation de base est relativement peu technologique, composée de matières premières dont le coût est variable, qui tend à être faible en élasticité et présente moins d'oscillations de la demande que les cycliques. Donc, si cette entreprise est si ennuyeuse, pourquoi voudrait-on investir dans la consommation de base? L'une des meilleures raisons est une croissance lente et régulière. Comme les flux et reflux des cycles de consommation fluctuent fortement avec l'économie, les bénéfices des entreprises cycliques le sont aussi. Les produits de base, en revanche, tendent à évoluer dans des structures plus structurées - ennuyeuses peut-être, mais pour certains investisseurs, cette relative stabilité est juste.

Une autre raison d'engager des capitaux dans le secteur des biens de consommation courante est la diversification des avantages de posséder ces entreprises. Alors que le secteur lui-même peut représenter historiquement moins de 10% du marché global, la corrélation entre le secteur et l'ensemble du marché est faible. (Apprenez comment diversifier votre portefeuille en investissant dans plusieurs secteurs de l'économie dans

FNB sectoriel Introduction aux fonds sectoriels et .) Le secteur des biens de première nécessité a toujours été actif un bêta de. 68 et une corrélation de. 64. C'est là le secret le mieux gardé de la possession de biens de consommation de base: une faible corrélation avec l'indice Standard & Poor's 500 (S & P 500). Il est pilonné dans la tête des investisseurs pour diversifier leurs portefeuilles d'actions avec des holdings dont les classes d'actifs ont des corrélations faibles, de sorte qu'ils ajoutent des obligations, des actions internationales, du pétrole, de l'immobilier et de l'or. Bien que cela ait fonctionné historiquement, il y a eu des moments où toutes ces classes d'actifs ont eu des corrélations plus élevées car elles ont toutes diminué et le secteur de base a maintenu sa valeur. Ce n'est que l'un de ces chanteurs de back-up du marché qui n'obtiennent pas beaucoup d'attention jusqu'à ce qu'il soit trop tard.

Conclusion

Il est sûr de dire que l'activité des biens de consommation de base et d'y investir est ennuyeuse pour certaines personnes. La demande pour ces produits ne fluctue pas et ne présente pas les caractéristiques tape-à-l'œil de leur proche parent, le consommateur cyclique. Ils offrent toutefois aux investisseurs la possibilité de se diversifier dans un secteur facile à comprendre, avec un bêta relativement faible et une faible corrélation avec l'ensemble du marché.Donc, la prochaine fois que vous allez acheter un rasoir quand le marché boursier est en chute libre, jetez un oeil à la société qui fabrique ce rasoir: il pourrait être un bon moment pour acheter son stock.