Nous avons tous entendu les experts financiers exposer les avantages de la diversification, et ce n'est pas seulement parler; un portefeuille d'actions personnelles doit être diversifié dans une certaine mesure pour réduire le risque inhérent de détenir un seul ou un type d'actions.

Mais nous allons vous montrer comment les investisseurs ont tendance à devenir surdiversifiés et comment maintenir un équilibre approprié.

Qu'est-ce que la diversification?

Lorsque nous parlons de diversification dans un portefeuille d'actions, nous parlons de la tentative de l'investisseur de réduire l'exposition au risque en investissant dans diverses sociétés de différents secteurs, industries ou même pays.

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La plupart des professionnels de l'investissement conviennent que même si la diversification ne constitue pas une garantie contre les pertes, elle constitue une stratégie prudente à adopter pour atteindre vos objectifs financiers à long terme. Il existe de nombreuses études démontrant pourquoi la diversification fonctionne, mais pour le dire simplement en répartissant vos investissements entre différents secteurs ou industries avec une faible corrélation les uns aux autres, vous réduisez la volatilité des prix.

C'est parce que les industries et les secteurs ne fluctuent pas en même temps ou au même rythme - si vous mélangez les choses dans votre portefeuille, vous risquez moins de subir des baisses importantes, parce que lorsque certains secteurs vivre des moments difficiles, d'autres peuvent prospérer. Cela permet une performance globale du portefeuille plus cohérente. (Pour la lecture du contexte, voir L'importance de la diversification. )

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Cela dit, il est important de se rappeler que peu importe la diversité de votre portefeuille, votre risque ne peut jamais être éliminé. Vous pouvez réduire le risque associé aux actions individuelles (ce que les universitaires appellent un risque non systématique), mais il existe des risques de marché inhérents (risque systématique) qui affectent presque toutes les actions. Aucune quantité de diversification ne peut empêcher cela.

Peut-on diversifier le risque non systématique?

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La façon généralement acceptée de mesurer le risque est d'examiner les niveaux de volatilité. C'est-à-dire que plus un stock ou un portefeuille évolue de façon abrupte dans le temps, plus cet actif est risqué. Un concept statistique appelé écart type est utilisé pour mesurer la volatilité. Donc, pour le bien de cet article, vous pouvez considérer l'écart-type comme signifiant "risque".

Selon la théorie moderne du portefeuille, vous obtiendrez une diversité optimale après avoir ajouté environ 20 actions à votre portefeuille.

Dans le livre d'Edwin J. Elton et Martin J. Gruber intitulé «Modern Portfolio Theory and Investment Analysis», ils ont conclu que l'écart type moyen (risque) d'un portefeuille unique était de 49,2%, tout en augmentant le nombre d'actions dans le portefeuille moyen bien équilibré pourrait réduire l'écart-type du portefeuille à un maximum de 19. 2% (ce chiffre représente le risque de marché).

Cependant, ils ont également constaté qu'avec un portefeuille de 20 actions, le risque était réduit à environ 20%. Par conséquent, les stocks supplémentaires de 20 à 1 000 ont seulement réduit le risque du portefeuille d'environ 0,8%, tandis que les 20 premiers stocks ont réduit le risque du portefeuille de 29,2%.

De nombreux investisseurs ont l'avis erroné que le risque est réduit proportionnellement à chaque action supplémentaire dans un portefeuille, alors qu'en réalité, cela ne pourrait être plus éloigné de la vérité. Il existe des preuves solides que vous ne pouvez réduire votre risque qu'à un certain point au-delà duquel il n'y a plus d'avantage de diversification.

Vraie Diversification

L'étude mentionnée ci-dessus ne suggère pas que l'achat de 20 stocks équivaut à une diversification optimale. D'après notre explication initiale de la diversification, vous devez acheter des actions différentes selon la taille de l'entreprise, l'industrie, le secteur, le pays, etc. Dans le jargon financier, cela signifie que vous achetez des actions non corrélées - des actions qui se déplacent dans des directions différentes au cours de différentes périodes.

Notez également que cet article ne parle que de diversification au sein de votre portefeuille actions . Le portefeuille global d'une personne devrait également diversifier les différentes catégories d'actifs, ce qui signifie attribuer un certain pourcentage aux obligations, aux matières premières, à l'immobilier, aux actifs alternatifs, etc.

Fonds communs de placement

Posséder un fonds commun de placement qui investit dans 100 sociétés ne signifie pas nécessairement que vous optez pour une diversification optimale. De nombreux fonds communs de placement sont spécifiques à un secteur, donc posséder un fonds commun de télécommunications ou de soins de santé signifie que vous êtes diversifié dans cette industrie, mais en raison de la forte corrélation entre les fluctuations des cours des actions, vous n'êtes pas diversifié. dans diverses industries et secteurs. Les fonds équilibrés offrent une meilleure protection contre les risques qu'un fonds commun de placement sectoriel, car ils détiennent 100 actions ou plus sur l'ensemble du marché.

De nombreux détenteurs de fonds communs de placement souffrent également d'une sur-diversification. Certains fonds, en particulier les plus grands, ont tellement d'actifs (c'est-à-dire de liquidités à investir) qu'ils doivent détenir littéralement des centaines de titres et par conséquent, vous aussi. Dans certains cas, il est presque impossible pour le fonds de surperformer les indices - la raison pour laquelle vous avez investi dans le fonds et vous payez des frais de gestion au gestionnaire de fonds.

The Bottom Line

La diversification est comme la crème glacée: c'est bon, mais seulement en quantité raisonnable.

Le consensus général est qu'un portefeuille bien équilibré composé d'une vingtaine de titres diversifie le risque de marché maximal. Posséder des actions supplémentaires enlève le potentiel des grands gagnants qui ont un impact significatif sur votre résultat net, comme c'est le cas avec les grands fonds communs de placement investissant dans des centaines d'actions.

Selon Warren Buffett, "une large diversification n'est nécessaire que lorsque les investisseurs ne comprennent pas ce qu'ils font". En d'autres termes, si vous diversifiez trop, vous ne perdrez peut-être pas grand-chose, mais vous ne gagnerez pas grand-chose non plus.