Costco Wholesale Corp. (COST COSTCostco Wholesale Corp.165,08% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) est un sujet brûlant et un marché boursier chéri. Malgré une légère perte depuis le début de l'année, l'action est toujours en hausse de 15% sur un an. Qu'est-ce qui rend Costco si attirant pour les investisseurs? Est-ce la suite culte qui attire les clients? Le modèle d'affaires rarement vu? Le manque de décor cher ou le confort du client?

La vraie réponse réside dans le potentiel de croissance de Costco. Avec 663 magasins, dont 13 ouverts en 2014, l'entreprise montre qu'elle est dédiée à l'augmentation du nombre de ses membres. Comme tous les profits de Costco proviennent des membres, l'augmentation du nombre de magasins et du nombre de membres entraîne une augmentation des bénéfices pour ses actionnaires. (Pour en savoir plus, voir: Y a-t-il un autre côté gauche dans Costco? )

Costco en livres et pesos

Costco à l'étranger ressemble à McDonald's Corp. (MCD MCDMcDonald's Corp170 .07 + 0. 84% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) à l'étranger: tout a l'air même mais il y a des produits locaux ajoutés. Costco a vu ses ventes à l'étranger augmenter de 8% en 2014 (contre 7% en Amérique) et de 3% en comparaison des ventes des magasins comparables. Les taux de renouvellement des adhésions à l'étranger ne sont pas aussi élevés qu'en Amérique, mais ils sont toujours de 87%.

Lorsque vous voyagez ou vivez à l'étranger, trouver de la nourriture à la maison peut être difficile. Depuis Costco transporte les mêmes produits dans tous ses magasins à l'échelle internationale, les expatriés affluent vers les entrepôts pour ramasser de lard ou des barres de sucrerie ratés de la maison. De plus, les locaux se rendront chez Costco pour acheter des aliments de base américains par curiosité ou parce que Costco a toujours des prix bas par rapport aux magasins concurrents.

Il n'est donc pas surprenant que les marchés les plus dynamiques de Costco soient l'Australie et l'Asie. Le coût de la vie en Australie est astronomique et tout ce qui est expédié depuis l'Amérique peut devenir prohibitif. En achetant chez Costco, les Australiens peuvent se procurer des produits d'épicerie et des marchandises à bas prix à l'étranger. En Asie, manger de la nourriture occidentale est un symbole de statut social. En d'autres termes, aller à la chaîne américaine restaurants et acheter des collations américaines est réservé pour le statut conscient. Il est donc logique que Costco se développe en Asie - l'accès à des aliments en vrac à bas prix signifie que les restaurants et les clients peuvent acheter les ingrédients nécessaires pour manger la cuisine américaine.

Concurrents de Costco

Parmi les trois principaux concurrents de Costco, seulement Wal-Mart Inc. (WMT Magasins WMTWal-Mart Inc88 70-1. 09% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) est un concurrent sérieux à l'étranger. Sam's Club a une poignée de magasins au Brésil et en Chine, tandis que BJ'S Wholesale Club ne fonctionne qu'en Amérique.(Pour en savoir plus, voir: Analyse du modèle commercial: Costco vs Sam's Club .)

Examinons le Canada puisque c'est la plus grande entreprise internationale de Costco. Au Canada, Wal-Mart exploite seulement 282 grandes surfaces au pays (Costco compte 88 magasins). Ces magasins sont parfaits pour les achats au jour le jour, mais lorsqu'ils recherchent des achats en vrac et des prix bas, les gens ne pensent pas Wal-Mart qu'ils pensent que le gros club (L. à L. TOLoblaw Companies Ltd66. 16% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ). Cela étant dit, le manque de marchandises générales et le peu d'emplacements font du Wholesale Club un concurrent terne. De plus, sans frais d'adhésion pour augmenter les revenus, les marges et les prix des magasins sont plus élevés qu'à Costco.

Le manque de concurrents est un bon exemple de la capacité de Costco à étendre ses activités au Canada année après année. Cette stratégie est quelque chose que Costco doit imiter dans d'autres marchés internationaux pour augmenter ses revenus et ses profits.

La diversification est la clé

À l'heure actuelle, Costco est un poney de deux pays. 87% de ses ventes en 2014 proviennent des magasins américains et canadiens. Comme le dollar canadien baisse par rapport au dollar américain, Costco ne peut pas se permettre d'avoir une part importante de ses revenus provenant du Canada. Si l'entreprise peut augmenter les revenus de l'étranger en ouvrant de nouveaux magasins, elle peut se couvrir contre les fluctuations des devises.

Voici un autre exemple. Pendant une courte période en 2007, le dollar canadien valait plus que le dollar américain. Pour Costco, c'était merveilleux - les prix pouvaient rester constants au Canada et les clients continueraient de payer X pour un paquet de bacon de 20 livres. Lorsque le montant X a été converti en dollars américains, au lieu que Costco ait reçu le X-15% prévu avant la dépréciation du dollar américain, il a reçu X + 5%. Bientôt cependant, la situation s'est inversée. Le dollar canadien a fortement chuté et Costco a commencé à recevoir X-20% pour le bacon dont elle prévoyait recevoir X-15%.

Pour une entreprise comme Wal-Mart, les fluctuations monétaires sont une nuisance qui doit être acceptée dans le cadre des affaires. Pour Costco, les fluctuations des devises peuvent être mortelles. La société opère sur des marges très minces et une dévaluation de la monnaie de 5% peut même faire la différence entre les profits et les pertes. C'est en raison du risque de fluctuations monétaires que Costco doit diversifier ses revenus. La vente de produits dans un seul pays n'est pas un problème, mais la vente de produits dans deux pays laisse une entreprise ouverte à un énorme potentiel de perte d'une dévaluation de la monnaie.

The Bottom Line

L'avenir de Costco est entre des mains étrangères. La société s'est répandue à travers l'Amérique et doit maintenant chercher de nouveaux marchés dans lesquels faire des affaires. L'entreprise étant fortement exposée au marché canadien, elle doit continuer à se développer en Australie, en Asie et en Europe. En diversifiant ses revenus et en pénétrant des marchés où la concurrence est faible, Costco se renforcera et ses actionnaires seront de plus en plus heureux, car ils voient leurs profits augmenter d'année en année.