En février 2016, Delta Air Lines Inc. (NYSE: DAL DALDelta Air Lines Inc. (DE) 50. 40 + 0. 12% Créé avec Highstock 4. 2 6 ) est le deuxième plus grand transporteur aérien de passagers aux États-Unis derrière American Airlines dans les sièges disponibles, une mesure de la capacité de trafic. Le Delta moderne est le résultat de la fusion entre l'ancien Delta et le Nord-Ouest en 2008. Depuis lors, l'industrie du transport aérien a connu plus de regroupements parmi les plus importants, notamment le rapprochement entre United et Continental et la fusion des États-Unis et des États-Unis. Airways. Alors que la concurrence est encore abondante, le niveau des guerres des prix n'est plus ce qu'il était, et l'obsession de l'augmentation de la capacité et des parts de marché a été considérablement réduite grâce à la concentration des positions parmi les acteurs majeurs.

Leur nouvelle discipline en matière de tarification et de contrôle de la capacité a aidé les compagnies aériennes à retrouver leur rentabilité après une décennie de course à la baisse. Alors que la croissance est positive pour toute entreprise, l'industrie du transport aérien est unique en ce que la poursuite de la croissance pourrait facilement conduire à une offre excédentaire sur le marché avec des sièges supplémentaires et plus de vols. L'augmentation de la capacité en sièges-milles est un moyen sûr d'écraser les prix des billets et d'éroder la rentabilité. En tant que compagnie aérienne la plus rentable parmi ses pairs, Delta a maintenu un taux de croissance mesuré, nécessaire pour préserver sa rentabilité. En conséquence, l'action Delta a eu de meilleurs rendements que les actions américaines et américaines.

Taux de croissance des ventes

Malgré des bénéfices records, Delta reste très discipliné lorsqu'il s'agit d'investir de l'argent supplémentaire dans de nouveaux avions et sur de nouvelles routes pour augmenter la capacité en sièges-milles. Au 31 décembre 2015, Delta affichait un taux de croissance des ventes sur cinq ans de 5,9%, comparativement à 9,6% pour ses homologues et à une moyenne de 11,2% pour l'ensemble du secteur. De nombreuses compagnies aériennes planifient des vols supplémentaires, en particulier les plus petits, en raison des coûts différentiels plus bas, en partie aidés par le carburant jet bon marché.

Les grands homologues de Delta échangent des plans plus petits pour les plus grands. United, par exemple, déplace certains avions gros porteurs de son service international pour acheminer des vols intérieurs à capacité accrue. Delta, d'autre part, a essayé d'éviter une croissance effrénée, comme dans certains marchés internationaux. La compagnie préfère se concentrer sur des partenariats avec des compagnies aériennes locales pour réaliser ses vols de correspondance nécessaires. L'avantage d'avoir mesuré la croissance est d'empêcher les coûts de devenir incontrôlables si les prix du pétrole rebondissent et ne dépassent pas la demande.

Marge d'exploitation

Sans avoir à vendre une capacité trop élevée, Delta est mieux placée pour contrôler les prix des billets, ce qui pourrait se traduire par des marges bénéficiaires plus élevées.Pour la période de 12 mois close le 31 décembre 2015, la marge d'exploitation de Delta s'est établie à 19,7%, comparativement à 16,2% pour ses homologues et à 15,07% pour l'ensemble de l'industrie. Parmi les trois grands constructeurs, Delta est la seule compagnie aérienne à n'avoir subi aucune perte d'exploitation au cours des cinq dernières années de 2011 à 2015. Le bénéfice d'exploitation de la société a augmenté chaque année au cours de la période, en excluant une seule fois perte d'investissement connexe en 2014. Posséder une raffinerie pour fournir son propre carburéacteur est certainement un autre avantage pour contrôler les coûts et maintenir la rentabilité.

Ratio P / E

Le marché a récompensé l'action Delta en raison de sa croissance mesurée et de sa rentabilité soutenue. Le titre a eu quatre années de rendements positifs consécutifs de 2012 à 2015, tandis que ses principaux pairs américains et américains ont tous deux échoué à le faire. Le stock a plus que quintuplé au cours de la période de quatre ans. Au sein de l'industrie du transport aérien, l'action Delta est en effet valorisée favorablement, avec une valeur marchande de 5.7 fois sa valeur nette comptable, contre 2.7 fois pour ses pairs et 3.6 fois pour la moyenne de l'industrie. Toutefois, le ratio cours / bénéfice (P / E) de l'action au 3 février 2016 n'est que de 7,6, soit un niveau inférieur à la moyenne du marché et indique plus de marge de progression pour le multiple. La populaire phrase commerciale de Delta proclame que c'est ce que les investisseurs souhaitent également pour le stock.