Le Fairholme Fund («FAIRX») approche unique à la croissance du capital pour ses investisseurs. Son gestionnaire de fonds, Bruce Berkowitz, est un sélectionneur de titres individuel exigeant qui tend à se tourner vers des actions hors-cote qu'il estime être sous-évaluées au moment où il les achète. Bien qu'il existe un risque inhérent à cette approche d'investissement, depuis la création du fonds en 1999, Berkowitz avait raison le plus souvent, comme en témoigne le fait que Fairholme surperforme constamment l'indice plus large Standard & Poor's (S & P 500). Dernièrement, cependant, le fonds a connu des difficultés, avec des rendements négatifs en 2015 et les premiers mois de 2016. La plupart de ses actifs sont détenus dans une poignée de titres, dont beaucoup sont controversés et tirent des critiques mitigées des analystes. De plus, en mars 2016, le fonds détient une importante position de trésorerie, ce qui est excellent pour la liquidité si Berkowitz identifie une opportunité d'achat de qualité mais représente également un coût d'opportunité, car les liquidités ne gagnent pas en valeur et ne rapportent ni intérêts ni dividendes.

Le Fonds Fairholme exige un investissement minimum de 10 000 $ et un ratio des frais de 1,3%.

Tendance du portefeuille sectoriel

Le secteur financier domine le Fonds Fairholme. Sa répartition au mois de mars 2016 est de 39,8%. Ce chiffre est en baisse de 65,1% il y a un an. Une grande partie de cet argent a été liquidée entre-temps et est actuellement détenue en espèces, car le gestionnaire de fonds cherche à investir dans des placements plus prometteurs pour l'avenir. La position de trésorerie du fonds est passée de 15,6% en mars 2015 à 35. 4% en mars 2016. Un seul autre secteur, le commerce de détail, reçoit une allocation supérieure à 10% du fonds. Il est actuellement de 10,3%, contre 13,5% en mars 2015. Les autres secteurs représentés en petites quantités sont les minéraux énergétiques, les services de distribution, les biens non durables à la consommation et les minéraux non énergétiques.

Tendance du portefeuille pays

La majeure partie de l'actif du fonds est investie dans des titres américains. En mars 2016, les États-Unis représentaient 56,9% des avoirs du fonds, contre 82,2% au mois de mars précédent. Encore une fois, une grande partie de la différence a été liquidée et est actuellement détenue en espèces, bien que le Canada, le seul autre pays représenté dans le fonds, ait modérément augmenté son allocation au cours de la dernière année. Il s'établissait à 2,2% en mars 2015 et s'établit à 7,6% en mars 2016.

Les 15 principales tendances du portefeuille de placements

Outre sa position de trésorerie importante, la plus importante participation du fonds est American International Group Inc. (NYSE: AIG-WT). Il s'agit d'un bon de souscription d'actions qui permet au fonds d'acheter des actions AIG à un prix contractuellement convenu avant la date d'expiration. Un bon de souscription d'actions est comme une option d'achat d'actions, mais il est émis par la société elle-même.Les bons de souscription d'AIG représentent 11,6% des avoirs du fonds et ont été achetés au cours du troisième trimestre de 2015. The St. Joe Company (NYSE: JOE JOETla St. Joe Company17 .85-0,56% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) les actions ordinaires représentent 11,3% de plus, contre 8,9% il y a un an. Sears Holdings Corporation (NYSE: SHLD SHLDSears Holdings Corp. 24 + 1 .35% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) reçoit un autre 7. 6%, en baisse de 12. 2% en Mars 2015. De nombreuses sociétés du portefeuille du fonds, telles que AIG et Sears, ainsi que Bank of America Corporation (NYSE: BAC BACBank of America Corp27) 75-0, 25% Créé avec Highstock 4. 2 6 ) et la Federal Home Loan Mortgage Corporation (OTC: FMCC), plus connue sous le nom de Freddie Mac, ont connu des turbulences financières importantes depuis la récession de 2008.

Tendance du portefeuille de distribution

Les sociétés à petite capitalisation représentent une part importante et croissante du fonds, à 37,2% contre 24,8% en mars 2016. Les grandes capitalisations sont réparties à 6%; il y a un an, ils n'ont reçu aucune allocation dans le fonds. Les méga caps, qui dominaient le fonds avec une allocation de 54,6% en mars 2015, ne représentent plus que 5,3% du fonds. Une grande partie de cette différence est le résultat de la liquidation et de la conservation des avoirs des mégapoles. Les sociétés à moyenne capitalisation reçoivent 2,5%, contre 4,9% il y a un an, tandis que les sociétés à micro-capitalisation sont réparties à 1,2%, contre 0,2%.