Discutant de l'introduction d'une nouvelle règle régissant la gestion des comptes de retraite des conseillers mardi, le secrétaire au travail Thomas Perez a déclaré aux journalistes: "C'est une grande victoire pour la classe moyenne." La nouvelle "règle fiduciaire", que le ministère du Travail a annoncé mercredi, offre des preuves pour soutenir cette revendication, disant que la règle pourrait sauver les Américains avec IRA et 401 (k) s autour de 17 milliards de dollars par an. Les opposants affirment que cela augmentera le fardeau de la conformité pour les conseillers, les obligeant à facturer des frais plus élevés à leurs clients et à mettre des conseils hors de portée pour les clients plus petits. La règle commencera à entrer en vigueur en avril 2017, et elle sera pleinement en place au début de 2018.

Si vous demandez conseil pour un compte de retraite fiscalement avantageux, il est important de comprendre comment cette règle peut vous affecter, tant en ce qui concerne les conseils que vous recevez que les frais que vous payez pour cela.

Quelle est la règle fiduciaire?

Le terme renvoie à la «norme fiduciaire de diligence», une obligation de fournir aux clients des conseils qui sont dans leur meilleur intérêt financier. Cela peut sembler une donnée, mais actuellement seulement un sous-ensemble de conseillers financiers sont tenus à une telle norme.

Les conseillers en placement enregistrés sont actuellement tenus à une forme de norme fiduciaire par la Securities and Exchange Commission (SEC), mais la plupart des autres professionnels financiers sont tenus à une «norme d'aptitude», ce qui signifie qu'ils peuvent recommander même s'ils coûtent plus cher à leurs clients.

Dans certains cas, les fournisseurs de ces titres offrent au conseiller une commission pour les vendre. Alors que la nouvelle règle permettra probablement cette pratique dans certains cas approuvés - comme le fait actuellement la norme de la SEC - la nouvelle norme vise à réduire sa fréquence de façon drastique. (Pour une lecture connexe, voir:

Comment les normes fiduciaires SEC et DOL peuvent différer .)

Sauver des milliards de travailleurs?

L'administration Obama et d'autres soutiennent que le système actuel engendre des conflits d'intérêts. Le Conseil des conseillers économiques de la Maison-Blanche a estimé en février 2015 que les avis contradictoires en vertu de la norme d'admissibilité coûtent 17 milliards de dollars par année aux épargnants retraités américains.

Par exemple, un 45 ans qui passe un compte 401 (k) à un IRA pourrait voir ses rendements déprimés de 17% sur 20 ans en raison de conseils qui l'atterrit dans un fonds avec des frais plus élevés, selon un scénario présenté dans le rapport du Conseil. En vertu de la nouvelle règle, les conseillers ne seront probablement pas en mesure de recommander un roulement si les frais qui en résultent seraient plus élevés que les coûts actuels des clients. (Voir aussi,

Ces fonds communs de placement à faible coût ont les meilleurs rendements. ) ou augmenter leurs frais?

Certains membres de l'industrie ont toutefois répliqué que les commissions obtenues en recommandant certains investissements réduisent les frais que les conseillers doivent facturer à leurs clients. En outre, la nouvelle règle, qui est établie par le ministère du Travail, diffère de la norme fiduciaire actuelle de la SEC, exigeant que certains conseillers se conforment simultanément aux deux ensembles de règles - et remplissent les deux documents.

Entre les coûts de mise en conformité plus élevés et la perte de commissions, certaines entreprises préviennent déjà qu'elles pourraient devoir payer des frais plus élevés. Selon l'importance des frais, les clients de la classe moyenne pourraient se voir évincés du marché pour obtenir des conseils en matière de placement et éventuellement être confiés à des conseillers-robots. (Voir aussi,

L'impact de la règle fiduciaire: comment ça se sent déjà. ) Robots to the Rescue?

Tout le monde n'est pas convaincu que la nouvelle règle entraînera des frais supplémentaires et que les clients de la classe moyenne en sortiront. Mais si cela arrive, les épargnants ne seront pas entièrement indépendants. Une industrie en pleine croissance de robo-conseillers offre aux investisseurs une gestion de portefeuille dépersonnalisée et bon marché. Ces services basés sur des algorithmes ont démontré leur attrait pour les investisseurs à la recherche d'un moyen peu coûteux de maintenir un compte de retraite diversifié sans fioritures, comme la planification successorale et les parties de golf. (Voir aussi,

Comment la règle fiduciaire aura-t-elle un impact sur les robo-conseillers? ) Conclusion

Si vous avez supposé que votre conseiller était toujours tenu de vous fournir des recommandations dans votre intérêt, bonne nouvelle - Ce sera bientôt le cas, du moins en ce qui concerne vos comptes de retraite. Selon les partisans de la nouvelle règle fiduciaire du ministère du Travail, exiger des conseillers de recommander l'option la moins coûteuse pour leurs clients permettra d'économiser des milliards de dollars aux travailleurs américains.

D'autre part, il est possible que les commissions que les conseillers gagnent en recommandant certains placements réduisent les frais et que le fait de ne pas considérer les conflits d'intérêts évincera certains épargnants du marché des conseils (humains). Même si c'est le cas, cependant, il existe une alternative décente disponible sous la forme de robo-conseillers. (Pour en savoir plus, voir:

Ce que la «règle fiduciaire» signifie pour les investisseurs .)