Lorsqu'une entreprise dépose une demande de faillite en vertu du chapitre 11, la direction de l'entreprise est toujours responsable des opérations quotidiennes. Cela dit, les décisions commerciales importantes, en particulier celles concernant les titres de créance ou de créance, sont envoyées au tribunal de la faillite pour approbation. Alors que l'entreprise est au chapitre 11, son stock aura toujours de la valeur, mais il y a un gel temporaire des transactions. Bien que le titre soit retiré de la cote, il se peut qu'il y ait encore des opérations de gré à gré (OTC). En d'autres termes, les capitaux propres qu'un courtier a investis dans l'entreprise ne sont pas évalués à zéro, mais leur véritable valeur ne peut être facilement déterminée puisque les actions ne sont plus cotées en bourse.
Si la société procède à la faillite du chapitre 7, les créanciers de la société sont payés dans un ordre spécifique. Généralement, les investisseurs ou les créanciers sont payés dans l'ordre suivant:
1) Créanciers garantis
2) Créanciers non garantis
3) Actionnaires
Habituellement, peu de choses restent à la disposition des actionnaires payé. Cependant, si l'entreprise se restructure et émerge du chapitre 11 en tant qu'organisation améliorée, le cours de son action peut atteindre des niveaux plus élevés que ceux observés précédemment.
Lorsqu'une société est sur le bord de la faillite, sa valeur boursière reflétera le risque qu'un chapitre 11 devienne un chapitre 7. Par exemple, une société cotée à 50 $ peut s'échanger à 2 $ par action en raison de la spéculation sur la faillite. Si le chapitre 11 est effectivement déposé, le prix de l'action peut tomber à 10 cents. Cette valeur est composée du revenu potentiel que les actionnaires peuvent recevoir après la liquidation et d'une prime basée sur la possibilité que l'entreprise puisse se restructurer et commencer à fonctionner avec succès à l'avenir. Les investisseurs privés peuvent acheter et vendre ces actions de 10 cents sur le marché de gré à gré. La valeur réelle n'atteint pas zéro à moins que la probabilité de restructuration soit si faible qu'un dépôt en vertu du chapitre 7 soit sûr de suivre.
Pour en savoir plus, consultez Quelles sont les différences entre la faillite du chapitre 7 et celle du chapitre 11?
Chizoba Morah a répondu à cette question.
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