Acheter sur la marge, c'est comme faire des achats avec une carte de crédit, car cela vous permet de dépenser plus que ce que vous avez dans votre portefeuille. Acheter sur marge est une vieille technique pratiquée non seulement par des investisseurs et des traders chevronnés, mais même par des recrues. La perspective d'être en mesure d'acheter des titres en utilisant plus d'argent que l'un a incité de nombreux investisseurs à essayer de nouveaux produits. Mais rappelez-vous, plus l'instrument financier est risqué, plus les enjeux sont élevés lorsque vous optez pour l'achat de marge. Regardons comment les fonds négociés en bourse (ETF) peuvent être achetés sur marge et où faire attention! (Voir notre tutoriel, "Margin Trading".)

En règle générale, les FNB visent à refléter la performance d'un indice ou d'un indice de référence choisi (disons S & P 500, Dow Jones, etc.). Les FNB sont perçus comme un moyen moins risqué et moins coûteux d'investir dans les marchés boursiers. Mais certaines variations des FNB (connus sous le nom de FNB non traditionnels) sont plus complexes et plus risquées que les FNB traditionnels. Bien que les FNB non traditionnels soient cotés et négociés comme des FNB ordinaires, peu de caractéristiques distinctes séparent les FNB des autres.

ETF traditionnels

L'objectif de ces ETF n'est pas de battre l'indice du marché, mais de le faire correspondre. Ces FNB tentent de reproduire le mouvement d'un indice ou d'un indice de référence sur une base de 1: 1. Ces FNB sont classés comme des fonds traditionnels par la FINRA et ont les mêmes exigences de marge que les participations ordinaires. Dans de tels cas, l'exigence de marge initiale est de 50% du prix d'achat, tandis que 25% est requis comme marge de maintenance.

Les FNB avec effet de levier ont pour effet de multiplier par deux ou trois les mouvements quotidiens d'un indice, ce qui amplifie les rendements, le risque et la volatilité de l'indice. Ces fonds utilisent des produits dérivés (principalement des futures et des swaps) pour atteindre leur objectif quotidien. L'exigence de maintien par la FINRA pour les ETF à effet de levier est multipliée par 25% par le montant de l'effet de levier (ne doit pas dépasser 100% de la valeur du ETF). Ainsi, l'exigence de maintenance pour un ETF mis à profit d'un ratio de 2: 1 sera de 50% (25% x 2), et pour un ETF de 3: 1, 75% (25% x 3). Dans le cas des échanges en day, le pouvoir d'achat en day-trade pour un compte sera réduit respectivement de moitié et d'un tiers pour les ETF à effet de levier 2: 1 et 3: 1.

FNB inverses

• Comme son nom l'indique, les FNB inversés sont conçus pour fournir le contraire du mouvement sous-jacent de l'indice. Lorsque l'indice cible baisse, ces FNB montent et sont donc une technique pour survivre dans les marchés baissiers. L'utilisation de mots tels que «ours», «inverse» ou «court» se trouve dans ces fonds. L'exigence de marge de maintenance est de 30% dans ces fonds. L'investisseur recevra un appel de marge pour des fonds supplémentaires si sa participation dans ces fonds tombe sous cette marque.

FNB inversés à effet de levier

• Ils combinent des ETF «à effet de levier» et «inverse» et amplifient le mouvement de l'index de deux ou trois fois, mais dans la direction opposée.Ainsi, si l'indice cible sous-jacent diminue de 1,5%, un FNB inversé à effet de levier 2: 1 devrait augmenter de 3%. Dans de tels cas, l'exigence de marge de maintenance est multipliée par 30% par le niveau de levier. Ainsi, les ETF inverses à 2: 1 et 3: 1 auront une marge de maintenance de 60% et 90%, respectivement.

Se livrer à l'achat sur marge?

• Acheter des FNB traditionnels sur marge est un pari raisonnable. Mais quand il s'agit de FNB non traditionnels, leur fonctionnement doit être très clair pour être en mesure de faire des profits.

Les FNB non traditionnels parviennent à atteindre leur cible quotidienne (2: 1 ou 3: 1), mais comme ils «rééquilibrent» quotidiennement, les résultats à long terme peuvent être faussés. Supposons que vous ayez acheté un ETF 3: 1 à effet de levier ciblant trois fois le retour de l'index XY. Vous payez 100 $ pour acheter une action de l'ETF lorsque l'indice de référence est à 10 000. Si l'indice XY augmente de 10% le jour suivant à 11 000, le FNB à effet de levier augmentera de 30% à 130 $. Maintenant, si l'indice tombe de 11 000 à 10 000 le lendemain, il y a une baisse de 9,9%. Le FNB à effet de levier que vous détenez baisserait trois fois, je. e. de 27. 27%. Maintenant, bien que l'indice revienne au point de départ, une baisse de 27. 27% par rapport à 130 $ vous laisserait avec une part de l'ETF d'une valeur de seulement 94 $. 55, i. e. la part de l'ETF est en baisse de 5,45%.

Les FNB non traditionnels ont besoin d'une surveillance constante et devraient être achetés strictement à court terme, car se livrer à plusieurs séances de négociation peut éroder considérablement vos gains.

• Les investisseurs ignorant ces considérations ne parviennent pas à sortir au bon moment ou finissent par acheter au mauvais moment, ce qui entraîne des pertes.
• L'achat de FNB non traditionnels sur marge devrait être évité, en particulier par les recrues, car la négociation de marge implique des frais d'intérêt et des risques!
• Cliquez ici pour lire l'avis réglementaire FINRA complet sur les FNB non traditionnels.
• The Bottom Line
• La stratégie d'achat des ETF sur marge devrait être évitée par les novices. Pour ceux qui ont l'expérience de l'achat sur marge, il peut travailler pour amplifier les retours, mais ils devraient être extrêmement prudents lorsqu'ils traitent avec des ETF non traditionnels. Ces ETF devraient être surveillés de très près, car leur performance à long terme peut différer considérablement de leurs objectifs «quotidiens». Rappelez-vous, l'achat de marge entraîne des frais d'intérêt, et peut ainsi entamer vos profits ou ajouter aux pertes. Assurez-vous de bien comprendre les objectifs de placement, les frais, les dépenses et le profil de risque d'un FNB avant de vous y adonner, surtout sur la marge!

Pour en savoir plus: Pour plus d'informations sur les FNB des pays acheteurs, consultez la section «Les 10 principaux facteurs lors de l'achat de FNB pays».