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Si une entreprise divise son stock, il n'y aura pas de trouée du stock en raison de la division elle-même. Un fractionnement d'actions n'affecte pas de manière significative la valeur d'une entreprise et n'entraînera pas les changements de valeur importants constatés dans les écarts.

Une division des actions signifie simplement qu'une société a augmenté le nombre d'actions en circulation en fonction du facteur de division. Par exemple, si vous détenez 100 actions d'une valeur de 1 000 $ dans une société soumise à un fractionnement d'actions de 2 pour 1, vous détenez 200 actions après la scission. Avant d'être trop excité par cette possibilité, gardez à l'esprit que la valeur de votre position restera la même. Au lieu de 100 actions à 10 $, vous aurez 200 actions à 5 $ après la scission. C'est là que la confusion entre un fractionnement d'actions et un écart intervient, puisque le prix passera de 10 $ à 5 $ au moment de la scission et que le changement sera instantané.

D'un autre côté, lorsqu'un écart d'une action se produit, cela signifie que le cours de l'action a augmenté ou diminué brusquement, sans négociation entre les deux. Sur un graphique, ce mouvement de prix abrupt va former un espace vide ou une rupture entre les prix. Par exemple, disons que le stock de XYZ a fermé à 10 $ un jour. Après les heures normales de négociation, les nouvelles révèlent que l'entreprise pourrait se déclarer en faillite. Au début du prochain jour de bourse, l'action de XYZ commence à s'échanger à 5 $. Cette forte baisse signifie qu'il y a un grand écart entre les deux jours. Dans une division 2 contre 1, cependant, le prix de l'action diminue de 50%, mais la valeur ne diminue pas, il n'y a donc pas de véritable écart.

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La raison pour laquelle les écarts ne sont pas visibles dans les graphiques boursiers après un partage d'actions est que toutes les données de prix passées sont ajustées à la division actuelle. Si vous téléchargez les données historiques d'une action, vous verrez souvent à la fois les prix des actions ajustés et non ajustés. En cas de division, les données non ajustées montreront des écarts à chaque point où la société divise ses parts. Tous les graphiques que vous voyez sur les sites Web financiers devraient être ajustés pour toutes les divisions passées. Considérons, par exemple, ce graphique d'Apple Computers qui a fait l'objet d'un fractionnement d'actions en février 2005.

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Le graphique que vous verrez sur un site financier après un fractionnement d'actions est représenté par la ligne rouge. Cela représente le prix de l'action ajusté en fonction de la division. La ligne bleue représente le cours non corrigé de l'action après la division. La forte baisse de la ligne bleue est le point où les actions de la société se divisent, provoquant ce qui ressemble à un écart. Les actions se négociaient à environ 90 $ avant la scission et 45 $ après la scission, réduisant le prix de l'action de moitié.Ce que fait le graphique avec le prix ajusté est de diviser tous les prix passés par le facteur de division, ce qui donne l'impression que la scission n'a jamais eu lieu. Notez comment au début du graphique ci-dessus, la ligne bleue (non ajustée) est à environ 30 $. La ligne rouge, qui reflète tous les prix passés sur une base rajustée en fonction du fractionnement, commence à environ 15 $ (l'équivalent de 30 $ divisé par le facteur de division de deux).

En fin de compte, un fractionnement d'actions n'entraîne aucun changement dans la valeur d'une entreprise ni dans la valeur des actions d'un investisseur, ni aucun écart dans le graphique d'un stock, car les mouvements de prix passés sont ajustés pour le fractionnement.

(Pour en savoir plus sur les divisions de stock, reportez-vous à la section

Présentation des répartitions de stock .)