Le détaillant de vêtements Gap, Inc. (GPS GPSGap Inc26 .6-1. 21% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) est en chute libre depuis l'été, et pour une bonne raison. Gap Global et sa société de prêt-à-porter haut de gamme, Banana Republic, ne se sont pas bien comportées, perdant régulièrement des parts de marché pour les détaillants de mode tels que H & M (HNNMY), Forever 21 et Zara.

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Gap est-il condamné, ou sera-t-il une éventuelle histoire de retour? (Pour les lectures connexes, voir: J. Crew et Banana Republic peuvent-ils rivaliser avec les bas prix de H & M? )

Tous les chiffres ci-dessous au 13 novembre 2015.

Le changement de tendance > Une partie du problème est que les consommateurs ont maintenant la possibilité de regarder en ligne les prix, ce qui leur indique où les meilleures valeurs vont être. Bien sûr, les meilleures valeurs ne vont pas être trouvées à Banana Republic, où les prix sont toujours élevés. Il est possible que les articles les plus chers offrent la valeur, mais pas dans cet environnement économique, où les consommateurs soucieux des coûts dominent la journée. Beaucoup de gens croient que la baisse des prix du gaz devrait entraîner une hausse des dépenses de consommation, ce qui augmenterait la demande d'articles à prix plus élevé. Ce serait le cas dans la plupart des environnements où les prix du gaz sont bas, mais ce n'est pas le cas aujourd'hui en raison de l'absence de possibilités de croissance salariale, de l'endettement des étudiants, de la hausse des dépenses de santé et de l'environnement déflationniste. .

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Le consommateur d'aujourd'hui veut de la valeur maintenant. Contrairement à Banana Republic, les détaillants de mode rapide comme Forever 21 mettent rapidement à jour les marchandises, ce qui permet de nouvelles expériences d'achat chaque fois qu'un client franchit la porte. Avec Banana Republic, les acheteurs savent à quoi s'attendre et ils savent qu'ils vont payer beaucoup. Cela ne correspond tout simplement pas à ce que le consommateur d'aujourd'hui désire. Banana Republic ne peut pas obtenir de nouvelles tendances dans ses magasins assez rapidement pour rivaliser.

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Le directeur de la création de Banana Republic a été limogé en juin, mais les comps d'octobre ont juste plongé de 12% contre un plat en octobre dernier. La société a déclaré qu'elle était confrontée à "des problèmes d'acceptation des produits. "Apparemment, il y avait trop de pari sur les crop top et pas assez de couleur ou de gravures, mais la plus grande raison des luttes de Banana Republic est liée à l'évolution des tendances de consommation. La volatilité récente du marché et une chute importante de la performance de Banana Republic ne sont pas une coïncidence. (Pour en savoir plus, voir:

Top 6 des détaillants les plus rentables. ) Les autres marques de Gap

Gap Global a glissé de 4% en octobre contre une baisse de 5% en octobre dernier. Cela pourrait être considéré comme positif par les optimistes, mais les comps glissants ne sont jamais positifs. Heureusement, l'une des autres marques de l'entité, Old Navy Global, a enregistré une hausse de 4% par rapport à une hausse de 1% en octobre dernier.Offrant des options moins chères pour un plus large éventail de clients, Old Navy a été la marque la plus forte de l'entreprise jusqu'à présent, et elle se transforme lentement en une marque de fast-fashion.

Gap a généré 1 $. 78 milliards de dollars en flux de trésorerie opérationnel au cours des 12 derniers mois, et il a 1 $. 04 milliards en espèces contre 1 $. 35 milliards de dette à long terme. Contrairement à de nombreuses entreprises dans le monde d'aujourd'hui, Gap n'est pas exploité. C'est un grand positif car l'économie s'affaiblit et nous entrons potentiellement dans un marché baissier.

Pour l'avenir, ne soyez pas surpris si Gap commence à fermer les magasins Banana Republic et réaffecte une partie de ce capital à Old Navy, où le potentiel de croissance est plus important. La direction de Gap n'est pas aussi entêtée que certaines équipes de gestion; cela modifiera sa stratégie en fonction des tendances de consommation. Regardez le détaillant de vêtements de sport et d'athlétisme d'Athleta-Gap, par exemple.

Le problème pour les investisseurs est que cela prendra du temps pour se concrétiser, ce qui entraînera probablement une nouvelle dépréciation des stocks avant un rebond. Ceux qui s'accrochent recevront au moins des paiements de dividendes relativement généreux. Le GPS donne actuellement 2,90%.

The Bottom Line

Comme il l'a fait plusieurs fois au cours de son histoire, Gap va gérer un revirement, mais ne vous attendez pas à ce qu'il soit rapide. Il pourrait y avoir plus de douleur pour les investisseurs avant qu'il y ait des récompenses, en particulier compte tenu de l'environnement économique, ce qui conduira probablement à un marché baissier prolongé. Cela fait cependant du GPS un excellent stock de liste de surveillance. Il est possible que vous ayez l'occasion de le ramasser à prix réduit sur la route. Comme toujours, faites vos propres recherches avant de prendre des décisions d'investissement. (Pour en savoir plus, voir:

Lululemon ou Urban Outfitters: Quel est le meilleur pari? ) Dan Moskowitz n'a aucune position dans le GPS. Il est actuellement à court de marché.