La plupart des investisseurs individuels prennent des décisions très simples lorsqu'ils investissent - ils achètent ou vendent une action en fonction de sa valeur perçue. En revanche, les investisseurs professionnels formulent de larges idées d'investissement et élaborent ensuite des stratégies spécifiques pour maximiser les profits et minimiser les risques. Les investisseurs individuels peuvent utiliser ces mêmes stratégies en adhérant à un ensemble simple de règles et de lignes directrices.

Introduction à la couverture Les couvertures sont conçues pour atténuer les risques et isoler les opportunités dans une thèse d'investissement. Par exemple, un investisseur haussier sur un détaillant en raison de la valeur de son immobilier, mais baissier sur le secteur du détail dans son ensemble, peut vouloir couvrir le risque d'une baisse globale des détaillants et isoler l'opportunité du portefeuille immobilier. Ou peut-être un investisseur veut-il acheter une action avant les bénéfices, mais il aimerait minimiser les pertes en cas de baisse spectaculaire. (Pour en savoir plus, voir Couverture en termes de Layman .)

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Regardons de plus près le premier exemple. Un fonds de couverture estime que la valeur des actifs immobiliers d'un détaillant n'est pas reflétée dans le prix de l'action. Cependant, le fonds de couverture n'est pas certain que le secteur de la vente au détail se rétablira malgré une économie en déclin. Par conséquent, le fonds de couverture décide de prendre une position longue sur le détaillant, mais établit une position vendeur dans un FNB qui suit le secteur de la vente au détail.

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En supposant que le détaillant se négocie à 50 $ par action et que le FNB de détail se négocie à 100 $ par action, le fonds de couverture décide d'acheter 1 000 actions du détaillant tout en court-circuitant 500 actions du FNB de détail comme couverture. De cette façon, tout déclin en pourcentage du détaillant par rapport au secteur est compensé dollar par dollar.

Le résultat est une position où le fonds de couverture profite de toute amélioration du détaillant par rapport à son secteur, mais il ne devrait rien perdre de nouvelles baisses dans l'ensemble du secteur du commerce de détail. Pendant ce temps, le fonds de couverture peut également ajuster la position au fil du temps que le sentiment sur le secteur ou l'opportunité change. (Pour en savoir plus, lisez Fonds négociés en bourse: Stratégies de placement FNB .)

Les éléments constitutifs d'une couverture Les couvertures peuvent être conçues en utilisant divers types de titres, allant des options aux futurs. Tout ce qui compte vraiment, c'est la valeur de la couverture et sa relation avec la position sous-jacente, qui se combinent pour former la stratégie d'investissement. Cependant, il existe de nombreux types de titres qui sont très utiles aux particuliers lors de la conception de couvertures créatives:

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• Exchange Traded Funds (ETFs) - Ces fonds offrent aux investisseurs une couverture pratique contre un secteur ou une ressource naturelle donnée. Par exemple, l'idée de placement de détail ci-dessus implique la vente à découvert d'un FNB de détail pour se protéger contre une baisse globale du secteur.
• Entreprises concurrentes - Les entreprises concurrentes appartenant au même secteur ou à des secteurs opposés peuvent fournir une couverture utile dans certains cas. Par exemple, posséder des options d'achat dans un panier d'émetteurs pourrait aider à réduire le risque de baisse isolée d'un émetteur de cartes de crédit volatil.
• Options d'achat d'actions - L'achat d'options d'achat ou de vente peut également aider à atténuer le risque ou à isoler les opportunités dans de nombreuses situations. Par exemple, l'achat d'une option de vente en conjonction avec une position d'actions longue peut aider à limiter les inconvénients en détenant un droit de vendre à un prix connu.
• Marchandises - Certaines marchandises peuvent également fournir des couvertures utiles dans de nombreuses situations. Par exemple, l'or est considéré par beaucoup comme une couverture contre l'inflation et peut être utile lorsque l'on tente d'éliminer l'impact de l'inflation ou des mouvements de change. (Pour en savoir plus, consultez Inflation Hedge With Gold ETFs .)

Ces différents titres peuvent être utilisés de différentes manières:

• Risque sectoriel / de marché - Isoler une opportunité dans un secteur donné implique souvent d'adopter une position adverse dans les ETF du secteur ou dans un panier d'actions concurrentes. Par exemple, dans le cas de la vente au détail ci-dessus, le fonds spéculatif court-circuite le FNB de détail, tout en étant long sur le détaillant.
• Risque de chute soudaine - La couverture des événements volatils à venir, comme une décision incertaine de la FDA, implique souvent l'achat d'options de vente dans le même stock pour une position longue - une police d'assurance bon marché offrant aux investisseurs un prix de vente garanti .
• Risque de mouvement latéral - Les investisseurs peuvent même se protéger contre un manque de mouvement en écrivant des options d'achat ou de vente contre leur position existante, ce qui leur procure un retour sur investissement alors que prix. (En savoir plus dans Trouver de la valeur sur un marché parallèle .)

Comment concevoir des haies La conception d'une stratégie de couverture se résume à un processus simple en trois étapes:

1. Identifier Valeurs appropriées
   Une bonne couverture utilise souvent la sécurité la moins chère possible offrant la protection nécessaire. Par exemple, dans le cas de la vente au détail ci-dessus, l'utilisation d'options de vente sur le FNB de détail peut être moins coûteuse que l'achat d'une position courte complète, tout en offrant les mêmes avantages que l'alternative plus coûteuse.
2. Vérifier la corrélation Il est très important de prendre en compte la corrélation, car toute variance équivaut à un risque additionnel non atténué. Par exemple, l'utilisation de l'or comme couverture de l'inflation peut être moins corrélée à l'inflation que l'utilisation d'un TIPS ETF ou d'autres titres similaires. Après tout, tout mouvement de l'or qui n'est pas lié à l'inflation pourrait entraîner une baisse additionnelle.
3. Déterminer la valeur
   La valeur totale d'une couverture doit toujours correspondre à la valeur de la position sous-jacente afin d'isoler complètement une idée d'investissement. Pour revenir à notre exemple de la vente au détail, la valeur totale de la position vendeur sur les FNB de détail correspond à celle de la position acheteur dans le détaillant afin de compenser complètement toute baisse dans le secteur de la vente au détail. Cependant, les positions peuvent être ajustées selon les besoins, en fonction de la situation et du sentiment.

Considérations importantes

• Lorsque vous utilisez des options, tenez compte du délai de couverture, au fur et à mesure que les options expirent.
• Essayez toujours d'utiliser des paniers d'actions ou de FNB comme couverture de secteur ou de marché plutôt que des actions individuelles qui peuvent présenter leurs propres risques isolés.
• Soyez conscient du coût de la commission lors de la couverture - parfois, il peut être trop coûteux.
• Double vérifier la corrélation ou la corrélation inverse pour évaluer la résistance de la haie.

Conclusion Des stratégies de couverture efficaces peuvent aider les investisseurs individuels à atténuer les risques et à isoler les opportunités de la même manière que les investisseurs professionnels protègent leurs investissements. Cependant, il est important de revérifier ces couvertures et de réfléchir à la stratégie afin de s'assurer qu'elles fonctionneront comme prévu et contribueront à améliorer les rendements de votre portefeuille. (Pour plus d'idées, lisez Stratégies de couverture pratiques et abordables .)